1
00:00:07,350 --> 00:00:14,920
Bonjour à tous et bienvenue à ce cours sur Alfred
Marshall et les concepts de demande et d'offre.

2
00:00:17,410 --> 00:00:21,020
Nous sommes toujours dans le
chapitre 1, l'école néoclassique ,

3
00:00:21,320 --> 00:00:24,980
et nous abordons à présent la section 3 partie 1, 

4
00:00:25,120 --> 00:00:28,640
Alfred Marshall et les concepts
de demande et d'offre. 

5
00:00:30,400 --> 00:00:34,480
Alfred Marshall est la figure
centrale de l'école néoclassique

6
00:00:34,480 --> 00:00:37,750
à qui il a donné ses principaux outils d'analyse.

7
00:00:38,560 --> 00:00:41,860
C'est pourquoi cette section est
particulièrement importante.

8
00:00:43,330 --> 00:00:46,840
Nous allons d'abord présenter
les principales étapes de sa vie

9
00:00:47,160 --> 00:00:51,100
puis nous décrire ses nombreux
apports à la théorie néoclassique

10
00:00:51,240 --> 00:00:54,480
à travers les concepts de demande et d'offre.

11
00:00:55,570 --> 00:00:56,940
I : sa vie. 

12
00:00:58,400 --> 00:01:05,160
Alfred Marshall, 1842-1924, 
est un économiste britannique.

13
00:01:06,910 --> 00:01:11,260
Alors que ses parents auraient souhaité
le voir intégrer le clergé anglican, 

14
00:01:11,800 --> 00:01:14,900
il préfère se tourner vers des
études de mathématiques

15
00:01:14,900 --> 00:01:18,160
et devient professeur de
mathématiques à Oxford.

16
00:01:19,570 --> 00:01:24,300
Il se passionne pour l'économie après
avoir lu Adam Smith et John Stuart Mill

17
00:01:24,680 --> 00:01:27,960
ainsi que les découvertes
des premiers marginalistes,

18
00:01:28,240 --> 00:01:31,840
Stanley Jevons, Léon Walras et Carl Menger.

19
00:01:33,900 --> 00:01:37,020
Il devient professeur
d'économie politique à Cambridge 

20
00:01:37,020 --> 00:01:43,200
où il occupe de 1885 à 1908
la chaire d'économie politique.

21
00:01:45,130 --> 00:01:51,660
Son influence sur la science économique
est considérable entre 1880 et 1930,

22
00:01:52,180 --> 00:01:58,660
notamment grâce à son livre Principes
d'économie politique qu'il publie en 1890,

23
00:01:58,860 --> 00:02:03,040
et qui devient le manuel de
référence en Grande-Bretagne.

24
00:02:04,360 --> 00:02:10,080
Il y développe ses principales théories qui
deviendront la base du courant néoclassique, 

25
00:02:10,820 --> 00:02:16,580
en prenant soin de séparer les démonstrations
mathématiques de ses conclusions, 

26
00:02:16,780 --> 00:02:20,540
afin qu'ils demeurent lisibles par
un grand nombre de lecteurs.

27
00:02:22,710 --> 00:02:25,725
C'est dans ce manuel qu'il énonce sa fameuse loi

28
00:02:25,725 --> 00:02:34,240
qui lui conférera le statut de père de la
notion de la loi de l'offre et de la demande.

29
00:02:35,370 --> 00:02:37,440
Même, comme on le verra plus tard, 

30
00:02:37,440 --> 00:02:41,680
si Léon Walras, que nous
étudierons dans la section suivante,

31
00:02:41,880 --> 00:02:44,760
l'avait énoncé quelques années plus tôt.

32
00:02:45,930 --> 00:02:50,660
Alfred Marshall devient le professeur
du jeune John Maynard Keynes,

33
00:02:51,030 --> 00:02:55,740
mais quand ce dernier lui parle de
son désir de devenir économiste, 

34
00:02:57,220 --> 00:03:01,080
Marshall lui explique qu'il
a déjà à peu près tout dit

35
00:03:01,080 --> 00:03:04,260
et qu'il n'y aura pas énormément
de choses à découvrir.

36
00:03:05,300 --> 00:03:08,120
Et c'est justement Keynes, après la crise de 29, 

37
00:03:08,120 --> 00:03:13,640
qui remettra en question l'ensemble des
conclusions de Marshall et des néoclassiques.

