1
00:00:07,440 --> 00:00:11,982
Nous avons donc un 
raisonnement keynésien nouveau,

2
00:00:12,248 --> 00:00:20,700
fondé sur une logique de circuit économique
avec la notion d’équilibre qui apparaît.

3
00:00:21,928 --> 00:00:27,160
L’équilibre est menacé dès qu’il y a des fuites,
c’est-à-dire dès qu’il y a de la thésaurisation,

4
00:00:27,342 --> 00:00:28,860
de l’épargne de précaution,

5
00:00:29,540 --> 00:00:31,662
mais l’équilibre est également menacé

6
00:00:32,115 --> 00:00:38,773
dès qu’il y a des injections de monnaie nouvelle
dans l’économie, c’est-à-dire des transferts,

7
00:00:38,900 --> 00:00:42,142
ce que nous avons vu
en introduction de ce chapitre,

8
00:00:42,542 --> 00:00:46,110
sous forme d’allocations, de subventions
 par exemple à l’agriculture,

9
00:00:46,133 --> 00:00:50,257
de subventions à l’industrie, 
c’est-à-dire des interventions de l’État.

10
00:00:50,810 --> 00:00:54,930
Keynes nous dit elles sont
indispensables, ces interventions,

11
00:00:55,260 --> 00:00:58,311
face au dérapage conjoncturel.

12
00:00:59,220 --> 00:01:06,720
Certes, elles remettent en cause l’équilibre
du moment, mais ce n’est que passager.

13
00:01:07,260 --> 00:01:10,382
On peut avoir un retour à l’équilibre

14
00:01:10,648 --> 00:01:17,964
et donc retrouver la garantie de l’équilibre
classique, de la loi des débouchés,

15
00:01:18,110 --> 00:01:20,391
l’offre crée sa propre demande,

16
00:01:20,924 --> 00:01:26,746
ceci lorsque les fuites du système,
c’est-à-dire la thésaurisation,

17
00:01:27,368 --> 00:01:30,231
compensent les transferts du système.

18
00:01:30,990 --> 00:01:35,653
Quand les fuites sont juste
égales aux injections,

19
00:01:35,697 --> 00:01:41,137
c’est-à-dire au transfert injecté
par l’État, l’équilibre est retrouvé.

20
00:01:41,582 --> 00:01:47,460
C’est exactement ce que cherche
aujourd’hui le gouvernement français.

21
00:01:47,911 --> 00:01:52,622
Par son plan de relance, il prend
des engagements, des endettements,

22
00:01:53,200 --> 00:01:56,580
mais il demande, en contrepartie aux agents,

23
00:01:57,060 --> 00:02:04,266
de retirer des bas de laine, l’argent
pour l’injecter dans l’économie,

24
00:02:04,640 --> 00:02:09,200
donc annuler les fuites pour
compenser justement les injections.

25
00:02:09,475 --> 00:02:18,266
Ce n’est pas aussi facile puisque ça
repose sur un problème de confiance.

26
00:02:19,675 --> 00:02:24,950
Selon Keynes, l’État, quand il y a 
un déséquilibre conjoncturel, 

27
00:02:25,250 --> 00:02:28,625
doit toujours intervenir.

28
00:02:29,911 --> 00:02:36,382
L’Etat doit soutenir l’investissement
privé, première forme d’intervention,

29
00:02:36,910 --> 00:02:42,490
ceci par le biais de subventions,
par des plans de relance,

30
00:02:43,457 --> 00:02:47,550
mais l’État doit aussi intervenir
au niveau de l’emploi,

31
00:02:48,150 --> 00:02:53,253
c’est-à-dire que l’Etat doit soutenir l’emploi,

32
00:02:53,460 --> 00:02:57,031
il doit favoriser par exemple
l’embauche des jeunes,

33
00:02:57,070 --> 00:03:03,671
diminuer le niveau des cotisations
sociales, ceci pour garantir la relance.

34
00:03:05,400 --> 00:03:15,982
Nous avons donc un enseignement
qui approche l’expérience récente.

35
00:03:16,320 --> 00:03:19,440
On voit aujourd’hui, avec la crise sanitaire,

36
00:03:19,964 --> 00:03:27,662
que la même leçon est tirée, que
les mêmes moyens sont envisagés,

37
00:03:28,053 --> 00:03:30,930
mais on n’a pas les mêmes garanties.

