1
00:00:07,290 --> 00:00:09,484
Nous avons vu, dans un premier temps,

2
00:00:09,511 --> 00:00:13,360
les courants classiques avec les
différentes écoles qui les composent,

3
00:00:14,684 --> 00:00:19,484
avec en finalité le raisonnement
brillant des néoclassiques

4
00:00:19,528 --> 00:00:22,400
qui marquent toujours le raisonnement
économique contemporain,

5
00:00:22,430 --> 00:00:24,125
le raisonnement à la marge 

6
00:00:24,750 --> 00:00:29,950
avec cette notion de coût d’opportunité
 et de recherche d’optimalité,

7
00:00:30,660 --> 00:00:35,715
mais les courants de pensée ne se
limitent pas à ces approches classiques.

8
00:00:36,200 --> 00:00:42,097
Deuxième courant important, les
courants de pensée au XXe siècle.

9
00:00:43,040 --> 00:00:51,275
Ces courants du XXe siècle vont être nouveaux

10
00:00:52,875 --> 00:00:56,525
dans le sens où ils vont 
répondre à un nouvel enjeu,

11
00:00:56,728 --> 00:00:58,933
c’est le problème de gestion de crise.

12
00:00:58,960 --> 00:01:03,208
Ce sont les courants qui
vont s’affirmer avec Keynes

13
00:01:03,626 --> 00:01:14,160
lorsque des interrogations nouvelles
s’imposent pour gérer notamment la crise de 1929.

14
00:01:16,586 --> 00:01:23,315
À partir des années 30, fin des années
30, Keynes, en tant qu’économiste,

15
00:01:24,266 --> 00:01:30,284
veut tenir compte des lenteurs
de la réadaptation de l’économie,

16
00:01:31,004 --> 00:01:34,000
un peu le phénomène que
nous subissons aujourd’hui.

17
00:01:36,008 --> 00:01:42,373
Keynes ne veut plus raisonner à la
marge, comme avec les néoclassiques.

18
00:01:43,448 --> 00:01:49,084
Ça ne veut pas dire qu’il remet en cause ce
raisonnement, du tout, il ne le rejette pas.

19
00:01:49,697 --> 00:01:55,537
Il considère que ce raisonnement ne
s’adapte pas à la conjoncture nouvelle.

20
00:01:56,008 --> 00:01:59,235
On est exactement dans la logique actuelle :

21
00:01:59,857 --> 00:02:04,933
quel est le meilleur instrument
possible pour la nouvelle conjoncture ?

22
00:02:04,977 --> 00:02:06,835
C’est l’interrogation de Keynes.

23
00:02:07,390 --> 00:02:09,573
Avec la crise de 1929, il nous dit :

24
00:02:09,600 --> 00:02:15,804
désormais, on n’est plus dans une logique
individuelle des comportements des agents,

25
00:02:16,266 --> 00:02:21,742
mais dans une logique macroéconomique
de l’ensemble de l’économie.

26
00:02:22,290 --> 00:02:26,770
Il faut donc raisonner en
termes globaux d’une part.

27
00:02:27,850 --> 00:02:31,075
Je ne regarde plus le comportement de l’individu,

28
00:02:32,293 --> 00:02:36,115
je ne cherche plus à savoir comment
chaque consommateur va raisonner,

29
00:02:36,737 --> 00:02:42,700
mais je cherche à comprendre la
logique de la consommation globale.

30
00:02:43,630 --> 00:02:46,168
Est-ce qu’elle augmente, est-ce qu’elle stagne ?

31
00:02:46,900 --> 00:02:49,300
Indépendamment des
comportements individuels.

32
00:02:49,733 --> 00:02:50,710
Première révolution.

33
00:02:51,790 --> 00:02:55,173
Deuxième révolution de Keynes, il nous dit :

34
00:02:56,284 --> 00:03:05,688
il faut trouver l’instrument le mieux adapté à la
politique économique dans un univers nouveau,

35
00:03:05,751 --> 00:03:11,031
qui est l’univers de l’incertain
d’une part et de la courte période.