38
00:03:16,380 --> 00:03:20,720
Les méthodes d'analyse de Marshall demeurent
encore aujourd'hui beaucoup utilisées.

39
00:03:21,120 --> 00:03:25,980
Particulièrement dans les présentations
vulgarisées de la microéconomie, 

40
00:03:26,280 --> 00:03:30,180
ainsi que dans un domaine de
l'économie un peu particulier

41
00:03:30,180 --> 00:03:32,180
qui s'appelle l'économie industrielle.

42
00:03:34,130 --> 00:03:38,200
Nous allons à présent étudier le
concept de demande chez Marshall.

43
00:03:39,660 --> 00:03:40,820
II, la demande.

44
00:03:42,250 --> 00:03:46,680
Nous allons étudier successivement
la notion de demande individuelle, 

45
00:03:47,040 --> 00:03:50,300
puis la notion de demande
collective qui s'en déduit.

46
00:03:52,340 --> 00:03:54,400
1, la demande individuelle.

47
00:03:56,260 --> 00:04:01,140
Alfred Marshall reprend les études
des marginalistes sur l'utilité.

48
00:04:02,840 --> 00:04:09,780
Si un bien est utile et procure de la
satisfaction, on va le demander. 

49
00:04:11,460 --> 00:04:16,000
Marshall considère qu'il est alors possible
d'établir une théorie de la demande de biens 

50
00:04:16,260 --> 00:04:18,420
à partir de la théorie de l'utilité, 

51
00:04:18,420 --> 00:04:23,620
surtout du principe de l'utilité marginale
décroissante que l'on vient d'étudier.

52
00:04:25,850 --> 00:04:29,660
On a vu que plus un bien est
consommé en quantité importante,

53
00:04:30,280 --> 00:04:36,720
plus le supplément d'utilité procuré par
la dernière unité consommée se réduit.

54
00:04:38,080 --> 00:04:44,200
Du coup, moins un individu va consentir
à payer un prix élevé pour ce bien.

55
00:04:46,510 --> 00:04:52,120
En conséquence, plus un individu
demande une quantité importante d'un bien,

56
00:04:52,120 --> 00:04:54,720
plus le prix de ce bien doit être faible.

57
00:04:56,740 --> 00:04:59,900
Et puis réciproquement, plus
le prix d'un bien est faible, 

58
00:04:59,900 --> 00:05:04,200
plus le consommateur demande
une quantité importante de ce bien.

59
00:05:06,970 --> 00:05:13,400
La quantité précise demandée dépend du revenu
de l'individu qui a une contrainte budgétaire.

60
00:05:14,720 --> 00:05:19,540
Plus un individu a un revenu élevé, 
plus il peut acheter de ce bien.

61
00:05:21,020 --> 00:05:27,240
L'ensemble de ces éléments définit la notion de
demande individuelle de l'individu pour un bien.

62
00:05:29,310 --> 00:05:34,580
Aujourd'hui, une analyse moderne de ces éléments
résume le comportement d'un consommateur

63
00:05:34,700 --> 00:05:36,820
au programme mathématique suivant.

64
00:05:38,640 --> 00:05:43,360
Pour simplifier, on considère une économie
avec deux biens que l'on appelle X1 un et X2, 

65
00:05:44,260 --> 00:05:48,120
qui ont respectivement comme prix P1 et P2.

66
00:05:50,120 --> 00:05:53,360
L'individu est représenté
par une fonction d'utilité, 

67
00:05:53,440 --> 00:06:00,620
U de X1 et X2 qui représente la satisfaction
que les biens X1 et X2 procurent à l'individu,

68
00:06:01,080 --> 00:06:03,380
et qui vérifie plusieurs propriétés

69
00:06:03,920 --> 00:06:07,160
comme notamment l'utilité marginale
décroissante pour chacun des biens.

70
00:06:09,180 --> 00:06:13,780
Eh bien, on va dire maintenant que le
consommateur cherche à maximiser

71
00:06:13,780 --> 00:06:18,200
l'utilité procuré par la
consommation des biens X1 et X2, 

72
00:06:18,660 --> 00:06:24,860
sous la contrainte du revenu qu'il
perçoit, et si l'on appelle R ce revenu, 

73
00:06:24,940 --> 00:06:28,620
eh bien R va être égal à P1X1+P2X2.

