1
00:00:05,328 --> 00:00:06,176
Bonjour.

2
00:00:07,260 --> 00:00:10,688
Dernière catégorie d'opérations
menées au quotidien 

3
00:00:10,730 --> 00:00:14,864
par les ordonnateurs et les comptables,
ce sont les opérations dites de trésorerie.

4
00:00:15,190 --> 00:00:18,176
Disons quelques mots de ces opérations
dans un troisième paragraphe.

5
00:00:18,780 --> 00:00:22,704
La notion de trésorerie n'est évidemment
 pas propre aux finances publiques.

6
00:00:22,992 --> 00:00:26,160
On l'emploie tous les jours dans
la vie quotidienne des entreprises,

7
00:00:26,192 --> 00:00:27,260
et même parfois des particuliers.

8
00:00:27,296 --> 00:00:30,688
La trésorerie, c'est ce qu'on 
qualifie parfois de cash, 

9
00:00:30,720 --> 00:00:33,856
c'est les liquidités ou, pour le dire 
de manière un peu plus précise, 

10
00:00:33,888 --> 00:00:39,408
les disponibilités qui sont 
celles donc d'une entreprise 

11
00:00:39,440 --> 00:00:44,192
comme d'une administration publique, ou 
d'ailleurs le cas échéant, d'un particulier.

12
00:00:44,240 --> 00:00:49,232
Derrière cette notion de trésorerie,
cette notion de disponibilité,

13
00:00:49,320 --> 00:00:52,224
en réalité, se cachent deux enjeux 

14
00:00:52,704 --> 00:00:55,488
que rencontrent là encore 
les administrations publiques,

15
00:00:55,536 --> 00:00:58,704
à peu près au même titre 
que les entreprises privées.

16
00:00:59,010 --> 00:01:02,580
Le premier enjeu, c'est la nécessité,
dans un certain nombre de situations,

17
00:01:02,624 --> 00:01:07,136
de faire face à des besoins de
trésorerie, selon l'expression consacrée, 

18
00:01:07,280 --> 00:01:12,640
et parfois aussi de tenter, à 
l'inverse, dans la situation opposée,

19
00:01:12,688 --> 00:01:13,980
de faire fructifier la trésorerie.

20
00:01:14,496 --> 00:01:17,616
Quelle est cette idée de besoins de trésorerie 

21
00:01:17,680 --> 00:01:20,064
à laquelle font face les administrations 
publiques, régulièrement ?

22
00:01:20,640 --> 00:01:23,200
L'idée est extrêmement simple à
comprendre sur le plan économique.

23
00:01:23,460 --> 00:01:30,112
Il s'agit tout simplement de la conséquence
 liée aux défauts de concordance 

24
00:01:30,160 --> 00:01:35,010
dans le temps des rentrées 
et des sorties d'argent public.

25
00:01:35,040 --> 00:01:36,870
Mais c'est la même chose, je 
le répète, pour les entreprises.

26
00:01:36,928 --> 00:01:40,230
Concrètement, l'État, par 
exemple, je simplifie énormément,

27
00:01:40,288 --> 00:01:42,608
mais peu importe, l'État, chaque année, 

28
00:01:42,640 --> 00:01:46,512
a des recettes fiscales liées aux 
différents impôts qui sont collectés.

29
00:01:46,590 --> 00:01:48,432
Et ses recettes sont irrégulières,

30
00:01:48,544 --> 00:01:52,352
par exemple parce que l'impôt 
sur le revenu, traditionnellement,

31
00:01:52,400 --> 00:01:54,656
même si avec le prélèvement à 
la source, les choses évoluent,

32
00:01:54,928 --> 00:01:56,992
mais c'est la même chose 
pour l'impôt sur les sociétés, 

33
00:01:57,920 --> 00:02:04,976
une masse importante d'impôts, un 
volume important est prélevé en général 

34
00:02:05,168 --> 00:02:08,320
plutôt au mois de février, à la mi-février.

35
00:02:08,400 --> 00:02:13,232
Et les premiers jours de janvier, en pratique, 
moins d'impôts entrent dans les caisses.

36
00:02:13,472 --> 00:02:16,820
Concrètement, je simplifie 
pour faire comprendre l'enjeu,

37
00:02:17,610 --> 00:02:24,496
dès le début du mois de janvier, l'État devra
 honorer un certain nombre de ses dettes 

38
00:02:24,528 --> 00:02:27,760
en payant les agents que l'État doit payer,

39
00:02:27,824 --> 00:02:31,680
en payant les partenaires qui,
au terme d'un contrat public,

40
00:02:31,760 --> 00:02:34,496
doivent lui livrer un certain nombre
de biens et de prestations.