36
00:03:11,608 --> 00:03:16,924
C’est fondamental pour aujourd’hui, on
est exactement dans le même contexte.

37
00:03:17,351 --> 00:03:22,906
L’incertitude, on ne sait pas comment
les économies vont repartir aujourd’hui.

38
00:03:23,440 --> 00:03:29,653
On essaye par des plans de relance, par des
fonds injectés, de booster les économies,

39
00:03:29,680 --> 00:03:35,324
mais on ne sait pas si les entreprises vont
tout de suite mordre au plan de relance,

40
00:03:35,360 --> 00:03:41,528
si les agents économiques vont aussi
réagir, donc on est dans l’incertitude.

41
00:03:42,400 --> 00:03:46,462
Mais plus, Keynes nous dit : on est
dans une logique de court terme.

42
00:03:46,497 --> 00:03:49,866
On ne peut plus se permettre
d’attendre le moyen terme, le long terme.

43
00:03:49,980 --> 00:03:55,733
C’est fabuleux de la part de Keynes
parce qu’il perçoit qu’il y a une urgence,

44
00:03:56,088 --> 00:04:01,240
donc l’instrument doit s’adapter
à l’urgence du moment.

45
00:04:01,770 --> 00:04:10,773
Enfin, phénomène aussi nouveau pour
Keynes, il faut raisonner en termes monétaires,

46
00:04:10,820 --> 00:04:19,217
c’est-à-dire que la monnaie, jusqu’à présent, a
été considérée comme en dehors du système,

47
00:04:19,253 --> 00:04:23,973
comme si on n’avait aucune maîtrise, comme
si elle n’influençait pas les comportements.

48
00:04:24,490 --> 00:04:32,346
Or pour Keynes, la monnaie est nécessairement
intégrée dans l’analyse économique.

49
00:04:33,760 --> 00:04:40,853
Keynes va réfuter ce qu’on appelle,
dans un langage un peu spécifique,

50
00:04:41,110 --> 00:04:43,200
la dichotomie classique,

51
00:04:43,250 --> 00:04:48,925
c’est-à-dire tout simplement la séparation
 entre d’une part la théorie de la valeur,

52
00:04:49,300 --> 00:04:50,900
d’autre part la théorie monétaire.

53
00:04:51,546 --> 00:04:53,582
Rapidement, je vous explique.

54
00:04:53,980 --> 00:04:57,220
Je vous ai dit avec Jean-Baptiste
Say chez les classiques,

55
00:04:57,511 --> 00:05:00,942
premier courant global de pensée qu’on a étudié,

56
00:05:02,444 --> 00:05:07,928
l’idée géniale de Jean-Baptiste Say, c’est
d’avoir montré grâce à la loi des débouchés,

57
00:05:07,955 --> 00:05:11,680
l’offre crée sa propre demande, que finalement,

58
00:05:12,750 --> 00:05:16,630
ça agissait sur la théorie de la
valeur, c’est-à-dire sur le prix.

59
00:05:17,680 --> 00:05:23,590
Si on produit trop, la demande
devient alors insuffisante,

60
00:05:25,820 --> 00:05:31,484
donc on a un décalage entre une offre très élevée
et une demande très basse, le prix diminue.

61
00:05:33,528 --> 00:05:35,582
Ce qui est vrai et toujours vrai,

62
00:05:35,626 --> 00:05:40,186
une idée extrêmement valorisante
de la part des classiques,

63
00:05:40,213 --> 00:05:44,195
notamment de l’école classique française
représentée par Jean-Baptiste Say.

64
00:05:45,410 --> 00:05:54,817
Mais un oubli ou une erreur, c’est que
Jean-Baptiste Say n’a pas lié cette notion de prix,

65
00:05:54,930 --> 00:05:56,475
cette notion de valeur, 

66
00:05:57,500 --> 00:05:59,825
à la quantité de monnaie en circulation.

