1
00:00:05,960 --> 00:00:09,360
Bonjour, il nous restait à
ajouter quelques mots à

2
00:00:09,559 --> 00:00:12,980
propos des taux de change
pour boucler finalement cette

3
00:00:13,180 --> 00:00:16,760
partie relative au concept de
base et à la monnaie en évoquant donc,

4
00:00:16,960 --> 00:00:19,140
section deuxième, l'évolution
spontanée des taux de change.

5
00:00:19,340 --> 00:00:21,960
Donc, on l'a vu, ce marché
des changes est un marché

6
00:00:22,160 --> 00:00:24,080
considérable et un marché du risque.

7
00:00:24,279 --> 00:00:27,160
Alors, comment spontanément
évoluent les taux ?

8
00:00:27,360 --> 00:00:31,580
Tout le monde sait que le
dollar face à l'euro peut s'apprécier,

9
00:00:31,779 --> 00:00:34,360
se déprécier, donc augmenter,
baisser. Cela est vrai pour

10
00:00:34,560 --> 00:00:35,740
en fait toutes les monnaies.

11
00:00:35,940 --> 00:00:38,540
Au regard de quelles circonstances ?

12
00:00:38,740 --> 00:00:40,020
Alors, c'est là finalement
que les économistes

13
00:00:40,220 --> 00:00:44,040
évidemment s'efforcent
empiriquement de décrire les

14
00:00:44,240 --> 00:00:46,020
phénomènes, c'est-à-dire en
essayant de comprendre ce qui

15
00:00:46,220 --> 00:00:48,860
a pu se passer à telle
période dans tel pays pour

16
00:00:49,060 --> 00:00:51,320
que la monnaie locale baisse
considérablement par rapport

17
00:00:51,520 --> 00:00:52,280
à une autre monnaie.

18
00:00:52,480 --> 00:00:54,740
Donc, des facteurs
d'explication sont avancés

19
00:00:54,940 --> 00:00:56,740
régulièrement. Aucun en tant

20
00:00:56,940 --> 00:00:59,280
que tel ne convainc
complètement ou n'est capable

21
00:00:59,480 --> 00:01:00,260
de tout expliquer.

22
00:01:00,460 --> 00:01:02,040
Dans tous les cas, c'est une
vraie difficulté.

23
00:01:02,240 --> 00:01:05,480
Il y a de multiples facteurs
et certains restent

24
00:01:05,680 --> 00:01:08,740
relativement inconnus ou
incompréhensibles. Néanmoins,

25
00:01:08,940 --> 00:01:12,360
il semble principalement que,
et je le dis brièvement,

26
00:01:12,560 --> 00:01:17,320
l'évolution des taux de change,
par exemple entre l'euro et le dollar,

27
00:01:17,600 --> 00:01:22,280
soit liée à l'évolution des
prix dans une région du monde

28
00:01:22,480 --> 00:01:27,240
et le fait que les prix dans
les pays voisins baissent ou

29
00:01:27,740 --> 00:01:29,940
augmentent va avoir une
conséquence sur l'intérêt

30
00:01:30,140 --> 00:01:32,740
qu'il peut y avoir d'échanger
sa propre monnaie contre la

31
00:01:32,940 --> 00:01:34,800
monnaie du voisin pour
acquérir les mêmes produits à côté.

32
00:01:35,000 --> 00:01:38,280
Premier élément, deuxième élément :
le fait qu'il y ait des

33
00:01:38,480 --> 00:01:40,600
barrières commerciales joue
de manière considérable.

34
00:01:40,800 --> 00:01:43,020
En clair, s'il est difficile
d'investir dans un pays

35
00:01:43,220 --> 00:01:46,200
puisque vous allez devoir
payer tout un tas de droits de douane,

36
00:01:46,400 --> 00:01:48,440
eh bien vous aurez moins
tendance à vouloir acquérir

37
00:01:48,640 --> 00:01:50,400
la monnaie du pays puisque
vous aurez moins tendance à

38
00:01:50,600 --> 00:01:51,360
vouloir y investir.

39
00:01:51,560 --> 00:01:53,060
Donc, cela fera plutôt
baisser la monnaie du pays.

40
00:01:53,260 --> 00:01:56,800
La logique, la question de la
préférence pour les biens et

41
00:01:57,000 --> 00:01:58,360
les services étrangers évidemment joue.

42
00:01:58,560 --> 00:02:00,780
Si tout le monde souhaite
acquérir plutôt des produits

43
00:02:00,980 --> 00:02:03,400
américains que des produits français,
il faudra les importer et

44
00:02:03,600 --> 00:02:05,800
donc acquérir des dollars
pour cela et donc cela aura

45
00:02:06,000 --> 00:02:08,180
tendance évidemment à faire
augmenter le dollar par

46
00:02:08,380 --> 00:02:10,240
rapport à l'euro, pour garder
cet exemple.