41
00:02:35,250 --> 00:02:39,216
Les dépenses pourront être engagées dès 
le 1er janvier, tout au long du mois de janvier, 

42
00:02:39,248 --> 00:02:44,832
alors même que les recettes importantes 
ne seront encaissées que quelques jours,

43
00:02:44,880 --> 00:02:46,784
quelques semaines, parfois
 quelques mois plus tard.

44
00:02:47,400 --> 00:02:51,936
Le décalage entre les
 flots de recettes d'un côté, 

45
00:02:51,984 --> 00:02:57,824
et les flots de dépenses de l'autre, en cas
 de dépenses supérieures aux recettes, 

46
00:02:57,872 --> 00:03:01,392
peuvent créer un problème, mais 
qui n'est qu'un problème momentané.

47
00:03:01,856 --> 00:03:05,232
Puisque les recettes ont vocation
à rentrer dans les caisses 

48
00:03:05,248 --> 00:03:07,216
peu de temps après l'engagement des dépenses.

49
00:03:07,320 --> 00:03:10,272
Mais néanmoins, cela crée une difficulté.

50
00:03:10,380 --> 00:03:11,312
On parle couramment, 

51
00:03:11,360 --> 00:03:13,968
et c'est exactement la même chose 
pour les entreprises, je le répète, 

52
00:03:14,032 --> 00:03:16,416
de difficultés simplement de trésorerie.

53
00:03:16,520 --> 00:03:20,944
Pour suggérer qu'il n'y a pas de
véritables problèmes économiques,

54
00:03:21,210 --> 00:03:24,000
avec un déséquilibre entre le niveau
des recettes et des dépenses,

55
00:03:24,384 --> 00:03:29,056
ce déséquilibre est donc purement
lié à des éléments conjoncturels,

56
00:03:29,120 --> 00:03:32,784
à des événements qui ont vocation,
dans tous les cas de figure, à se réaliser, 

57
00:03:32,816 --> 00:03:37,328
mais donc avec un décalage dans le 
temps qui suscite cette petite difficulté.

58
00:03:37,620 --> 00:03:38,960
Ces difficultés de trésorerie, 

59
00:03:39,040 --> 00:03:41,968
elles sont gérées au quotidien par
 les entreprises assez simplement,

60
00:03:42,016 --> 00:03:44,112
en passant un coup de téléphone à leur banquier 

61
00:03:44,192 --> 00:03:46,624
et en demandant tout simplement
 une autorisation de découvert, 

62
00:03:46,656 --> 00:03:51,248
c'est-à-dire le fait que la banque 
accepte ce décalage dans le temps, 

63
00:03:51,296 --> 00:03:53,776
de quelques jours, quelques semaines,
 entre des recettes et des dépenses.

64
00:03:53,800 --> 00:03:55,232
C'est ce que l'on appelle un découvert, 

65
00:03:55,280 --> 00:03:58,224
et donc une autorisation de
 découvert accordée par une banque.

66
00:03:58,440 --> 00:04:02,768
Mais il se trouve que l'État, comme
 l'ensemble des administrations publiques, 

67
00:04:03,200 --> 00:04:06,976
ne peuvent pas bénéficier d'une 
telle autorisation de découvert.

68
00:04:07,260 --> 00:04:10,480
Alors que techniquement, cela
 serait tout à fait envisageable.

69
00:04:10,590 --> 00:04:15,328
Sauf que le traité, aujourd'hui, sur le
 fonctionnement de l'Union européenne…

70
00:04:15,710 --> 00:04:22,752
Et cela est issu du traité de Maastricht et de la
 création de l'Union économique et monétaire,

71
00:04:22,800 --> 00:04:26,016
sur laquelle nous reviendrons 
évidemment dans le détail ultérieurement.

72
00:04:26,110 --> 00:04:28,208
Mais aujourd'hui, l'article 123 du TFU, 

73
00:04:28,288 --> 00:04:29,840
du Traité sur le fonctionnement 
de l'Union européenne,

74
00:04:30,320 --> 00:04:35,120
interdit de manière extrêmement explicite
 à la Banque centrale européenne, 

75
00:04:35,184 --> 00:04:37,520
comme à l'ensemble des banques 
centrales des États membres…

76
00:04:37,830 --> 00:04:41,072
Les banques centrales auprès 
desquelles l'ensemble des États 

77
00:04:41,328 --> 00:04:43,664
ont leurs comptes en banque, en quelque sorte.

78
00:04:44,510 --> 00:04:46,080
Il leur interdit, à ces banques centrales, 

79
00:04:46,128 --> 00:04:52,060
d'accorder des découvertes aux États
 ou aux administrations publiques.