67
00:06:00,088 --> 00:06:00,524
Pourquoi ?

68
00:06:01,137 --> 00:06:07,380
Parce qu’il a considéré que la théorie
de la valeur était totalement séparée,

69
00:06:07,493 --> 00:06:09,733
indépendante de la théorie monétaire.

70
00:06:09,955 --> 00:06:13,884
Et ça, Keynes ne va pas l’accepter
 et Keynes n’aura pas tort

71
00:06:14,568 --> 00:06:20,844
parce que si c’est vrai que la loi des
débouchés agit sur la théorie de la valeur

72
00:06:20,870 --> 00:06:23,725
et détermine le niveau du prix,

73
00:06:24,325 --> 00:06:26,875
ce n’est pas le seul élément.

74
00:06:27,510 --> 00:06:31,375
Le niveau du prix est défini
 par la quantité d’offres 

75
00:06:31,450 --> 00:06:34,930
par rapport à la quantité de 
biens demandés, c’est vrai,

76
00:06:35,537 --> 00:06:44,080
mais le prix du bien est aussi fonction de la
monnaie avec laquelle je vais payer ce bien.

77
00:06:44,500 --> 00:06:47,525
Si je paie avec une monnaie qui ne vaut rien, 

78
00:06:48,075 --> 00:06:51,075
vous êtes bien d’accord qu’il faut que je
 donne beaucoup, beaucoup, beaucoup, 

79
00:06:51,075 --> 00:06:53,250
beaucoup de monnaie pour avoir ce bien.

80
00:06:53,440 --> 00:06:53,991
Pourquoi ?

81
00:06:54,284 --> 00:06:58,120
Parce que la contrepartie de ma
monnaie qui est à faible valeur,

82
00:06:59,964 --> 00:07:03,760
ne me donne pas en échange un bien suffisant.

83
00:07:04,540 --> 00:07:10,657
Celui qui me vendra le bien, si ma monnaie
est faible, va m’en demander dix fois plus.

84
00:07:11,170 --> 00:07:14,088
Et ça, les classiques ne l’ont pas vu.

85
00:07:14,620 --> 00:07:20,711
Ils ne l’ont pas vu parce qu’ils ont considéré
que la valeur était indépendante de la monnaie.

86
00:07:21,570 --> 00:07:28,400
Keynes, par la crise de 1929 
dont nous ferons l’analyse, 

87
00:07:29,550 --> 00:07:36,560
a compris que la crise de 1929 qui, 
initialement, est une crise de surproduction,

88
00:07:37,617 --> 00:07:42,755
a finalement rejailli sur une crise financière

89
00:07:43,040 --> 00:07:47,457
et il a compris les interdépendances
entre le prix et la monnaie.

90
00:07:47,920 --> 00:07:54,568
Il a donc su montrer qu’une
monnaie faible affecte le prix.

91
00:07:54,817 --> 00:08:01,617
Si je paie avec une monnaie faible, je dois donner
beaucoup plus d’argent pour avoir ce bien.

92
00:08:02,850 --> 00:08:09,546
Ça veut donc dire que le prix de ce bien,
indirectement, a augmenté, je le paie plus cher.

93
00:08:09,857 --> 00:08:10,106
Pourquoi ?

94
00:08:10,133 --> 00:08:11,528
Parce que ma monnaie n’a pas de valeur.

95
00:08:12,175 --> 00:08:13,950
Ma monnaie dépréciée, personne n’en veut.

96
00:08:14,595 --> 00:08:19,937
Donc si je trouve un vendeur l’acceptant,
il va m’en demander cent fois plus.

97
00:08:21,040 --> 00:08:21,555
Pourquoi ?

98
00:08:21,930 --> 00:08:28,755
Parce qu’en échange de cette monnaie, il n’aura
pas la contrepartie qu’il pouvait escompter.