47
00:02:10,440 --> 00:02:13,080
Et puis enfin, la
productivité même de l'État a un rôle.

48
00:02:13,280 --> 00:02:15,860
Selon que l'État produit
beaucoup ou pas beaucoup,

49
00:02:16,060 --> 00:02:20,040
eh bien là encore sa monnaie
pourra ou pas se déprécier ou

50
00:02:20,239 --> 00:02:24,980
s'apprécier avec évidemment
une appétence des locaux,

51
00:02:25,179 --> 00:02:26,540
des consommateurs locaux,
mais aussi des consommateurs

52
00:02:26,739 --> 00:02:28,900
étrangers plus ou moins
importante pour la production

53
00:02:29,100 --> 00:02:31,940
et donc un besoin de monnaie
locale pour acquérir la production.

54
00:02:32,140 --> 00:02:35,060
Alors, une fois qu'on a dit tout cela,
on a en réalité pas dit grand-chose,

55
00:02:35,300 --> 00:02:39,340
même si donc retenons
globalement que lorsque la

56
00:02:39,540 --> 00:02:43,620
demande de biens domestiques augmente,
en général la monnaie a

57
00:02:43,820 --> 00:02:44,940
tendance aussi à augmenter.

58
00:02:45,140 --> 00:02:49,640
Mais tout cela n'a rien à la
vérité de mécanique.

59
00:02:49,839 --> 00:02:53,320
Et je termine sur ce point
simplement en indiquant que

60
00:02:53,519 --> 00:02:56,080
donc cela fait partie
finalement des phénomènes sur

61
00:02:56,280 --> 00:02:59,540
lesquels les économistes ont
le plus de mal à déterminer

62
00:02:59,739 --> 00:03:00,980
les évolutions à venir.

63
00:03:01,179 --> 00:03:05,840
Et cela s'explique par le
fait que des considérations,

64
00:03:06,040 --> 00:03:10,060
disons géopolitiques,
voire parfois psychologiques,

65
00:03:10,260 --> 00:03:13,000
jouent un rôle en réalité
considérable et qui est

66
00:03:13,200 --> 00:03:15,180
difficile de prévoir,
bien entendu.

67
00:03:15,380 --> 00:03:18,000
Je citerai juste un exemple
qui est l'exemple de la

68
00:03:18,200 --> 00:03:20,620
monnaie russe lors de la
première invasion de

69
00:03:20,820 --> 00:03:22,180
l'Ukraine en 2014-2015.

70
00:03:22,380 --> 00:03:26,260
Alors que, si vous voulez,
l'ensemble des éléments des

71
00:03:26,459 --> 00:03:29,540
facteurs économiques que je
viens d'évoquer étaient stables,

72
00:03:29,739 --> 00:03:33,460
la productivité russe était
la même que la veille,

73
00:03:33,660 --> 00:03:36,640
etc., et pourtant, du fait de

74
00:03:36,839 --> 00:03:40,220
cette invasion et du fait de
l'inquiétude géopolitique que

75
00:03:40,420 --> 00:03:43,080
cela a pu susciter, e h bien
la monnaie russe a joué au

76
00:03:43,280 --> 00:03:44,040
yo-yo pendant l'année.

77
00:03:44,239 --> 00:03:47,340
En gros, si vous voulez,
le taux de change à l'époque

78
00:03:47,540 --> 00:03:49,480
du rouble par rapport à
l'euro était de 1 pour 40.

79
00:03:49,679 --> 00:03:53,560
Il est passé de 1 pour 40 à 1 pour 80,
ce qui est une chute

80
00:03:53,760 --> 00:03:55,800
considérable de la valeur de
la monnaie russe avant de

81
00:03:56,000 --> 00:03:57,980
remonter puis de redescendre
et puis de se stabiliser

82
00:03:58,179 --> 00:04:02,520
depuis à peu près autour de 1 pour 80%,
100 roubles donc pour 1 euro,

83
00:04:02,720 --> 00:04:06,700
sachant donc qu’en réalité
sur cette première phase 2014-2015,

84
00:04:06,899 --> 00:04:11,280
là encore, pas grand-chose
d'autre que ces premiers

85
00:04:11,480 --> 00:04:14,960
éléments d'invasion donc dans
certaines parties de

86
00:04:15,160 --> 00:04:17,640
l'Ukraine et de la Crimée
n’avait été constaté.