80
00:04:52,230 --> 00:04:55,760
En réalité, derrière cette interdiction
d'accorder des découverts,

81
00:04:56,480 --> 00:05:02,224
il y a l'une des règles de discipline
budgétaire et financière attachée,

82
00:05:02,272 --> 00:05:05,232
nous y reviendrons donc, 
au traité de Maastricht 

83
00:05:05,280 --> 00:05:07,872
et à la création de l'Union 
économique et monétaire.

84
00:05:08,240 --> 00:05:13,248
Il s'agit donc de prévenir un certain
nombre de difficultés économiques

85
00:05:13,330 --> 00:05:16,400
qui pourraient être
 impliquées par ces découverts, 

86
00:05:16,448 --> 00:05:19,648
avec des risques de création 
de monnaie artificielle.

87
00:05:19,850 --> 00:05:21,424
Nous verrons cela 
dans le détail plus tard.

88
00:05:21,440 --> 00:05:24,890
En tout cas, retenons à ce stade
cette interdiction du découvert.

89
00:05:25,670 --> 00:05:30,080
Cela implique tout simplement
 une obligation pour l'État,

90
00:05:30,280 --> 00:05:32,032
pour l'administration 
publique, plus généralement, 

91
00:05:32,400 --> 00:05:35,920
qui craint de devoir faire face, 
dans les jours qui suivent, 

92
00:05:35,968 --> 00:05:39,984
à des dépenses auxquelles, a priori, le niveau 
de leurs recettes ne permet pas de faire face :

93
00:05:40,510 --> 00:05:44,784
obligation pesant sur ces administrations
 publiques de recourir à l'emprunt.

94
00:05:45,320 --> 00:05:47,136
C'est aussi simple que cela,

95
00:05:47,376 --> 00:05:51,376
obligation de recourir à l'emprunt 
pour une durée très limitée,

96
00:05:51,440 --> 00:05:53,632
quelques jours, parfois quelques semaines.

97
00:05:53,720 --> 00:05:56,528
Et voilà donc des opérations de trésorerie 

98
00:05:56,560 --> 00:06:01,920
qui vont consister tout simplement en 
des emprunts, mais à très court terme.

99
00:06:02,510 --> 00:06:06,832
S'agissant de l'État, ses emprunts,
 et là aussi nous le développerons, 

100
00:06:07,184 --> 00:06:11,376
prennent toujours la même forme : 
c'est la forme d'émission d'obligations.

101
00:06:11,470 --> 00:06:15,904
Il ne s'agit pas, pour l'État, de s'adresser à
 une banque pour qu'elle lui prête de l'argent,

102
00:06:15,968 --> 00:06:21,472
ne serait-ce que de manière 
tout à fait momentanée.

103
00:06:21,560 --> 00:06:26,064
Il y a une logique contractuelle qui
 tient à l'émission de titres de dette, 

104
00:06:26,224 --> 00:06:27,860
cela s'appelle concrètement des obligations.

105
00:06:27,936 --> 00:06:30,470
Pour les entreprises, le terme
 est évidemment le même.

106
00:06:30,950 --> 00:06:34,640
Titres de dette pour emprunter à très 
court terme, je le répète, de l'argent.

107
00:06:35,240 --> 00:06:39,590
Notons à ce stade que c'est sous
la forme de BTF, bons à taux fixe,

108
00:06:39,712 --> 00:06:44,000
c'est l'expression consacrée depuis
des années, même des décennies,

109
00:06:44,270 --> 00:06:46,720
c'est le nom de ces titres émis par l'État, 

110
00:06:46,784 --> 00:06:49,952
dont la durée, globalement, 
est d'un mois à un an.

111
00:06:51,400 --> 00:06:54,640
La pratique consiste, en moyenne, 

112
00:06:54,688 --> 00:06:57,792
à ce que l'essentiel tienne 
plutôt autour de trois mois,

113
00:06:57,856 --> 00:07:02,224
ce qui est une durée normalement suffisante
 pour faire face à ses besoins de trésorerie,

114
00:07:02,260 --> 00:07:06,260
sachant que dans les semaines 
qui suivront, de l'argent rentrera,

115
00:07:06,710 --> 00:07:10,040
ce qui permettra donc de rembourser les 10 bons.

116
00:07:10,700 --> 00:07:13,712
Chaque année, il y a des
 variations d'une année sur l'autre,

117
00:07:13,760 --> 00:07:16,080
mais c'est des sommes extrêmement
importantes, au bout du compte,

118
00:07:16,150 --> 00:07:20,080
qui sont empruntées de cette manière, 
et remboursées très peu de temps après.