38
00:03:32,204 --> 00:03:39,315
Ça veut dire que ce qui fait défaut aujourd’hui
très largement, c’est la confiance des agents.

39
00:03:39,660 --> 00:03:44,524
Les anticipations des agents
jouent un rôle énorme

40
00:03:45,057 --> 00:03:50,340
pour la garantie de succès des
mesures qui sont mises en place.

41
00:03:51,450 --> 00:04:00,026
Ce courant keynésien qui n’est pas en 
opposition parce que trop souvent, on dit :

42
00:04:00,062 --> 00:04:02,026
"C’est totalement opposé au courant classique".

43
00:04:02,053 --> 00:04:03,230
Non, ce n’est pas vrai.

44
00:04:04,220 --> 00:04:06,240
Ce n’est pas la même méthodologie.

45
00:04:06,284 --> 00:04:07,671
Ce n’est pas la même méthode.

46
00:04:08,328 --> 00:04:12,488
Keynes est un interventionniste, alors
que les classiques sont des libéraux,

47
00:04:12,960 --> 00:04:17,653
mais Keynes ne remet pas en cause
totalement le raisonnement des classiques.

48
00:04:18,200 --> 00:04:24,693
Est-ce que ce courant keynésien est
plébiscité par des courants plus récents ?

49
00:04:24,800 --> 00:04:31,010
Oui, il y a deux courants disciples
de l’approche keynésienne,

50
00:04:32,390 --> 00:04:34,800
notamment la nouvelle école de Cambridge

51
00:04:35,288 --> 00:04:40,408
représentée par Kaldor,
Mrs. Robinson, Sraffa et Pasinetti,

52
00:04:40,990 --> 00:04:47,111
qui sont dans la même logique
interventionniste de l’État,

53
00:04:47,644 --> 00:04:53,208
mais qui ne sont plus exclusivement
dans une logique de court terme,

54
00:04:53,680 --> 00:04:56,746
qui peuvent intervenir sur le
moyen terme, long terme.

55
00:04:57,470 --> 00:05:03,450
Deuxième courant économique,
 un courant de synthèse, 

56
00:05:03,964 --> 00:05:08,871
qui est un courant de 
politique mixte, la "policy mix",

57
00:05:09,386 --> 00:05:18,808
représenté notamment par Samuelson, Tobin
et Philips, qui gère des types de déséquilibres,

58
00:05:19,520 --> 00:05:28,248
par exemple la combinaison inflation-chômage
avec Philips sur laquelle on pourra travailler,

59
00:05:28,746 --> 00:05:36,400
mais également la combinaison
endettement-valeur de la monnaie avec Tobin,

60
00:05:37,040 --> 00:05:43,502
donc des instruments qui doivent
répondre à des objectifs nouveaux,

61
00:05:43,520 --> 00:05:48,284
mais toujours dans le même principe que Keynes,

62
00:05:48,746 --> 00:05:55,653
l’État qui intervient au secours de l’économie
quand l’économie ne peut pas fonctionner.

63
00:05:56,840 --> 00:05:59,306
Nous avons, par rapport aux classiques,

64
00:05:59,653 --> 00:06:06,231
un schéma keynésien et néokeynésien avec
les courants disciples du mouvement keynésien

65
00:06:07,060 --> 00:06:18,088
qui fondent leur analyse sur la compensation
par l’intervention de l’État pour regagner,

66
00:06:18,142 --> 00:06:22,500
soit à très court terme,
l’équilibre, volonté de Keynes,

67
00:06:22,770 --> 00:06:26,311
soit à moyen terme long terme,
par les courants disciples.

68
00:06:27,840 --> 00:06:34,746
C’est donc de l’interventionnisme fondé sur
de la relance économique accompagnée,

69
00:06:34,800 --> 00:06:39,510
exactement la méthode
aujourd’hui mise en place en 2020

70
00:06:40,044 --> 00:06:44,160
par notamment les économies européennes.

71
00:06:45,742 --> 00:06:53,173
Troisième courant fondamental de pensée,
le néolibéralisme et le monétarisme.