87
00:04:17,839 --> 00:04:20,380
Et donc, c'est ce facteur
uniquement vraisemblablement

88
00:04:20,579 --> 00:04:22,640
qui a expliqué ces mouvements
et ces mouvements extrêmement

89
00:04:22,840 --> 00:04:25,560
importants d'une monnaie donc
qui du jour au lendemain ou

90
00:04:25,760 --> 00:04:27,520
presque perd la moitié de sa
valeur par rapport à une

91
00:04:27,719 --> 00:04:30,420
autre monnaie avec des
conséquences potentiellement

92
00:04:30,620 --> 00:04:33,200
très importantes évidemment
pour les populations.

93
00:04:33,400 --> 00:04:35,620
Alors, la question évidemment
qui se pose face à ces

94
00:04:35,820 --> 00:04:38,700
phénomènes donc dont on a
parfois du mal à expliquer

95
00:04:38,900 --> 00:04:42,280
exactement les causes ou en
tout cas à prévenir certaines causes,

96
00:04:42,479 --> 00:04:45,480
c'est la question de savoir
comment agir sur les causes

97
00:04:45,680 --> 00:04:46,720
ou sur les conséquences.

98
00:04:46,920 --> 00:04:49,400
Et on en vient maintenant donc,
sous-titre deuxième,

99
00:04:49,599 --> 00:04:51,940
finalement aux politiques
monétaires dans leur ensemble,

100
00:04:52,140 --> 00:04:54,060
c'est-à-dire aux différents
outils qui peuvent être

101
00:04:54,260 --> 00:04:57,100
maniés pour faire face à ces
différents phénomènes.

102
00:04:57,300 --> 00:04:59,560
Donc, sous-titre deuxième :
les politiques monétaires.

103
00:04:59,760 --> 00:05:04,520
La définition, je viens de la
suggérer : la politique monétaire,

104
00:05:04,719 --> 00:05:07,140
c'est tout simplement
l'action qu'un État,

105
00:05:07,340 --> 00:05:10,820
qu'un gouvernement peut
conduire sur l'économie en

106
00:05:11,020 --> 00:05:14,800
général grâce à la monnaie,
c'est comment la monnaie peut

107
00:05:15,000 --> 00:05:18,000
devenir un outil donc
d'action politique pour faire

108
00:05:18,200 --> 00:05:21,740
évoluer tel ou tel élément,
le taux de chômage par exemple.

109
00:05:21,940 --> 00:05:26,700
Alors, la première question
qu'il faut se poser c'est qui

110
00:05:27,420 --> 00:05:28,260
conduit les politiques monétaires ?

111
00:05:28,460 --> 00:05:31,720
Répondons tout de suite à la question,
c'est pour l'essentiel dans

112
00:05:31,920 --> 00:05:34,280
la plupart des pays du monde
aujourd'hui, les banques centrales,

113
00:05:34,479 --> 00:05:36,200
donc non plus véritablement
les gouvernements, mais les

114
00:05:36,400 --> 00:05:39,240
banques centrales à qui sont
déléguées ces missions.

115
00:05:39,440 --> 00:05:42,080
Et ensuite, nous verrons
comment ces banques centrales

116
00:05:42,280 --> 00:05:45,260
agissent et donc quels sont
les outils dont elles disposent.

117
00:05:45,460 --> 00:05:47,940
Chapitre premier donc :
la conduite des politiques monétaires,

118
00:05:48,140 --> 00:05:49,240
les banques centrales.

119
00:05:49,440 --> 00:05:53,340
Alors, la notion de banque centrale,
elle est extrêmement connue

120
00:05:53,539 --> 00:05:56,160
et a priori répandue dans à
peu près tous les pays du monde.

121
00:05:56,360 --> 00:05:59,600
Il n'existe pourtant pas de
définition unique et stricte

122
00:06:00,280 --> 00:06:02,020
des banques centrales.

123
00:06:02,219 --> 00:06:04,700
Donc, on peut simplement
constater avec les

124
00:06:04,900 --> 00:06:08,400
économistes que la banque centrale,
dans à peu près tous les pays

125
00:06:08,599 --> 00:06:13,359
du monde ou en Europe à
l'échelle de l'Union européenne,

126
00:06:13,740 --> 00:06:17,680
la banque centrale, c'est la
banque qui, comme son nom l'indique,

127
00:06:17,920 --> 00:06:20,660
est au centre du système des
paiements. Donc, c'est

128
00:06:20,860 --> 00:06:24,260
toujours celle qui, au bout du compte,
fait que s'interconnecte

129
00:06:24,460 --> 00:06:27,880
l'ensemble des acteurs qui
conduisent à utiliser de la monnaie,

130
00:06:28,080 --> 00:06:29,700
en premier lieu les banques
commerciales, mais

131
00:06:29,900 --> 00:06:31,160
globalement l'ensemble des
acteurs de l'économie.