119
00:07:20,240 --> 00:07:23,056
En moyenne, ces dernières années,
de l'ordre de 400 milliards d'euros.

120
00:07:23,570 --> 00:07:27,152
C'est beaucoup plus, en réalité, que 
l'ensemble des dépenses annuelles de l'État,

121
00:07:27,240 --> 00:07:31,024
qui sont, je le répète, empruntées 
pour un mois, deux mois, trois mois, 

122
00:07:31,072 --> 00:07:32,528
et immédiatement remboursées.

123
00:07:33,020 --> 00:07:39,168
Il y a des flux extrêmement importants attachés
 à ces BTF, à ces emprunts à court terme.

124
00:07:39,360 --> 00:07:42,540
Et en même temps, ça n'est pas un 
phénomène extrêmement intéressant,

125
00:07:42,590 --> 00:07:47,040
je le répète, sur le plan économique, il
 s'agit simplement de rustines momentanées 

126
00:07:47,280 --> 00:07:51,504
pour faire face à ces petites difficultés 
de trésorerie qui sont très vite comblées.

127
00:07:53,120 --> 00:07:54,624
Sans être du tout clandestin, 

128
00:07:54,656 --> 00:07:57,520
l'État publie régulièrement les
 chiffres sur les volumes concernés,


129
00:07:57,584 --> 00:08:00,384
mais si cela ne soulève pas des enjeux majeurs, 

130
00:08:00,480 --> 00:08:04,080
c'est tout simplement que le coût attaché à 
ces opérations de trésorerie est très faible.

131
00:08:04,100 --> 00:08:06,048
Pour une raison très simple,
on comprend aisément,

132
00:08:06,160 --> 00:08:09,696
c'est que ces sommes empruntées,
très importantes en volume globalement,

133
00:08:09,770 --> 00:08:12,530
mais le sont à un prix extrêmement modique.

134
00:08:12,570 --> 00:08:15,200
C'est-à-dire que le niveau
 des intérêts réclamés 

135
00:08:15,280 --> 00:08:17,584
par les différents établissements
 financiers, en général, 

136
00:08:17,632 --> 00:08:22,816
qui prennent ces titres, donc qui acceptent de 
prêter de l'argent à l'État à très court terme,

137
00:08:24,260 --> 00:08:27,376
cette rémunération est très faible
 parce que le niveau de risque 

138
00:08:27,440 --> 00:08:29,500
pris par les prêteurs est très faible.

139
00:08:29,900 --> 00:08:31,840
Personne ne doute que l'État remboursera, 

140
00:08:32,016 --> 00:08:35,376
dans les semaines qui suivent, les 
sommes qu'il vient d'emprunter.

141
00:08:35,480 --> 00:08:42,496
Et c'est même, depuis aujourd'hui
plusieurs années, des taux d'intérêt,

142
00:08:42,528 --> 00:08:45,860
donc des coûts d'emprunt, qui sont négatifs.

143
00:08:45,904 --> 00:08:48,336
C'est-à-dire que, et cela 
peut sembler étrange, 

144
00:08:48,490 --> 00:08:50,240
mais c'est un fait, 

145
00:08:50,352 --> 00:08:54,176
de très nombreux investisseurs sont même 
prêts à prêter de l'argent à la France,  

146
00:08:54,272 --> 00:08:56,640
tout comme à l'Allemagne
et à d'autres États dits sûrs,

147
00:08:56,730 --> 00:09:01,536
dont on est sûr qu'ils rembourseront
leur dette, à un taux d'intérêt négatif.

148
00:09:01,940 --> 00:09:05,248
En réalité, les investisseurs 
sont prêts à payer de l'argent 

149
00:09:05,392 --> 00:09:07,664
pour que pendant trois 
mois, quatre mois, six mois,

150
00:09:07,760 --> 00:09:12,080
leurs liquidités soient mises au service
 de l'État, qui les remboursera ensuite.

151
00:09:12,352 --> 00:09:13,616
Comment expliquer cela ?

152
00:09:14,048 --> 00:09:17,904
Il y a une explication psychologique,
en quelque sorte, qui est toute simple.

153
00:09:18,320 --> 00:09:22,608
Et je m'inspire d'un économiste qui prend 
cet exemple, que je crois assez pertinent.

154
00:09:23,720 --> 00:09:25,264
Il se trouve que les particuliers, 

155
00:09:25,344 --> 00:09:27,872
parfois, lorsqu'ils ont des 
disponibilités, des liquidités,

156
00:09:27,904 --> 00:09:32,064
sont prêts à payer tout simplement pour
 mettre leur argent dans un coffre-fort, 

157
00:09:32,096 --> 00:09:33,872
pour qu'il soit maintenu en lieu sûr.