74
00:06:29,860 --> 00:06:33,340
On montre que la résolution de
ce programme permet de trouver

75
00:06:33,340 --> 00:06:39,340
les fonctions de demande individuelle du
consommateur en biens X1 et en biens X2.

76
00:06:41,150 --> 00:06:43,700
Alors cette partie est un
petit peu mathématique.

77
00:06:43,900 --> 00:06:49,040
Pour ceux qui auraient du mal, juste pour ce
petit paragraphe que je viens de décrire,

78
00:06:49,080 --> 00:06:54,720
eh bien je vous rassure, il ne fera pas
l'objet de questions à l'examen final.

79
00:06:56,420 --> 00:07:01,380
Pour un revenu donné, plus
le prix d'un bien est faible, 

80
00:07:02,200 --> 00:07:05,720
plus le consommateur demande donc de ce bien.

81
00:07:06,820 --> 00:07:12,320
On obtient donc une fonction individuelle
de biens décroissante du prix de ce bien.

82
00:07:14,290 --> 00:07:15,920
Prenons l'exemple suivant.

83
00:07:17,650 --> 00:07:23,840
On va étudier le marché de l'orange et puis on
a Christophe, un consommateur d'oranges.

84
00:07:24,160 --> 00:07:27,880
A quoi peut ressembler sa fonction
de demande individuelle d'oranges ?

85
00:07:28,800 --> 00:07:29,880
Et bien, sur un graphique,

86
00:07:29,880 --> 00:07:34,300
on porte en abscisse les quantités
d'oranges demandées, qu'on va appeler X.

87
00:07:34,870 --> 00:07:40,740
En ordonnée, on porte le prix unitaire du
marché des oranges que l'on appelle P.

88
00:07:42,460 --> 00:07:47,440
La fonction de demande individuelle de
Christophe est représentée par la droite D.

89
00:07:47,890 --> 00:07:52,280
Elle relie de façon décroissante prix
et quantité d'oranges demandées.

90
00:07:53,470 --> 00:07:59,040
Et on voit sur le graphique que plus le
prix de marché des oranges est faible, 

91
00:07:59,420 --> 00:08:03,420
plus Christophe en demande une
quantité importante et réciproquement.

92
00:08:06,770 --> 00:08:08,660
2, la demande collective.

93
00:08:09,780 --> 00:08:13,540
On a fait jusqu'à présent une analyse
avec un individu et un seul bien,

94
00:08:14,040 --> 00:08:15,860
Christophe demande des oranges.

95
00:08:17,440 --> 00:08:23,220
Essayons maintenant de considérer le marché
de ce bien, c'est-à-dire le marché des oranges.

96
00:08:24,610 --> 00:08:27,600
Christophe n'est pas le seul
consommateur d'oranges.

97
00:08:28,480 --> 00:08:33,100
On est donc ici obligé de définir un nouveau
concept, celui de demandes collectives.

98
00:08:33,100 --> 00:08:34,980
On parle également de demandes de marché.

99
00:08:37,410 --> 00:08:42,320
La demande collective d'un bien donne la
quantité totale demandée de ce bien pour un prix.

100
00:08:43,500 --> 00:08:48,120
On montre que la demande collective d'un bien
est une fonction décroissante du prix de ce bien.

101
00:08:48,120 --> 00:08:53,440
En d'autres termes, plus le prix d'un bien est
élevé, moins les individus en demandent.

102
00:08:55,680 --> 00:09:01,640
Cela se démontre facilement, car comme on va
le voir dans le petit exemple que l'on va prendre,

103
00:09:01,640 --> 00:09:07,000
la demande collective d'un bien provient de
l'agrégation des demandes individuelles.

104
00:09:10,360 --> 00:09:13,180
On va donc toujours se situer
sur le marché des oranges.

105
00:09:13,250 --> 00:09:17,740
Mais maintenant, sur ce marché, il y a deux
personnes qui demandent des offres d'oranges.

106
00:09:17,740 --> 00:09:19,680
Il y a Christophe et puis il y a Nicolas.

107
00:09:21,230 --> 00:09:25,260
La droite D représente la demande
individuelle d'oranges de Christophe,

108
00:09:25,550 --> 00:09:29,480
c'est la même que précédemment, mais
maintenant on a une droite en plus, 

109
00:09:29,480 --> 00:09:34,600
la droite D' qui représente la demande
individuelle d'oranges de Nicolas.