132
00:06:31,360 --> 00:06:34,160
Donc, c'est cette place
centrale dans le système des

133
00:06:34,360 --> 00:06:37,740
paiements qui justifie en
fait le nom même de banque centrale.

134
00:06:37,940 --> 00:06:39,580
Et le deuxième élément qui
est plus psychologique,

135
00:06:39,780 --> 00:06:41,880
mais qui est tout à fait
central lui aussi, pardon

136
00:06:42,080 --> 00:06:43,920
pour le jeu de mots qui
n'était pas volontaire,

137
00:06:44,120 --> 00:06:46,800
c'est que ces banques
centrales ont pour objectif

138
00:06:47,000 --> 00:06:49,840
toujours d'assurer la
confiance dans le système

139
00:06:50,039 --> 00:06:53,480
monétaire dont elles sont le
centre en quelque sorte,

140
00:06:53,680 --> 00:06:55,560
assurer la confiance de
différentes manières.

141
00:06:55,760 --> 00:06:57,880
Alors, au-delà, pour la peine,
il y a plutôt une sorte de

142
00:06:58,080 --> 00:07:02,800
diversité par-delà le monde
dans leur statut et leurs

143
00:07:03,000 --> 00:07:04,300
compétences à certains égards.

144
00:07:04,500 --> 00:07:07,920
Pour voir cela, commençons
par un tout petit aperçu historique,

145
00:07:08,120 --> 00:07:10,120
mais qui est important
s'agissant de l'émergence des

146
00:07:10,320 --> 00:07:11,080
banques centrales.

147
00:07:11,280 --> 00:07:12,800
On verra ensuite leur
fonction aujourd'hui pour la

148
00:07:13,000 --> 00:07:15,300
plupart d'entre elles et
quelques mots enfin sur leur statut.

149
00:07:15,500 --> 00:07:19,440
S'agissant section première
de l'émergence des banques centrales.

150
00:07:19,640 --> 00:07:21,760
Alors doivent être
distinguées les banques

151
00:07:21,960 --> 00:07:23,760
centrales nationales comme il
en existe partout dans le

152
00:07:23,960 --> 00:07:27,020
monde et le cas particulier
du système européen de banque

153
00:07:27,219 --> 00:07:28,660
centrale dont on dira un mot ensuite.

154
00:07:28,860 --> 00:07:31,880
Donc, s'agissant globalement
des banques centrales étatiques,

155
00:07:32,080 --> 00:07:36,840
eh bien les historiens
systématiquement estiment que

156
00:07:37,460 --> 00:07:42,419
c'est en Suède que la
première banque centrale est née.

157
00:07:42,940 --> 00:07:46,000
Il s'agissait d'une banque
alors qui existe toujours aujourd'hui,

158
00:07:46,200 --> 00:07:49,440
qui est la Riksbank,
la Riksbank donc qui a été

159
00:07:49,640 --> 00:07:53,400
fondée au 17e siècle,
en 1668, et qui est encore

160
00:07:53,599 --> 00:07:58,100
une fois identifiée comme la
première qui a reçu des

161
00:07:58,300 --> 00:08:01,520
fonctions qui l'assimilent
toujours à ce que l'on

162
00:08:01,719 --> 00:08:03,800
qualifie aujourd'hui de
banque centrale, notamment

163
00:08:04,000 --> 00:08:06,360
avec un monopole confié par
le gouvernement dans

164
00:08:06,560 --> 00:08:10,360
l'exercice de certaines missions,
de certaines fonctions.

165
00:08:10,560 --> 00:08:14,320
Néanmoins, la première grande banque,
car la Suède reste un petit pays,

166
00:08:15,580 --> 00:08:17,920
c'est la Banque d'Angleterre,
fondée très peu de temps après,

167
00:08:18,120 --> 00:08:22,680
en 1694, donc là aussi à la
fin du 17e siècle, qui est

168
00:08:22,880 --> 00:08:24,040
toujours aujourd'hui
considérée comme une sorte de

169
00:08:24,240 --> 00:08:26,560
modèle de fondation des
banques centrales.

170
00:08:26,760 --> 00:08:30,160
Alors, dans le reste du monde,
le phénomène est apparu plus tard,

171
00:08:30,360 --> 00:08:33,659
notamment en France puisque
c'est une loi napoléonienne

172
00:08:33,860 --> 00:08:36,780
qui a fondé en 1800 la Banque
de France.