72
00:06:54,450 --> 00:07:04,124
C’est fondamentalement l’approche qui
va s’opposer à l’approche keynésienne.

73
00:07:04,800 --> 00:07:09,822
Ne pas faire l’erreur de dire que les
classiques sont remis en cause par Keynes,

74
00:07:09,964 --> 00:07:12,900
je vous ai montré que ce n’est pas dans ce sens.

75
00:07:13,280 --> 00:07:16,500
Keynes respecte la loi des
débouchés de Jean-Baptiste Say,

76
00:07:16,890 --> 00:07:24,408
mais il montre qu’elle peut être remise en cause
par la conjoncture, non pas dans le raisonnement.

77
00:07:24,930 --> 00:07:26,720
Il croit à cette loi des débouchés,

78
00:07:26,764 --> 00:07:32,820
mais il faut que l’Etat corrige les
déséquilibres qui handicapent cette loi.

79
00:07:33,660 --> 00:07:40,951
En revanche, l’interventionnisme de
Keynes, l’interventionnisme qu’il plébiscite,

80
00:07:41,466 --> 00:07:46,648
est mis en cause par les
néolibéraux et les monétaristes.

81
00:07:47,160 --> 00:07:49,620
Alors là, c’est vraiment une opposition.

82
00:07:50,400 --> 00:07:55,875
Les néolibéraux et les monétaristes
sont représentés par l’école de Chicago,

83
00:07:55,964 --> 00:07:58,115
c’est-à-dire Milton Friedman.

84
00:07:59,790 --> 00:08:07,140
Milton Friedman va réaffirmer les
principes et les préceptes classiques,

85
00:08:08,070 --> 00:08:13,860
mais il va insister surtout
sur l’aspect monétaire.

86
00:08:15,120 --> 00:08:18,346
Nous aurons l’occasion
également, au chapitre suivant,

87
00:08:18,650 --> 00:08:23,860
de le prouver dans l’analyse des
équilibres et des déséquilibres,

88
00:08:24,260 --> 00:08:29,697
mais sa thèse centrale repose
sur la quantité de monnaie

89
00:08:30,017 --> 00:08:33,644
qui doit être en circulation dans une économie.

90
00:08:34,980 --> 00:08:38,151
Cette quantité de monnaie doit être suffisante

91
00:08:38,782 --> 00:08:44,471
pour donner, à l’économie,
les moyens de fonctionner,

92
00:08:46,817 --> 00:08:50,728
mais elle ne doit pas être,
cette quantité, trop forte

93
00:08:52,115 --> 00:09:00,844
pour ne pas donner l’illusion de fonctionner
convenablement et d’être en surchauffe.

94
00:09:00,951 --> 00:09:04,675
C’est extrêmement important
parce que les classiques

95
00:09:05,040 --> 00:09:11,600
étaient restés dans une analyse
séparée dichotomique valeur monnaie.

96
00:09:12,826 --> 00:09:16,400
Keynes avait réintégré la
monnaie dans l’économie.

97
00:09:17,260 --> 00:09:25,884
Friedman va bien montrer que
pour que cette monnaie soit utile,

98
00:09:26,382 --> 00:09:32,462
fonctionne efficacement,
toujours cette idée d’optimalité,

99
00:09:34,044 --> 00:09:39,297
il faut que sa quantité soit
raisonnable, qu’elle soit maîtrisable.

100
00:09:39,351 --> 00:09:43,084
C’est la théorie quantitative de la monnaie.

101
00:09:43,720 --> 00:09:49,146
La masse monétaire est donc la
principale donnée stratégique

102
00:09:50,000 --> 00:09:53,110
pour l’obtention de la stabilité économique.

103
00:09:54,613 --> 00:09:56,950
C’est un raisonnement fondamental.

104
00:09:57,250 --> 00:10:06,408
Aujourd’hui encore, cette idée de quantité de
monnaie ne fait plus débat, elle est admise.

105
00:10:06,453 --> 00:10:11,955
Cette quantité de monnaie est un
instrument essentiel d’intervention.

106
00:10:12,220 --> 00:10:15,520
S’il y a trop de monnaie dans
l’économie, il y a de l’inflation.

107
00:10:15,653 --> 00:10:16,124
Pourquoi ?