110
00:09:37,230 --> 00:09:41,720
Il est possible de construire
point par point la droite D"

111
00:09:41,720 --> 00:09:45,500
qui représente la demande collective
d'oranges par Nicolas et Christophe.

112
00:09:47,540 --> 00:09:51,700
Si l'on regarde le graphique, 
on fixe d'abord le prix P1.

113
00:09:51,960 --> 00:09:55,860
Au prix P1, Christophe demande
la quantité XC1 d'oranges.

114
00:09:56,760 --> 00:10:00,400
À ce prix, Nicolas en demande la quantité XN1.

115
00:10:01,680 --> 00:10:06,380
On peut donc déterminer la quantité
collective d'oranges demandées au prix P1,

116
00:10:06,380 --> 00:10:09,780
qui va donc être XC1+XN1.

117
00:10:10,800 --> 00:10:13,380
On a donc un premier point pour la droite D".

118
00:10:14,740 --> 00:10:17,180
On va faire la même chose avec le prix P2.

119
00:10:18,430 --> 00:10:21,920
Et au prix P2, eh bien la demande
collective de deux consommateurs, 

120
00:10:21,920 --> 00:10:30,640
de Christopher Nicolas s'écrit : XV2 et XZ2.

121
00:10:34,320 --> 00:10:35,660
On a un deuxième point.

122
00:10:36,140 --> 00:10:41,940
À partir de ces deux points, on va pouvoir
tracer la demande collective d'oranges.

123
00:10:43,280 --> 00:10:46,600
On vérifie que cette demande
collective d'oranges décroît

124
00:10:46,600 --> 00:10:48,640
avec le prix de marché des oranges.

125
00:10:49,340 --> 00:10:50,140
En d'autres termes, 

126
00:10:50,140 --> 00:10:55,260
plus le prix des oranges est élevé, moins
Christophe et Nicolas en consomment.

127
00:11:00,040 --> 00:11:04,260
On va maintenant en III, 
s'intéresser aux aspects offres.

128
00:11:04,740 --> 00:11:05,920
III, offres.

129
00:11:07,850 --> 00:11:11,280
Ardent admirateur d'Adam 
Smith qui croyait dans l'industrie,

130
00:11:11,900 --> 00:11:15,260
Marshall développe une théorie de l'entreprise

131
00:11:15,700 --> 00:11:18,200
qui s'inspire beaucoup de celle du consommateur.

132
00:11:19,690 --> 00:11:24,420
Il reprend l'analyse du calcul à la
marge utilisée pour le consommateur 

133
00:11:24,420 --> 00:11:26,160
et l'applique aux producteurs.

134
00:11:28,760 --> 00:11:31,640
1, production et profits d'une entreprise.

135
00:11:33,780 --> 00:11:37,060
L'entreprise peut être
schématisée comme un processus

136
00:11:37,060 --> 00:11:39,400
qui transforme des facteurs de production.

137
00:11:39,860 --> 00:11:46,400
En général, ces facteurs de production,
eh bien ça va être le travail et le capital, 

138
00:11:47,840 --> 00:11:53,520
et ces facteurs de production se transforment
en un produit qu'on appelle l'output.

139
00:11:53,670 --> 00:11:58,760
Ce produit, c'est un bien de production ou
un bien de consommation ou des services.

140
00:12:00,780 --> 00:12:07,520
Si on appelle Q la production, 
L le travail, K le capital, 

141
00:12:08,440 --> 00:12:16,860
on peut alors schématiser la production
d'une entreprise par Q=Q(LK).

142
00:12:18,260 --> 00:12:19,750
Marshall fait l'hypothèse

143
00:12:19,825 --> 00:12:23,360
d'une loi des rendements décroissants
des facteurs de production.

144
00:12:24,500 --> 00:12:28,160
Plus on utilise un facteur de
production, plus la production augmente, 

145
00:12:28,160 --> 00:12:30,680
mais un rythme de moins en moins élevé.

146
00:12:31,650 --> 00:12:35,100
On avait exactement la même
chose avec les terres chez Ricardo.