158
00:09:33,920 --> 00:09:37,648
Et donc, ils sont prêts à payer
pour récupérer leur argent,

159
00:09:37,850 --> 00:09:39,830
et un peu moins du fait de cette charge.

160
00:09:39,936 --> 00:09:41,232
C'est exactement la même logique.

161
00:09:43,460 --> 00:09:47,008
Dans des temps où les taux d'intérêt,
globalement, sont assez faibles,

162
00:09:47,080 --> 00:09:49,376
où les risques économiques sont importants, 

163
00:09:49,744 --> 00:09:52,768
lorsqu'un investisseur a des
 liquidités très importantes 

164
00:09:52,816 --> 00:09:55,456
dans une catégorie de devises, par exemple, 

165
00:09:55,504 --> 00:10:00,752
il peut craindre que cette devise
 chute, il peut craindre une faillite, 

166
00:10:00,800 --> 00:10:02,160
il peut craindre tout un tas de choses.

167
00:10:02,208 --> 00:10:05,600
Et finalement, il sera plutôt 
rassuré de convertir ses liquidités,

168
00:10:05,640 --> 00:10:09,264
pour quelques mois, en
 des titres de dette qui, eux, 

169
00:10:09,296 --> 00:10:12,992
ont toutes les chances de ne 
pas perdre de valeur du tout.

170
00:10:14,390 --> 00:10:18,096
De sorte qu'ils sont parfois 
prêts à payer un tout petit peu 

171
00:10:18,140 --> 00:10:22,960
pour que ces liquidités se transforment en
 titres de dette, de la France notamment.

172
00:10:23,088 --> 00:10:26,060
C'est la raison pour laquelle,
 depuis quelques années aujourd'hui,

173
00:10:26,096 --> 00:10:28,496
la France emprunte ces 
sommes très importantes, 

174
00:10:28,670 --> 00:10:31,728
et gagne, c'est des sommes
 qui sont très faibles, 

175
00:10:31,792 --> 00:10:35,120
c'est des taux d'intérêt certes négatifs, 
mais très, très faiblement négatifs,

176
00:10:35,210 --> 00:10:37,440
et gagne un peu d'argent grâce à ces opérations.

177
00:10:37,480 --> 00:10:42,608
En tout cas, n'en perd que très, très peu, dans
 les cas où il faut rémunérer les investisseurs.

178
00:10:43,250 --> 00:10:46,336
De l'ordre de quelques millions d'euros
 par an, c'est tout à fait négligeable.

179
00:10:46,544 --> 00:10:49,680
Enfin, à l'inverse, symétriquement,

180
00:10:49,824 --> 00:10:54,880
il arrive également, du fait de 
ces oscillations des courbes 

181
00:10:55,180 --> 00:10:59,872
liées aux flux d'entrée et aux flux 
de sorties des recettes de l'État, 

182
00:10:59,936 --> 00:11:02,304
et des collectivités
 territoriales à certains égards, 

183
00:11:02,430 --> 00:11:06,688
il peut arriver que momentanément, 
l'État notamment ait des dépenses,


184
00:11:06,730 --> 00:11:11,168
un niveau de dépense sur un mois, par exemple, 
qui soit plus faible que le niveau des recettes.

185
00:11:12,800 --> 00:11:17,552
Des liquidités seront à
 la disposition de l'État.

186
00:11:17,950 --> 00:11:25,936
Plutôt que de les laisser dormir sur le compte en
 banque de l'État tenu par la Banque de France, 

187
00:11:26,016 --> 00:11:30,272
l'État peut aussi prêter, à l'inverse,
 prêter ses disponibilités, 

188
00:11:30,320 --> 00:11:34,320
cette trésorerie dont il dispose pour 
quelques semaines, parfois quelques mois,

189
00:11:34,520 --> 00:11:37,696
à des établissements bancaires notamment.

190
00:11:39,590 --> 00:11:42,064
La Banque de France gère cela.

191
00:11:42,140 --> 00:11:45,360
Ou plus exactement, l'Agence France Trésor,
 qui dépend du ministère des Finances, 

192
00:11:45,424 --> 00:11:46,656
gère cela avec la
Banque de France.

193
00:11:46,688 --> 00:11:50,080
Il y a régulièrement des prêts
 accordés par l'État français 

194
00:11:50,128 --> 00:11:54,350
à certaines entités extérieures 
pour un petit moment.