173
00:08:37,179 --> 00:08:40,100
Dernier exemple, citons le
cas des États-Unis avec la

174
00:08:40,300 --> 00:08:42,780
Réserve fédérale des
États-Unis dont on entend

175
00:08:42,980 --> 00:08:44,760
évidemment parler à peu près
tous les jours dans la presse,

176
00:08:44,960 --> 00:08:47,760
qui elle a été fondée encore
plus tard puisque c'était en 1913.

177
00:08:47,960 --> 00:08:50,260
Et donc, on voit un phénomène
finalement qui s'est étalé

178
00:08:50,460 --> 00:08:52,600
sur plusieurs siècles selon
les régions, donc le besoin

179
00:08:52,800 --> 00:08:56,480
de banque centrale ne s'est
pas imposé évidemment de la

180
00:08:56,680 --> 00:09:00,680
même manière et pour les

181
00:09:00,880 --> 00:09:02,400
mêmes raisons dans ces différents pays.

182
00:09:02,600 --> 00:09:05,240
Alors, justement, pourquoi
fondation d'une telle banque ?

183
00:09:05,440 --> 00:09:09,940
Pour résumer un petit peu les choses,
mais sans trop les caricaturer,

184
00:09:10,140 --> 00:09:13,900
j'espère, la Grande-Bretagne,
le phénomène création de la

185
00:09:14,100 --> 00:09:18,860
banque centrale en Angleterre en 1694,
est principalement lié à la

186
00:09:19,560 --> 00:09:21,560
volonté de la couronne
britannique à l'époque,

187
00:09:21,760 --> 00:09:23,960
est bien de charger un
établissement unique,

188
00:09:24,160 --> 00:09:28,200
et donc une logique monopolistique,
de récolter finalement des

189
00:09:28,400 --> 00:09:32,060
fonds auprès des épargnants
pour pouvoir prêter cet

190
00:09:32,260 --> 00:09:34,860
argent à la couronne qui
souhaitait conduire des

191
00:09:35,060 --> 00:09:38,640
batailles et donc se lancer
dans la guerre contre,

192
00:09:38,840 --> 00:09:42,840
peu importe la France
notamment mais ça n'est pas le sujet.

193
00:09:43,040 --> 00:09:45,800
En tout cas, donc logique
consistant à trouver un

194
00:09:46,000 --> 00:09:48,220
interlocuteur pour emprunter
de l'argent, c'est la

195
00:09:48,420 --> 00:09:51,160
justification de la création
de la Banque d'Angleterre.

196
00:09:51,360 --> 00:09:53,600
En revanche, j'ai évoqué à
l'instant les États-Unis,

197
00:09:53,800 --> 00:09:55,000
eh bien c'est très différent.

198
00:09:55,200 --> 00:09:59,100
La fondation de cette Réserve
fédérale américaine en 1913

199
00:09:59,300 --> 00:10:02,540
répond à des impératifs très
différents, liés plutôt à des

200
00:10:02,740 --> 00:10:05,340
faillites bancaires de
banques commerciales et

201
00:10:05,540 --> 00:10:07,340
notamment un certain nombre
de malversations qui avait

202
00:10:07,540 --> 00:10:08,300
été détectées.

203
00:10:08,500 --> 00:10:11,060
Et l'idée finalement,
c'est de créer un organisme

204
00:10:11,260 --> 00:10:13,700
d'abord pour assurer une
forme de surveillance sur le

205
00:10:13,900 --> 00:10:17,800
système bancaire du pays et
aussi immédiatement pour lui

206
00:10:18,000 --> 00:10:20,220
confier un monopole dans
l'émission des billets,

207
00:10:20,420 --> 00:10:24,900
le dollar, et donc rien à
voir avec ce qui justifiait

208
00:10:25,100 --> 00:10:27,040
la création de la banque
centrale britannique.

209
00:10:27,240 --> 00:10:30,320
Quant à la France, terminant
avec cet exemple, eh bien

210
00:10:30,520 --> 00:10:31,560
c'est une autre justification

211
00:10:31,760 --> 00:10:36,520
que les historiens ont pu constater.

212
00:10:38,080 --> 00:10:42,380
En effet, lorsque Napoléon
fait créer la Banque de

213
00:10:42,580 --> 00:10:44,540
France par le législateur,
sous la forme d'une société

214
00:10:44,740 --> 00:10:48,500
anonyme d'ailleurs, c'est
d'abord pour répondre à un

215
00:10:48,700 --> 00:10:53,460
besoin d'emprunts manifesté
par notamment des petites

216
00:10:53,680 --> 00:10:56,420
entreprises qui peinaient à
trouver des interlocuteurs.