147
00:12:35,420 --> 00:12:39,160
On mettait d'abord en culture
les terres les plus fertiles

148
00:12:39,160 --> 00:12:41,860
et puis au fur et à mesure
que la population augmentait, 

149
00:12:41,860 --> 00:12:45,660
on mettait en culture des terres
de moins en moins fertiles.

150
00:12:46,480 --> 00:12:50,625
Du coup, l'accroissement de production

151
00:12:50,620 --> 00:12:55,175
qui résultait de la mise en culture de terres
 supplémentaires était de plus en plus faible.

152
00:12:56,540 --> 00:12:59,400
Ici, on a exactement le même concept.

153
00:13:00,200 --> 00:13:05,400
On appelle productivité marginale d'un facteur

154
00:13:05,780 --> 00:13:11,460
le supplément de production obtenu à partir
d'une unité supplémentaire de ce facteur.

155
00:13:13,170 --> 00:13:16,120
Et ici, dans la fonction
de production considérée, 

156
00:13:16,280 --> 00:13:21,520
on va trouver qu'on a une productivité
marginale du capital qui est décroissante.

157
00:13:22,200 --> 00:13:27,140
Et de même, on a une productivité
marginale du travail qui est décroissante.

158
00:13:29,540 --> 00:13:33,360
La décroissance de la productivité marginale
des facteurs de production constitue

159
00:13:33,360 --> 00:13:38,780
le pendant au concept d'utilité marginale
décroissante chez le consommateur.

160
00:13:44,110 --> 00:13:48,140
Maintenant que Marshall a défini ce
qu'était une fonction de production, 

161
00:13:48,880 --> 00:13:51,700
qui permet de comprendre un petit peu
mieux comment une entreprise produit,

162
00:13:52,200 --> 00:13:59,160
Marshall donne une définition
toute nouvelle du concept de profit.

163
00:14:01,180 --> 00:14:08,640
Le profit pour Marshall, c'est la différence
entre les recettes de l'entreprise et ses coûts.

164
00:14:09,850 --> 00:14:12,220
Or, qu'est-ce que c'est que
les recettes de l'entreprise ? 

165
00:14:13,100 --> 00:14:16,060
L'entreprise vend sa production au prix P.

166
00:14:16,300 --> 00:14:17,175
Alors attention ! 

167
00:14:17,350 --> 00:14:21,725
Marshall suppose que l'entreprise
 vend ses biens sur un marché 

168
00:14:21,800 --> 00:14:25,100
où il y a une multitude d'offreurs
et une multitude de vendeurs,

169
00:14:25,120 --> 00:14:28,325
de sorte qu'aucune entreprise 

170
00:14:28,825 --> 00:14:33,880
et aucun consommateur pris isolément ne
 peut déterminer le prix de vente du bien.

171
00:14:35,650 --> 00:14:38,620
Le prix de vente, c'est donc
un prix qui s'impose à tous.

172
00:14:38,620 --> 00:14:40,800
C'est ce qu'on appelle le prix de marché.

173
00:14:42,260 --> 00:14:46,120
Et donc c'est à ce prix que
l'entreprise vend ses biens.

174
00:14:48,610 --> 00:14:53,450
On peut définir la recette totale d'une 
entreprise comme le prix de vente du bien 

175
00:14:53,725 --> 00:14:56,920
multiplié par le nombre de biens produits.

176
00:14:58,630 --> 00:15:03,920
Du coup, ici, la recette totale d'une
entreprise, eh bien ça va s'écrire PxQ.

177
00:15:05,980 --> 00:15:10,640
Par ailleurs, on peut s'intéresser
aux coûts d'une entreprise.

178
00:15:11,380 --> 00:15:17,200
On va définir le coût total qui est la
somme du coût fixe et du coût variable.

179
00:15:17,780 --> 00:15:20,260
Or, qu'est-ce que c'est que le
coût fixe pour une entreprise ? 

180
00:15:20,480 --> 00:15:26,160
Les coûts fixes, ce sont des coûts qui sont
indépendants du volume de la production.

181
00:15:27,260 --> 00:15:31,440
Ils sont constitués par exemple des
frais de loyer ou des frais d'assurance.

182
00:15:32,780 --> 00:15:35,400
Et puis une entreprise subit 
également des coûts variables 

183
00:15:35,400 --> 00:15:38,860
qui eux dépendent du volume de la production.

184
00:15:40,260 --> 00:15:44,360
Cela va par exemple être les
matières premières ou les salaires.