99
00:08:30,150 --> 00:08:34,942
Le raisonnement macroéconomique
de Keynes est important,

100
00:08:35,220 --> 00:08:40,142
c’est-à-dire en termes globaux, fonction de
consommation, fonction d’investissement,

101
00:08:40,577 --> 00:08:46,770
et non plus comportement du consommateur
ou comportement de l’entreprise.

102
00:08:47,550 --> 00:08:51,031
Le raisonnement également
en univers incertain

103
00:08:51,804 --> 00:08:56,337
prouve qu’il faudra adapter la
conjoncture à la politique économique,

104
00:08:56,800 --> 00:09:02,275
mais qu’il faut le faire en très courte période
parce qu’il y a urgence, en période de crise,

105
00:09:02,520 --> 00:09:06,750
à rebondir le plus vite possible
et le plus efficacement,

106
00:09:07,280 --> 00:09:10,640
tout en intégrant la contrainte monétaire

107
00:09:10,871 --> 00:09:16,140
puisque la monnaie est intégrée
dans l’analyse économique.

108
00:09:17,235 --> 00:09:26,053
Keynes va nous dire : la notion de prix devient
fondamentale dans le raisonnement économique.

109
00:09:26,711 --> 00:09:32,835
Pour Jean-Baptiste Say, la flexibilité du
prix, le prix qui baisse, le prix qui monte,

110
00:09:33,351 --> 00:09:35,955
permettait de trouver les 
conditions d’équilibre.

111
00:09:36,133 --> 00:09:38,810
Keynes dit : non, ce n’est pas garanti.

112
00:09:39,060 --> 00:09:43,262
Ce n’est pas faux, mais ce n’est
pas une condition automatique.

113
00:09:43,470 --> 00:09:45,730
En période de crise, ça ne fonctionne pas.

114
00:09:47,220 --> 00:09:52,853
Donc Keynes va nous montrer que quand
on est dans une crise conjoncturelle,

115
00:09:53,330 --> 00:10:02,782
il faut être particulièrement vigilant parce
que si l’offre est supérieure à la demande,

116
00:10:03,413 --> 00:10:06,062
la production va devoir baisser, on n’écoule pas.

117
00:10:06,106 --> 00:10:09,537
Il nous dit : "Je suis tout à fait d’accord avec
les classiques comme Jean-Baptiste Say".

118
00:10:10,000 --> 00:10:15,288
Une offre déséquilibrée par rapport à une
demande faible, la production ne s’écoule pas,

119
00:10:15,324 --> 00:10:22,035
donc les producteurs vont vendre
moins, donc l’emploi va baisser,

120
00:10:22,346 --> 00:10:25,466
mais ça n’aura pas d’incidence
automatique sur le prix,

121
00:10:25,813 --> 00:10:29,084
chose que Jean-Baptiste
Say imaginait au contraire.

122
00:10:29,475 --> 00:10:33,777
Il disait que le prix, inévitablement va, évoluer.

123
00:10:34,160 --> 00:10:38,657
Keynes nous dit : Non, personne ne veut de
la production, donc le prix pourra rester rigide.

124
00:10:39,520 --> 00:10:44,168
Inversement, si l’offre est
inférieure à la demande,

125
00:10:44,640 --> 00:10:48,990
donc je ne produis pas assez,
les agents s’arrachent les biens.

126
00:10:49,500 --> 00:10:52,657
Il faudra donc produire plus pour compenser.

127
00:10:52,675 --> 00:11:02,106
Il faudra donc augmenter la production, donc il
faudra augmenter obligatoirement l’embauche,

128
00:11:02,248 --> 00:11:04,110
donc l’emploi pourra augmenter.

129
00:11:04,620 --> 00:11:10,720
Chez les classiques, on aurait dit : alors le
salaire va augmenter de manière automatique.

130
00:11:11,057 --> 00:11:13,110
Keynes va nous dire : pas nécessairement.