217
00:10:56,620 --> 00:10:58,900
Et donc, il y a
fondamentalement l'idée de

218
00:10:59,100 --> 00:11:02,940
favoriser l'accès au crédit
de tout un tas d'entreprises

219
00:11:03,140 --> 00:11:05,080
et donc c'était le rôle
premier de cette banque.

220
00:11:05,280 --> 00:11:08,580
Et c'est d'ailleurs la raison
pour laquelle Napoléon et ce

221
00:11:08,780 --> 00:11:10,780
qu'on a longtemps appelé en
France les 200 familles,

222
00:11:10,980 --> 00:11:12,680
c'est-à-dire celles qui
étaient censées être les plus

223
00:11:12,880 --> 00:11:15,260
fortunés de France ont
apporté de l'argent à la

224
00:11:15,460 --> 00:11:18,040
Banque de France en fait en
acquérant des actions de la

225
00:11:18,240 --> 00:11:21,020
Banque de France au moment de
sa création, pour inspirer

226
00:11:21,220 --> 00:11:23,940
confiance et justement pour
injecter par ce biais de

227
00:11:24,140 --> 00:11:25,260
l'argent dans l'économie,
dans le développement

228
00:11:25,460 --> 00:11:26,700
économique du pays.

229
00:11:26,900 --> 00:11:30,760
Ça n'est que près d'un
demi-siècle ensuite,

230
00:11:30,960 --> 00:11:34,360
en 1848, que la Banque de
France par exemple à récupéré

231
00:11:34,560 --> 00:11:36,320
le monopole de l'émission des
billets de banque.

232
00:11:36,520 --> 00:11:39,120
Donc, jusqu'en 1848,
eh bien différentes banques

233
00:11:39,320 --> 00:11:41,380
commerciales émettaient leurs
propres billets de banque.

234
00:11:41,580 --> 00:11:44,680
Donc, ça n'est pas un motif
de création de la Banque de

235
00:11:44,880 --> 00:11:47,320
France que cette idée du
monopole d'émission de la

236
00:11:47,520 --> 00:11:49,320
monnaie fiduciaire.

237
00:11:49,520 --> 00:11:53,280
Alors, au-delà de ces cas
particuliers liés à l'histoire,

238
00:11:53,480 --> 00:11:57,820
aujourd'hui, c'est la transition,
les économistes considèrent

239
00:11:58,020 --> 00:12:00,220
que l'ensemble des banques
centrales avec leurs

240
00:12:00,420 --> 00:12:05,060
caractéristiques propres ont
tout de même un objectif qui

241
00:12:05,260 --> 00:12:08,460
leur est commun, qui est
celui en fait plus tellement

242
00:12:08,660 --> 00:12:13,120
comme par le passé d'être la
banque de l'État, mais plutôt

243
00:12:13,320 --> 00:12:14,280
d'être la banque des banques.

244
00:12:14,480 --> 00:12:18,460
Donc, l'idée est celle d'une
espèce d'évolution de la

245
00:12:18,660 --> 00:12:21,680
fonction principale de ces
banques centrales qui d'abord

246
00:12:21,880 --> 00:12:24,220
donc d'organes au service du
gouvernement deviennent des

247
00:12:24,420 --> 00:12:27,120
organes proches du
gouvernement d'une certaine manière,

248
00:12:27,320 --> 00:12:30,780
mais au service de l'économie
en général et des banques

249
00:12:30,980 --> 00:12:32,460
commerciales en particulier.

250
00:12:32,660 --> 00:12:35,580
C'est le banquier des banques
en quelque sorte, la banque centrale.

251
00:12:35,780 --> 00:12:39,760
Alors, un mot au-delà de ces
situations nationales,

252
00:12:39,960 --> 00:12:41,480
un mot sur le système européen.

253
00:12:41,680 --> 00:12:43,240
Le système européen,
paragraphe deuxième,

254
00:12:43,620 --> 00:12:46,700
qui on l'a déjà vu et évoqué
avec l'UEM et on y reviendra,

255
00:12:46,900 --> 00:12:51,020
a une singularité tout à fait
évidente, car c'est la

256
00:12:51,220 --> 00:12:53,980
première fois dans l'histoire
du monde qu'une banque

257
00:12:54,180 --> 00:12:58,720
centrale est créée sans
accroche territoriale,

258
00:12:59,000 --> 00:13:03,960
ou plus exactement sans que
justement ce soit lié à une

259
00:13:04,440 --> 00:13:06,980
souveraineté d'un État en particulier,

260
00:13:07,180 --> 00:13:11,640
mais donc un ensemble de
souveraineté qui décide

261
00:13:11,840 --> 00:13:15,220
finalement de s'autolimiter
sur les fonctions qui étaient

262
00:13:15,420 --> 00:13:17,760
jusqu'à présent assurées
souverainement par les États

263
00:13:17,960 --> 00:13:19,620
concernés. Alors, aujourd'hui,

264
00:13:19,820 --> 00:13:23,780
selon le TFUE, qui reprend là
pour la peine ce que déjà le

265
00:13:23,980 --> 00:13:27,300
traité de Maastricht
prévoyait dès 1992, il y a un

266
00:13:27,500 --> 00:13:31,340
système donc dit le TFUE donc le SEBC,
le système européen de banque

267
00:13:31,540 --> 00:13:33,900
centrale, qui repose en fait
sur sur deux piliers.