185
00:15:46,180 --> 00:15:50,580
Par rapport à tout cela, comment peut
on définir le profit d'une entreprise ?

186
00:15:50,660 --> 00:15:56,860
Tout simplement le profit d'une entreprise, c'est
la différence entre ses recettes et ses coûts.

187
00:15:57,280 --> 00:16:05,120
Et ici, on va pouvoir écrire que le profit d'une
entreprise, ça va pouvoir s'écrire PQ-CT.

188
00:16:09,920 --> 00:16:13,140
2, l'offre individuelle de l'entreprise.

189
00:16:15,390 --> 00:16:18,550
Il est possible de démontrer 
mathématiquement, mais on ne le fera pas, 

190
00:16:19,150 --> 00:16:21,740
que pour maximiser son profit,

191
00:16:21,920 --> 00:16:28,000
l'entreprise produit jusqu'à ce que
 l'unité supplémentaire produite 

192
00:16:28,050 --> 00:16:31,060
lui rapporte autant qu'elle ne lui coûte.

193
00:16:32,400 --> 00:16:38,660
Du coup, plus le prix du marché
est élevé, plus l'entreprise produit.

194
00:16:39,770 --> 00:16:41,125
On déduit de cela 

195
00:16:41,450 --> 00:16:48,560
que l'offre individuelle du producteur est une 
fonction croissante du prix du marché unitaire.

196
00:16:49,890 --> 00:16:52,040
Si l'on veut représenter cela graphiquement,

197
00:16:52,040 --> 00:16:56,540
on porte en abscisse les quantités
produites, en ordonnée les prix.

198
00:16:57,630 --> 00:17:01,860
On peut représenter l'offre du
producteur par une droite croissante

199
00:17:02,130 --> 00:17:06,780
entre prix unitaire et quantité produite.

200
00:17:10,130 --> 00:17:13,680
Si on considère une entreprise
qui produit des oranges,

201
00:17:13,680 --> 00:17:16,680
on va de nouveau se situer
 sur le marché de l'orange, 

202
00:17:16,680 --> 00:17:22,180
plus le prix de l'orange est élevé, 
plus l'entreprise a intérêt à produire.

203
00:17:24,520 --> 00:17:26,480
3, l'offre collective.

204
00:17:28,380 --> 00:17:32,980
L'offre collective représente l'ensemble des
offres de tous les producteurs pour un bien.

205
00:17:34,110 --> 00:17:38,700
De la même façon qu'il est possible d'agréger chez
le consommateur les demandes individuelles,

206
00:17:39,760 --> 00:17:45,320
Marshall considère qu'il est possible, à partir
des offres individuelles des producteurs,

207
00:17:45,600 --> 00:17:51,740
d'en déduire une offre collective qui provient
de l'agrégation des offres individuelles.

208
00:17:53,920 --> 00:17:57,560
Cette offre collective est une fonction
croissante du prix de vente du bien.

209
00:17:58,660 --> 00:18:05,200
En d'autres termes, plus le prix d'un bien est
élevé, plus les entreprises offrent de ce bien.

210
00:18:07,420 --> 00:18:09,220
Si on s'intéresse au marché de l'orange, 

211
00:18:09,220 --> 00:18:13,760
plus le prix de l'orange est élevé, plus les
entreprises produisent donc des oranges.

212
00:18:16,370 --> 00:18:20,640
En conclusion, cette analyse, en
termes d'offre et de demande, 

213
00:18:20,700 --> 00:18:25,920
met en évidence les intérêts
antagonistes des consommateurs

214
00:18:26,420 --> 00:18:28,260
qui recherchent le prix le plus bas, 

215
00:18:28,540 --> 00:18:32,060
et des producteurs qui recherchent
au contraire le prix le plus haut.

216
00:18:33,240 --> 00:18:37,800
Pour Marshall, le prix
constitue, début de la citation,

217
00:18:37,880 --> 00:18:43,740
"la clé de voûte d'une arche en parfait
équilibre entre les pressions rivales

218
00:18:43,740 --> 00:18:46,280
qui s'exercent sur ses faces opposées.

219
00:18:46,880 --> 00:18:54,200
Les forces de la demande poussent d'un côté, 
et celles de l'offre poussent de l'autre côté." 

220
00:18:54,880 --> 00:18:55,840
Fin de citation.