131
00:11:13,430 --> 00:11:17,840
La crise étant là, la contrainte
conjoncturelle s’impose,

132
00:11:18,180 --> 00:11:26,186
l’emploi en quantité va augmenter, mais pour
un niveau de salaire qui restera le même.

133
00:11:26,248 --> 00:11:26,737
Pourquoi ?

134
00:11:26,764 --> 00:11:31,315
Parce que le taux de salaire
sera rigide à court terme,

135
00:11:31,502 --> 00:11:34,337
pas à moyen terme long terme, mais à court terme.

136
00:11:34,500 --> 00:11:37,800
Il y a une incertitude, donc on ne revalorise pas.

137
00:11:38,370 --> 00:11:44,666
C’est exactement ce qu’on
pourrait annoncer aujourd’hui

138
00:11:45,377 --> 00:11:48,810
dans l’analyse des phénomènes conjoncturels.

139
00:11:49,048 --> 00:11:53,431
Il y a des revendications
sociales en 2019 et 2020,

140
00:11:53,457 --> 00:11:57,270
notamment par les mouvements
récents des gilets jaunes, qui disent :

141
00:11:57,306 --> 00:12:05,520
nous sommes dans une crise économique
avec notamment une perte de pouvoir d’achat,

142
00:12:05,555 --> 00:12:07,688
il faut donc revaloriser les salaires.

143
00:12:08,760 --> 00:12:12,180
On répond : les contraintes
conjoncturelles sont trop pesantes,

144
00:12:12,480 --> 00:12:18,693
on est dans une logique keynésienne, donc
la rigidité des prix et des salaires s’impose.

145
00:12:18,720 --> 00:12:20,980
Il faut d’abord ajuster les quantités.

146
00:12:21,290 --> 00:12:28,391
Et quand l’économie aura ajusté ce mouvement
offre demande, c’est-à-dire à moyen terme,

147
00:12:28,462 --> 00:12:30,577
alors les revalorisations sont possibles.

148
00:12:31,770 --> 00:12:38,835
Je concède, c’est très difficile à entendre quand
le niveau de pouvoir d’achat des agents se réduit,

149
00:12:39,111 --> 00:12:42,302
mais Keynes dit : c’est tout l’enjeu de la crise.

150
00:12:42,680 --> 00:12:49,751
Si on veut essayer de sortir de
cette crise le plus vite possible,

151
00:12:51,235 --> 00:12:55,250
un niveau d’effort global doit être fait.

152
00:12:55,520 --> 00:12:57,440
C’est le coût d’opportunité.

153
00:12:57,710 --> 00:13:00,680
On revient toujours au même raisonnement.

154
00:13:00,950 --> 00:13:09,457
Il y a un coût d’opportunité de
renonciation à la revalorisation immédiate,

155
00:13:09,626 --> 00:13:12,740
même en compensation
d’une perte de pouvoir d’achat,

156
00:13:13,137 --> 00:13:19,937
dans le seul but de se donner les moyens de
rompre, le plus vite possible, avec la crise.

157
00:13:20,960 --> 00:13:28,728
Ce n’est qu’à moyen terme que la
redistribution devrait pouvoir se faire.

158
00:13:28,940 --> 00:13:36,924
Conclusion que va en tirer Keynes :
les prix peuvent donc rester rigides.

159
00:13:38,630 --> 00:13:41,351
Il est un petit peu sévère parce que, pour lui,

160
00:13:41,822 --> 00:13:48,890
cette rigidité des prix serait
pratiquement automatique.

161
00:13:49,850 --> 00:13:53,671
La rigidité des prix au moins à la baisse,

162
00:13:54,080 --> 00:13:59,991
c’est-à-dire ne pas baisser les taux de salaire
en période de crise et en période de chômage

163
00:14:00,168 --> 00:14:03,244
serait naturellement une protection,

164
00:14:03,910 --> 00:14:08,875
mais bloquer les prix aussi à
 la hausse en période de crise 

165
00:14:08,875 --> 00:14:11,725
peut être extrêmement douloureux.