268
00:13:34,100 --> 00:13:38,080
Le premier pilier, ce sont
les 27 banques centrales

269
00:13:38,280 --> 00:13:41,120
nationales qui sont parties
intégrantes du système

270
00:13:41,320 --> 00:13:43,300
européen et donc il y a
toujours une Banque de France,

271
00:13:43,540 --> 00:13:45,680
il y a toujours une Réserve
fédérale allemande, etc.,

272
00:13:45,880 --> 00:13:50,480
et à côté cela donc a été
créé au-dessus, tout de même

273
00:13:50,680 --> 00:13:52,360
d'une certaine manière,
on va le voir, la BCE donc la

274
00:13:52,560 --> 00:13:56,260
Banque centrale européenne
dont le siège est en Allemagne.

275
00:13:56,460 --> 00:14:01,220
Et il se trouve que justement
une ventilation des

276
00:14:01,420 --> 00:14:03,020
compétences a été réalisée.

277
00:14:03,220 --> 00:14:05,940
Alors, d'abord quelques mots
sur la Banque centrale européenne,

278
00:14:06,140 --> 00:14:08,880
ce que fait la Banque
centrale européenne,

279
00:14:09,180 --> 00:14:14,140
et c'est là qu'est le pari
presque fou des États

280
00:14:14,500 --> 00:14:17,780
signataires du traité de Maastricht,
c'est le fait de lui confier

281
00:14:17,980 --> 00:14:19,460
des missions qui
traditionnellement partout

282
00:14:19,660 --> 00:14:22,520
dans le monde sont exercées à
une échelle strictement nationale.

283
00:14:23,860 --> 00:14:28,140
Alors, autour d'abord
d'organes qui empruntent à la

284
00:14:28,340 --> 00:14:31,960
logique traditionnelle européenne,
c'est-à-dire des organes de

285
00:14:32,160 --> 00:14:34,660
direction qui se fondent à la
fois sur la participation de

286
00:14:34,860 --> 00:14:37,700
l'ensemble des États et en
même temps qui se fondent sur

287
00:14:37,900 --> 00:14:40,760
l'idée qu'une fois que les
États envoient un

288
00:14:40,960 --> 00:14:43,580
représentant au sein des
organes européens, eh bien

289
00:14:43,780 --> 00:14:45,020
ces représentants n'en sont plus.

290
00:14:45,380 --> 00:14:47,620
C'est la logique avec les
commissaires européens,

291
00:14:47,820 --> 00:14:51,360
les commissaires qui de fait
sont envoyés par chacun des États,

292
00:14:51,560 --> 00:14:53,580
mais qui une fois devenus
commissaires sont censés ne

293
00:14:53,780 --> 00:14:55,380
plus être les représentants
de leur État, mais simplement

294
00:14:55,580 --> 00:14:58,820
donc des fonctionnaires
européens au service de

295
00:14:59,020 --> 00:15:00,040
l'intérêt général européen.

296
00:15:00,240 --> 00:15:02,620
Alors, cette logique se
retrouve à peu près au sein

297
00:15:02,820 --> 00:15:06,320
de la BCE puisqu'il y a d'une
part un conseil des

298
00:15:06,520 --> 00:15:08,540
gouverneurs qui est censé
être l'organe de direction.

299
00:15:08,920 --> 00:15:10,620
Si vous voulez, c'est
l'assemblée générale des

300
00:15:10,820 --> 00:15:14,440
copropriétaires, si je puis
m'exprimer ainsi, conseil des

301
00:15:14,640 --> 00:15:17,080
gouverneurs qui rassemblent
les 27 gouverneurs des

302
00:15:17,280 --> 00:15:19,720
banques centrales nationales,
des 27 États membres.

303
00:15:19,920 --> 00:15:23,040
Le mot gouverneur est employé
traditionnellement pour

304
00:15:23,240 --> 00:15:25,880
désigner le patron, le
président ou la présidente

305
00:15:26,080 --> 00:15:26,880
des banques centrales.