108
00:10:16,690 --> 00:10:18,610
J’ai beaucoup, beaucoup,
beaucoup, beaucoup de monnaie.

109
00:10:18,850 --> 00:10:20,410
J’en utilise très peu.

110
00:10:20,750 --> 00:10:23,500
Ça veut dire que la monnaie n’a pas de valeur.

111
00:10:23,751 --> 00:10:24,568
Personne n’en veut.

112
00:10:24,910 --> 00:10:25,900
On ne se l’arrache pas.

113
00:10:26,680 --> 00:10:34,924
Donc la valeur de l’euro que je détiens
est inférieure à celle que j’imagine.

114
00:10:35,671 --> 00:10:37,000
Personne n’en veut.

115
00:10:37,840 --> 00:10:43,390
En revanche, s’il n’y a pas assez
de monnaie dans l’économie,

116
00:10:44,170 --> 00:10:48,820
alors l’économie sera en dépression.

117
00:10:49,210 --> 00:10:55,300
Ça veut dire que mon économie
n’a pas les moyens de fonctionner.

118
00:10:56,017 --> 00:10:59,920
Pour fonctionner, il faudrait plus d’argent.

119
00:11:00,300 --> 00:11:06,400
Et ça, c’est un problème majeur
pour nos économies aujourd’hui.

120
00:11:06,600 --> 00:11:07,031
Pourquoi ?

121
00:11:09,360 --> 00:11:11,208
Avant la crise sanitaire,

122
00:11:12,142 --> 00:11:18,933
les économies européennes ont
pris un engagement de stabilité,

123
00:11:19,900 --> 00:11:25,013
donc ont eu conscience
que leur taux d’endettement,

124
00:11:25,048 --> 00:11:29,164
leur niveau d’endettement
était beaucoup trop élevé

125
00:11:29,991 --> 00:11:34,951
et que leurs capacités de
remboursement allaient faire défaut.

126
00:11:36,550 --> 00:11:39,528
Elles se sont donc engagées, ces économies,

127
00:11:39,964 --> 00:11:46,540
à réduire la quantité de monnaie en
circulation pour freiner le risque d’inflation.

128
00:11:48,700 --> 00:11:53,380
Mais en prenant aussi conscience
du niveau d’endettement trop élevé,

129
00:11:54,640 --> 00:11:59,470
elles ont restreint les quantités
de monnaie nouvelle créées.

130
00:12:00,580 --> 00:12:03,070
Vous vous rendez compte très vite.

131
00:12:03,564 --> 00:12:08,533
Quand vous êtes un investisseur, un
ménage qui souhaite faire un emprunt,

132
00:12:08,844 --> 00:12:14,177
les conditions d’accès à l’emprunt
sont de plus en plus sévères.

133
00:12:15,070 --> 00:12:19,690
C’est ce problème de gestion
de la quantité de monnaie.

134
00:12:22,540 --> 00:12:27,706
Cette théorie quantitative de
la monnaie est déterminante

135
00:12:27,751 --> 00:12:31,848
puisqu’elle repose sur l’idée fondamentale

136
00:12:32,133 --> 00:12:40,373
que la masse monétaire va déterminer
les fluctuations du revenu national.

137
00:12:40,530 --> 00:12:41,440
Qu’est-ce que ça veut dire ?

138
00:12:42,280 --> 00:12:48,791
Ça veut dire que si j’ai beaucoup de monnaie dans
l’économie, je peux avoir beaucoup d’activité.

139
00:12:48,990 --> 00:12:54,035
Oui, à condition qu’on y trouve
les débouchés, loi de Say.

140
00:12:55,240 --> 00:13:00,488
Si on ne trouve pas de débouchés, ça veut
dire que mon économie ne fonctionne pas,

141
00:13:01,137 --> 00:13:04,150
donc mon économie fluctue à la baisse.

142
00:13:05,380 --> 00:13:11,875
Si en revanche je n’ai pas assez de monnaie
dans l’économie, je paralyse mon offre,

143
00:13:12,986 --> 00:13:18,897
donc je n’embauche pas, donc je ne distribue
pas de salaire, donc je n’ai pas de demande,

144
00:13:19,750 --> 00:13:24,620
donc je fais fluctuer l’économie
aussi à la dépression.