195
00:11:54,384 --> 00:11:58,368
Et pour la peine, l'idée, c'est de 
pouvoir se faire rémunérer pour cela, 

196
00:11:58,416 --> 00:12:01,536
afin de dégager un bénéfice, 

197
00:12:02,672 --> 00:12:06,912
pas extrêmement élevé puisque les taux 
d'intérêt sont très faibles, attachés à cela.

198
00:12:06,970 --> 00:12:08,192
Mais certaines années, 

199
00:12:08,224 --> 00:12:12,208
c'est quelques millions d'euros 
que l'État gagne de cette manière,

200
00:12:12,352 --> 00:12:15,696
en prêtant des disponibilités dont il dispose.

201
00:12:15,872 --> 00:12:18,752
Je précise simplement que 
depuis plusieurs années, 

202
00:12:19,728 --> 00:12:22,176
un certain nombre de circulaires et de textes, 

203
00:12:22,320 --> 00:12:24,528
dont la valeur réglementaire n'est
 pas toujours évidente d'ailleurs,

204
00:12:24,592 --> 00:12:28,528
imposent à l'ensemble des collectivités 
publiques qui disposent de disponibilités, 

205
00:12:29,000 --> 00:12:35,984
c'est le cas par exemple de cette université, de
 placer, auprès du Trésor public, ces sommes, 

206
00:12:36,304 --> 00:12:41,136
de sorte que c'est l'État qui 
bénéficiera des fruits éventuels 

207
00:12:41,536 --> 00:12:42,944
des disponibilités en question.

208
00:12:42,980 --> 00:12:45,968
Il n'est pas possible, pour un 
établissement public ou une université, 

209
00:12:46,096 --> 00:12:49,680
de prêter de l'argent à un tiers en 
tentant de se faire rémunérer pour cela.

210
00:12:49,910 --> 00:12:52,720
C'est un monopole de l'État.

211
00:12:52,920 --> 00:12:55,904
C'est une manière finalement pour 
l'État de discipliner un peu les pratiques, 

212
00:12:56,000 --> 00:13:01,536
et aussi de tirer, lui seul, le bénéfice 
financier éventuel de ces disponibilités.

213
00:13:01,820 --> 00:13:04,432
Voilà donc pour les opérations de trésorerie.

214
00:13:05,136 --> 00:13:09,376
Pour terminer ce très long titre introductif, 

215
00:13:10,848 --> 00:13:15,344
il nous importe d'évoquer, dans 
une troisième et dernière section, 

216
00:13:15,472 --> 00:13:16,944
les opérations comptables.

217
00:13:17,040 --> 00:13:21,488
C'est la troisième et dernière catégorie 
d'opérations qui nous intéresse, 

218
00:13:21,610 --> 00:13:24,432
au titre de ces différents actes 

219
00:13:24,816 --> 00:13:29,240
qui sont au quotidien établis par
 les administrations publiques, 

220
00:13:29,296 --> 00:13:31,200
les ordonnateurs et les
 comptables, en l'occurrence.

221
00:13:31,640 --> 00:13:32,352
De quoi s'agit-il ?

222
00:13:32,384 --> 00:13:36,000
Section 3 : les opérations comptables.

223
00:13:37,610 --> 00:13:40,970
La notion de comptabilité vous
est plus ou moins familière,

224
00:13:41,008 --> 00:13:44,656
certains d'entre vous ont déjà fait de la 
comptabilité d'entreprise, notamment.

225
00:13:44,800 --> 00:13:47,510
En tout cas, vous le savez sans 
doute, du côté des entreprises,

226
00:13:47,696 --> 00:13:52,528
l'outil comptable s'est développé
principalement au début du 20e siècle.

227
00:13:52,730 --> 00:13:54,768
Il a acquis une place extrêmement importante, 

228
00:13:55,792 --> 00:13:59,904
et voilà une définition dont nous pouvons 
partir, en tant qu'outil de communication.

229
00:14:00,230 --> 00:14:03,168
La comptabilité est une 
forme de communication, 

230
00:14:03,200 --> 00:14:04,928
comme le sont les langues étrangères.

231
00:14:06,530 --> 00:14:10,576
Un outil de communication qui sert
à communiquer, à dire des choses,

232
00:14:11,840 --> 00:14:15,890
et en particulier à dire des 
choses sur les entreprises, 

233
00:14:16,250 --> 00:14:17,968
pour la comptabilité d'entreprise.

234
00:14:18,650 --> 00:14:19,536
Dire quoi ?

235
00:14:19,730 --> 00:14:21,024
Et dire quoi à qui ?

236
00:14:21,140 --> 00:14:25,056
Voilà les deux questions qui permettent de
 comprendre un peu mieux de quoi il s'agit.