166
00:14:12,400 --> 00:14:21,866
Quels enseignements devons-nous tirer de
ces courants économiques du début du XXe,

167
00:14:22,755 --> 00:14:25,288
notamment de l’approche keynésienne ?

168
00:14:25,306 --> 00:14:30,680
C’est finalement que l’économie
fonctionnerait comme un circuit,

169
00:14:32,110 --> 00:14:38,311
mais que ce circuit de correspondance entre
les secteurs, entre l’offre et la demande,

170
00:14:38,840 --> 00:14:45,120
peut être affecté par des fuites
qui vont modifier l’équilibre

171
00:14:45,155 --> 00:14:49,340
et par des injections aussi
qui vont modifier l’équilibre.

172
00:14:49,550 --> 00:14:51,013
De quoi s’agit-il ?

173
00:14:51,946 --> 00:14:55,457
On a une théorie économique qui nous annonce

174
00:14:55,537 --> 00:15:01,160
que l’économie en incertitude doit
tenir compte de toutes les contraintes.

175
00:15:01,440 --> 00:15:01,946
Pourquoi ?

176
00:15:01,982 --> 00:15:07,875
Parce qu’elle fonctionne comme un circuit
et que si l’offre n’est pas égale à la demande,

177
00:15:07,920 --> 00:15:11,031
qu’il n’y a pas la loi des débouchés assurée,

178
00:15:11,333 --> 00:15:16,213
ceci rejaillit au niveau de l’emploi,
au niveau du pouvoir d’achat,

179
00:15:16,711 --> 00:15:20,017
donc affecte de nouveau
la demande, affecte l’offre.

180
00:15:20,044 --> 00:15:23,000
C’est un circuit et on ne peut pas s’en sortir.

181
00:15:23,395 --> 00:15:26,210
Il faut donc être particulièrement vigilant.

182
00:15:27,875 --> 00:15:32,390
Keynes propose, à ce moment-là,
au moment de la crise,

183
00:15:32,844 --> 00:15:36,920
que des injections de
compensation soient réalisées.

184
00:15:37,004 --> 00:15:38,810
C’est le rôle de l’État.

185
00:15:40,177 --> 00:15:44,693
Pour garantir ou retrouver
l’équilibre qui a été menacé,

186
00:15:45,351 --> 00:15:53,475
il faut que l’État se substitue
ou complète l’action privée,

187
00:15:53,964 --> 00:15:58,490
donc qu’il injecte des flux
monétaires dans l’économie.

188
00:15:58,970 --> 00:16:01,310
C’est ce qu’on propose aujourd’hui
avec le plan de relance.

189
00:16:01,510 --> 00:16:07,920
C’est ce que Keynes a fait également
au lendemain de la crise de 1929

190
00:16:07,946 --> 00:16:13,490
et qu’on a de nouveau reconduit
après la Seconde Guerre mondiale.

191
00:16:13,910 --> 00:16:21,386
Mais Keynes est très sensible aussi au
niveau de la consommation et il nous dit :

192
00:16:21,413 --> 00:16:25,306
attention, la conjoncture
économique est déterminante

193
00:16:25,680 --> 00:16:30,410
et donne un enseignement
fondamental dont il faut tenir compte.

194
00:16:30,980 --> 00:16:36,800
Si les agents n’ont pas confiance, le
niveau de consommation va rester bas

195
00:16:36,844 --> 00:16:40,373
parce que les agents vont accumuler de l’épargne,

196
00:16:40,515 --> 00:16:45,170
c’est ce qui se passe également
 aujourd’hui, malgré les mesures de relance,

197
00:16:45,710 --> 00:16:51,760
donc il y a des fuites du secteur,
c’est-à-dire toute l’épargne de précaution,

198
00:16:51,804 --> 00:16:55,010
ce qu’il appelle la thésaurisation.