145
00:13:25,310 --> 00:13:29,226
Alors, on va avoir une opposition fondamentale

146
00:13:29,560 --> 00:13:35,146
entre le courant libéral
monétariste de Friedman

147
00:13:36,142 --> 00:13:40,666
et le courant interventionniste de Keynes.

148
00:13:41,457 --> 00:13:42,586
Pour Friedman,

149
00:13:43,075 --> 00:13:52,702
la clé de réussite de l’économie repose
sur une action par la politique monétaire.

150
00:13:52,990 --> 00:13:57,560
L’instrument, c’est la politique monétaire.

151
00:13:57,946 --> 00:14:05,040
Pour l’objectif de croissance d’une économie,
il faut gérer efficacement la monnaie.

152
00:14:06,710 --> 00:14:13,742
Inversement, pour Keynes, les conditions
de succès d’une politique économique

153
00:14:13,875 --> 00:14:18,266
reposent sur la politique budgétaire,

154
00:14:18,346 --> 00:14:25,386
c’est-à-dire peu importe le niveau de
monnaie, peu importe la valeur de monnaie,

155
00:14:26,151 --> 00:14:29,660
s’il y a des déséquilibres, l’Etat compensera.

156
00:14:29,970 --> 00:14:32,100
L’État fera des transferts.

157
00:14:34,350 --> 00:14:38,550
On ne va pas chercher à dire :
l’un a raison, l’autre a tort.

158
00:14:38,760 --> 00:14:41,368
Les deux sont dans une bonne logique,

159
00:14:41,813 --> 00:14:45,720
mais les choses ne se présentent
pas de manière aussi simple.

160
00:14:46,890 --> 00:14:50,622
Les théoriciens modernes
vont considérer effectivement

161
00:14:50,648 --> 00:14:54,266
qu’il faut faire un mélange de ces deux théories.

162
00:14:55,048 --> 00:14:59,831
Quand il y a de l’inflation, il faut
privilégier la politique monétaire.

163
00:15:00,613 --> 00:15:06,462
Quand il y a de la récession, il faut
privilégier la politique budgétaire.

164
00:15:08,053 --> 00:15:15,902
Aujourd’hui, on sait que ces deux instruments
de politique économique ont de l’utilité,

165
00:15:16,080 --> 00:15:19,111
mais leur emploi est dicté,

166
00:15:19,351 --> 00:15:23,680
non pas en fonction de nos préférences,
libérales ou interventionnistes,

167
00:15:24,204 --> 00:15:26,622
mais en fonction du niveau de la conjoncture.

168
00:15:26,675 --> 00:15:28,950
On revient toujours à la même idée.

169
00:15:29,550 --> 00:15:36,630
La conjoncture économique dicte
aujourd’hui les moyens à retenir

170
00:15:36,764 --> 00:15:40,080
pour agir au niveau de l’économie.

171
00:15:42,826 --> 00:15:49,800
Cette école de Chicago représentée par
Friedman a eu un écho considérable

172
00:15:50,097 --> 00:15:54,951
dans les économies libérales
américaine et britannique,

173
00:15:54,977 --> 00:16:02,648
mise en place avec les théories de l’offre dans
les années 80, pour accompagner la relance.

174
00:16:04,200 --> 00:16:10,200
Dans ce courant néolibéral monétaire,
on a donc l’école de Chicago, d’une part, 

175
00:16:10,525 --> 00:16:15,200
mais on a également l’école de
 la nouvelle économie classique.

176
00:16:15,271 --> 00:16:18,097
L’école de la nouvelle économie classique

177
00:16:18,684 --> 00:16:25,590
se présente surtout dans une
logique microéconomique.

178
00:16:26,070 --> 00:16:31,964
Elle est définie par des auteurs
comme Lucas, Wallace, Sargent.

179
00:16:32,760 --> 00:16:39,450
Ce sont des auteurs qui plébiscitent de
nouveau les fondements classiques,

180
00:16:39,502 --> 00:16:43,140
c’est-à-dire l’approche des comportements.

181
00:16:43,740 --> 00:16:50,613
Aujourd’hui, les comportements individuels
reviennent sur la scène économique.