237
00:14:25,090 --> 00:14:27,072
D'abord, il s'agit d'un outil de communication 

238
00:14:27,120 --> 00:14:29,712
qu'on peut qualifier de 
communication interne.

239
00:14:29,900 --> 00:14:32,928
En effet, la comptabilité,
c'est d'abord une manière 

240
00:14:33,120 --> 00:14:37,488
pour l'entreprise de se parler
 à elle-même, d'elle - même, 

241
00:14:37,616 --> 00:14:40,768
de se découvrir, de mieux se connaître.

242
00:14:41,408 --> 00:14:42,400
Et aujourd'hui, 

243
00:14:42,464 --> 00:14:45,536
c'est la notion de comptabilité,
 de gestion qui, pour l'essentiel, 

244
00:14:45,680 --> 00:14:49,952
est attachée à ces différents outils 
de comptabilité à visée interne.

245
00:14:50,090 --> 00:14:54,144
Et c'est principalement des outils
dits de comptabilité analytique.

246
00:14:54,200 --> 00:14:55,600
La comptabilité analytique,

247
00:14:55,680 --> 00:15:01,430
c'est la comptabilité qui permet de décrire
 les coûts attachés à un nombre d'opérations.

248
00:15:01,488 --> 00:15:04,192
Concrètement, je fabrique 
des voitures, des stylos : 

249
00:15:04,960 --> 00:15:08,832
une comptabilité analytique 
analysera les différents coûts 

250
00:15:08,864 --> 00:15:11,728
incorporés à la fabrication de 
ma voiture ou de mon stylo.

251
00:15:11,780 --> 00:15:14,360
Et cela est extrêmement intéressant
évidemment pour une entreprise,

252
00:15:14,448 --> 00:15:18,688
parce que ça lui permet d'identifier
d'éventuels surcoûts sur tel ou tel point.

253
00:15:18,720 --> 00:15:22,240
Cela lui permet, par exemple, de comparer
 le coût de fabrication du même produit 

254
00:15:22,304 --> 00:15:25,296
dans une usine installée dans un 
pays, plutôt que dans un autre pays,

255
00:15:25,328 --> 00:15:27,328
ou dans une région plutôt 
que dans une autre région.

256
00:15:27,408 --> 00:15:32,320
Bref, ça lui permet normalement d'améliorer 
ses performances économiques, 

257
00:15:32,448 --> 00:15:36,400
en identifiant d'éventuelles difficultés
 ou d'éventuels points forts,

258
00:15:36,544 --> 00:15:41,536
afin d'en tirer des conséquences concrètes 
dans la gestion même de l'entreprise.

259
00:15:41,840 --> 00:15:43,760
C'est d'abord un outil de 
communication interne.

260
00:15:43,960 --> 00:15:47,120
Mais c'est aussi un outil 
de communication externe.

261
00:15:47,168 --> 00:15:51,680
Et là, c'est plus la comptabilité
dite financière qui est en cause,

262
00:15:51,728 --> 00:15:54,624
non plus la comptabilité de gestion,
mais plutôt la comptabilité financière.

263
00:15:55,740 --> 00:15:59,488
Financière, parce qu'elle est 
focalisée sur les éléments 

264
00:15:59,536 --> 00:16:02,400
liés au financement de l'entreprise, 

265
00:16:02,440 --> 00:16:06,592
et que c'est une comptabilité qui
 est beaucoup plus normalisée 

266
00:16:08,176 --> 00:16:11,856
que celle qui tient aux outils plus 
spécifiques de comptabilité analytique,

267
00:16:11,936 --> 00:16:14,192
plus propres à chacune des
 catégories d'entreprises.

268
00:16:14,400 --> 00:16:18,590
Là, on est face à des outils 
qui sont plus normalisés,

269
00:16:18,620 --> 00:16:24,816
dans la mesure où ils servent principalement
 à comparer des entreprises entre elles.

270
00:16:26,870 --> 00:16:31,200
Ce qui est d'abord intéressant du point de 
vue de personnes extérieures à l'entreprise :


271
00:16:31,584 --> 00:16:36,224
les actionnaires ou les actionnaires
 potentiels, mais aussi les banques,

272
00:16:36,380 --> 00:16:37,776
mais aussi, à certains égards,

273
00:16:37,808 --> 00:16:40,208
un certain nombre de corps de contrôle, 
l'administration fiscale, par exemple.

274
00:16:40,240 --> 00:16:40,896
Pourquoi ?