182
00:16:52,240 --> 00:16:58,391
Pour ce courant de la nouvelle économie
classique, il faut être très attentif

183
00:16:58,844 --> 00:17:03,617
au fait que les politiques économiques
sont anticipées par les agents,

184
00:17:04,631 --> 00:17:07,075
donc elles peuvent être mises en échec.

185
00:17:08,160 --> 00:17:16,710
Les agents, s’ils anticipent que
l’État finance aujourd’hui l’économie,

186
00:17:16,910 --> 00:17:19,320
donne des transferts, donne des subventions,

187
00:17:20,370 --> 00:17:28,213
ils s’attendent à ce que, demain, l’État augmente
les impôts pour financer ces politiques.

188
00:17:28,888 --> 00:17:31,260
Donc il faut être très prudent.

189
00:17:32,373 --> 00:17:37,230
Pour ses auteurs, il faut 
prendre les agents par surprise.

190
00:17:38,000 --> 00:17:39,253
Il ne faut pas qu’ils s’en rendent compte.

191
00:17:39,340 --> 00:17:47,120
S’ils s’en rendent compte, ils vont se couvrir et
ils vont faire échouer la politique économique,

192
00:17:47,546 --> 00:17:50,604
la politique n’aura pas d’effet.

193
00:17:51,390 --> 00:17:55,813
On peut donc dire qu’on a un
renouveau des thèses néoclassiques,

194
00:17:56,430 --> 00:18:03,422
à la fois avec le monétarisme et avec les
nouvelles théories relatives à la croissance,

195
00:18:03,875 --> 00:18:09,902
c’est-à-dire en tenant compte des
comportements des agents, thèse de Solow,

196
00:18:10,462 --> 00:18:13,786
en tenant compte de la monnaie, Don Patinkin,

197
00:18:14,080 --> 00:18:19,493
mais également de la politique économique,
c’est-à-dire l’économie de l’offre.

198
00:18:20,940 --> 00:18:24,942
Ainsi, à l’issue de cette section,

199
00:18:25,800 --> 00:18:34,844
on peut donc considérer qu’on a pu mettre
en évidence un phénomène important,

200
00:18:35,680 --> 00:18:41,102
c’est que les courants de pensée
économique ont évolué progressivement

201
00:18:41,662 --> 00:18:44,204
en tenant compte des
contraintes conjoncturelles,

202
00:18:44,364 --> 00:18:50,417
très nettement à partir de Keynes
et très fortement aujourd’hui.

203
00:18:51,540 --> 00:18:58,968
En résumé, on a aujourd’hui
deux tendances principales

204
00:18:59,191 --> 00:19:01,740
dans l’approche de la politique économique,

205
00:19:02,520 --> 00:19:11,555
une approche keynésienne avec une politique
économique fondée sur la logique de la demande,

206
00:19:12,124 --> 00:19:15,324
donc c’est la consommation
qui est au centre de l’analyse,

207
00:19:16,133 --> 00:19:23,546
et inversement, une approche
monétariste de type nouveau classique

208
00:19:24,568 --> 00:19:27,111
avec une analyse fondée sur l’offre,

209
00:19:27,960 --> 00:19:34,355
c’est-à-dire que c’est l’entreprise qui,
inversement, est au cœur de l’analyse.

210
00:19:35,137 --> 00:19:39,457
Chez Keynes, pour répondre
aux exigences de la demande

211
00:19:40,337 --> 00:19:44,124
qui est donc le centre de
la politique économique,

212
00:19:44,613 --> 00:19:47,590
l’intervention de l’État est capitale.

213
00:19:48,540 --> 00:19:53,582
Inversement, chez les
néolibéraux monétaristes,

214
00:19:54,990 --> 00:20:00,915
pour répondre aux contraintes de l’offre,
l’offre qui est au centre de leur analyse,

215
00:20:01,235 --> 00:20:05,970
c’est le libéralisme économique
qui est fondamental,

216
00:20:06,390 --> 00:20:13,502
donc on retrouve ici une
interrogation posée en introduction :

217
00:20:13,822 --> 00:20:16,020
le rôle économique du marché.

218
00:20:17,310 --> 00:20:21,324
Chez les monétaristes,
c’est le marché par lui-même

219
00:20:21,635 --> 00:20:25,964
qui doit être capable de
rééquilibrer l’économie.