275
00:16:41,216 --> 00:16:44,944
Parce que, partons des actionnaires
ou des potentiels actionnaires

276
00:16:44,992 --> 00:16:48,064
qui souhaitent investir en acquérant
des titres d'entreprises,

277
00:16:48,200 --> 00:16:51,680
ce qui intéressera prioritairement
un actionnaire potentiel ou actuel,

278
00:16:51,840 --> 00:16:54,144
c'est le niveau de rendement
 de son investissement ; 

279
00:16:54,656 --> 00:17:00,112
le niveau de risque, et les 
choses sont en général liées, 

280
00:17:00,464 --> 00:17:03,968
qu'il prendra en investissant dans telle 
entreprise plutôt que dans telle entreprise.

281
00:17:04,520 --> 00:17:08,420
Il ne s'intéressera pas tellement au
 processus de création des produits,

282
00:17:08,480 --> 00:17:10,400
et donc la comptabilité 
analytique ne l'intéressera guère.

283
00:17:10,480 --> 00:17:14,864
En revanche, ce qui l'intéressera, 
c'est de savoir combien, en moyenne, 

284
00:17:14,880 --> 00:17:20,256
l'entreprise dégage de bénéfices chaque 
année à niveau de capital équivalent investi,

285
00:17:20,590 --> 00:17:23,936
quel est le niveau d'endettement de 
ladite entreprise, pour savoir, par exemple,

286
00:17:23,984 --> 00:17:26,672
s'il y a une prise de risque particulière
 à investir dans telle entreprise, 

287
00:17:26,720 --> 00:17:27,888
plutôt que dans telle entreprise.

288
00:17:27,980 --> 00:17:30,912
Ce sont des informations dites financières, 

289
00:17:31,040 --> 00:17:35,072
qui révèlent globalement la santé 
financière et économique de l'entreprise, 

290
00:17:35,136 --> 00:17:38,848
qui intéresseront ses actionnaires 
et ses actionnaires potentiels.

291
00:17:38,896 --> 00:17:40,576
Et aussi, exactement dans les mêmes termes, 

292
00:17:40,624 --> 00:17:43,460
les banques qui pourront être amenées, 
par exemple, à prêter de l'argent,

293
00:17:43,504 --> 00:17:45,296
ou au contraire, à refuser 
de prêter de l'argent ; 

294
00:17:45,376 --> 00:17:46,688
ou bien, encore, à prêter de l'argent, 

295
00:17:46,720 --> 00:17:51,328
mais à un taux d'intérêt adapté au niveau
 de risque pris par la banque en question.

296
00:17:52,176 --> 00:17:54,848
C'est ces différents facteurs 
de risque, notamment, 

297
00:17:54,864 --> 00:18:00,352
qui seront traduits par cette comptabilité
 dite financière à visée externe.

298
00:18:00,608 --> 00:18:04,670
Enfin, pour les opérations de contrôle
menées par l'administration fiscale,

299
00:18:04,720 --> 00:18:06,624
c'est également un outil extrêmement utile 

300
00:18:07,136 --> 00:18:11,152
parce que ces outils de comptabilité 
financière permettent d'établir 

301
00:18:11,728 --> 00:18:14,624
un bénéfice net chaque année,

302
00:18:14,656 --> 00:18:18,970
puisque ces outils permettent de mettre
 en avant l'ensemble des charges,

303
00:18:19,008 --> 00:18:24,110
l'ensemble des produits qui sont
dégagés par ladite entreprise,

304
00:18:24,160 --> 00:18:26,032
de manière tout à fait globale.

305
00:18:26,150 --> 00:18:29,936
Et c'est ce qui va permettre notamment
d'être exploité par l'administration fiscale, 

306
00:18:30,096 --> 00:18:33,664
pour déterminer le niveau
d'enrichissement de l'entreprise,

307
00:18:33,800 --> 00:18:36,544
pour déterminer le patrimoine à
certains égards de l'entreprise,

308
00:18:36,640 --> 00:18:39,712
toute information qui va intéresser
également l'administration fiscale,

309
00:18:39,744 --> 00:18:42,304
tout simplement parce que 
l'ensemble des impôts est établi 

310
00:18:42,400 --> 00:18:48,592
sur la base de ces indicateurs de 
valeur, bénéfices, patrimoine, etc.

311
00:18:49,370 --> 00:18:57,344
Ces outils de comptabilité sont d'abord 
des outils développés pour les entreprises.

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00:18:57,670 --> 00:19:02,592
Mais, et c'est ce qui m'importe, ils se sont 
vus de plus en plus, non pas accaparés, 

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00:19:02,624 --> 00:19:06,448
mais empruntés à beaucoup d'égards
 par les administrations publiques.

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00:19:06,480 --> 00:19:09,312
Et c'est ce que nous préciserons
brièvement la prochaine fois.