220
00:20:26,390 --> 00:20:29,004
Alors qu’en est-il en 2020 ?

221
00:20:29,040 --> 00:20:31,235
Qu’en est-il aujourd’hui ?

222
00:20:31,920 --> 00:20:38,142
Il n’y a aucune synthèse de grande
envergure entre ces différents courants,

223
00:20:38,920 --> 00:20:46,097
mais une reconnaissance totale
de l’utilité d’adapter l’outil,

224
00:20:46,480 --> 00:20:55,448
c’est-à-dire l’instrument monétaire ou
budgétaire à la conjoncture qui s’impose.

225
00:20:56,550 --> 00:21:03,004
En 2020, on a considéré en France,
avec les orientations qui ont été prises,

226
00:21:03,680 --> 00:21:11,484
qu’il fallait faire un plan de relance
agissant prioritairement du côté de l’offre.

227
00:21:11,730 --> 00:21:14,897
Et pourtant, on n’a pas
pris une politique de l’offre.

228
00:21:15,004 --> 00:21:20,782
Vous avez bien une combinaison, une
intervention de l’État origine keynésienne,

229
00:21:21,688 --> 00:21:25,635
mais non pas ciblée du côté
consommation, ciblée du côté de l’offre,

230
00:21:25,680 --> 00:21:28,320
c’est-à-dire principe monétariste.

231
00:21:29,340 --> 00:21:32,853
Si vous avez en tête ce schéma de raisonnement,

232
00:21:33,226 --> 00:21:38,910
vous pourrez alors mieux comprendre
les enjeux de politique économique,

233
00:21:39,360 --> 00:21:46,906
et surtout voir que les grands déséquilibres
ne se corrigent pas de manière magique,

234
00:21:47,430 --> 00:21:50,200
qu’il faut donc souvent tâtonner, adapter, 

235
00:21:50,570 --> 00:21:58,725
comme on le fait aujourd’hui puisqu’on met en
 place une approche interventionniste de l’État, 

236
00:21:59,420 --> 00:22:03,025
politique qui agit par le 
biais d’un plan de relance, 

237
00:22:03,125 --> 00:22:05,125
donc des transferts qui sont donnés,

238
00:22:05,975 --> 00:22:11,000
mais non pas en faveur de la consommation 
comme l’aurait suggéré Keynes, 

239
00:22:11,475 --> 00:22:16,150
mais directement du côté de
 l’offre puisque l’État considère 

240
00:22:16,325 --> 00:22:22,200
que l’action essentielle doit venir 
de l’offre pour relancer l’économie,

241
00:22:22,500 --> 00:22:25,475
ceci dans le but d’infléchir le chômage,

242
00:22:25,500 --> 00:22:28,200
c’est-à-dire en recrutant, en embauchant.

243
00:22:28,350 --> 00:22:31,928
D’où les incertitudes
puisque ce n’est pas évident

244
00:22:32,266 --> 00:22:38,391
dans la mesure où les entreprises,
quant à elles, sont frileuses.

245
00:22:38,960 --> 00:22:47,351
Elles veulent bien du soutien de l’État,
c’est un soutien momentané, conjoncturel,

246
00:22:47,377 --> 00:22:51,751
mais elles disent qu’elles prennent des
risques de moyen terme long terme, d’avenir

247
00:22:52,186 --> 00:22:56,106
et qu’elles vont donc marcher pas par pas

248
00:22:56,462 --> 00:23:01,137
avant de considérer une
approche définitive de relance,

249
00:23:01,164 --> 00:23:05,315
c’est-à-dire matérialisée par
des embauches nouvelles.

250
00:23:05,928 --> 00:23:13,537
Preuve que par une combinaison des
moyens, on peut réussir à mener une politique,

251
00:23:13,810 --> 00:23:25,360
et ceci sans effet péjoratif de choix excessif,
tout interventionniste ou tout libéral.

252
00:23:25,780 --> 00:23:28,782
La politique économique
actuelle essaie, au contraire,

253
00:23:28,800 --> 00:23:33,190
de trouver une synthèse
parmi les instruments choisis.

254
00:23:33,880 --> 00:23:43,164
On pourra donc ainsi s’interroger à la section 3
sur les grandes orientations qui sont données.