306
00:15:27,080 --> 00:15:29,680
Alors, en pratique, ce
conseil des gouverneurs a un

307
00:15:29,880 --> 00:15:32,900
rôle évidemment important,
mais l'action quotidienne est

308
00:15:33,100 --> 00:15:36,620
dirigée par un directoire,
c'est le comité exécutif

309
00:15:36,820 --> 00:15:40,020
comme on dit dans les entreprises,
le comex en quelque sorte de

310
00:15:40,220 --> 00:15:43,640
la Banque centrale européenne
avec à sa tête une présidente

311
00:15:43,840 --> 00:15:47,120
aujourd'hui, Christine
Lagarde qui a succédé à un

312
00:15:47,320 --> 00:15:49,700
président qui était Mario Draghi,
économiste italien.

313
00:15:49,900 --> 00:15:51,520
Christine Lagarde est
française bien entendu,

314
00:15:51,880 --> 00:15:55,220
et donc un président de la
Banque centrale européenne

315
00:15:55,420 --> 00:15:57,940
assisté par un directoire.

316
00:15:58,140 --> 00:15:59,480
Donc, il y a six membres
globalement dans le

317
00:15:59,680 --> 00:16:03,500
directoire et ces gens-là
sont nommés pour huit ans

318
00:16:03,700 --> 00:16:06,420
avec un mandat non renouvelable,
mais j'y reviens dans une

319
00:16:06,620 --> 00:16:10,360
seconde s'agissant donc de
ces aspects plus statutaires

320
00:16:10,560 --> 00:16:12,100
et organiques au bout du compte.

321
00:16:12,380 --> 00:16:14,960
À côté de cela donc toujours,
je le disais des banques

322
00:16:15,160 --> 00:16:15,960
centrales nationales.

323
00:16:16,160 --> 00:16:18,500
Alors les banques centrales
nationales, la Banque de

324
00:16:18,700 --> 00:16:21,000
France en particulier,
existent toujours, mais leur

325
00:16:21,200 --> 00:16:22,740
rôle a considérablement
évolué puisqu’aujourd'hui,

326
00:16:23,280 --> 00:16:27,540
pour le dire sans les froisser,
elles constituent d'abord et

327
00:16:27,740 --> 00:16:30,240
essentiellement des courroies
de transmission de ce que

328
00:16:30,440 --> 00:16:32,700
décide la Banque centrale européenne.

329
00:16:32,900 --> 00:16:35,800
Nous verrons concrètement les
différentes missions qui sont

330
00:16:36,000 --> 00:16:39,260
assurées, ce sera le prochain
paragraphe, les prochaines

331
00:16:39,460 --> 00:16:42,080
parties en tout cas,
mais lorsque par exemple une

332
00:16:42,280 --> 00:16:44,260
décision est prise pour
tenter d'accroître la

333
00:16:44,460 --> 00:16:46,240
quantité de monnaie en
circulation ou au contraire

334
00:16:46,440 --> 00:16:49,240
de la diminuer, eh bien la
décision est prise au niveau

335
00:16:49,440 --> 00:16:51,860
de la BCE et ensuite chaque
banque centrale nationale

336
00:16:52,060 --> 00:16:56,340
donc son État va réaliser
finalement l'objectif avec

337
00:16:56,540 --> 00:17:00,140
des moyens locaux nationaux,
mais la décision n'est pas

338
00:17:00,340 --> 00:17:03,940
prise par la banque centrale
nationale. Il reste néanmoins

339
00:17:04,839 --> 00:17:06,700
un certain nombre de
compétences propres

340
00:17:06,900 --> 00:17:08,960
qu’exercent ces banques
centrales nationales.

341
00:17:09,160 --> 00:17:12,800
Le traité en effet permet à
ce que tel ou tel pays décide

342
00:17:13,000 --> 00:17:15,640
de doter sa banque centrale
nationale de certaines compétences,

343
00:17:15,840 --> 00:17:18,540
donc en plus de celles qui
sont finalement centralisées,

344
00:17:18,740 --> 00:17:22,800
les décisions sont
centralisées auprès de la

345
00:17:23,000 --> 00:17:23,920
Banque centrale européenne.

346
00:17:24,120 --> 00:17:28,520
En France, par exemple,
la loi continue de confier à

347
00:17:28,720 --> 00:17:30,920
la Banque de France un
certain nombre de missions en

348
00:17:31,120 --> 00:17:35,300
matière notamment de lutte ou
plutôt de résorption des cas

349
00:17:35,500 --> 00:17:36,260
de surendettement.

350
00:17:36,460 --> 00:17:40,340
Vous avez peut-être entendu
parler de cela, et donc si

351
00:17:40,540 --> 00:17:43,380
vous avez une difficulté
parce que vous êtes surendetté,

352
00:17:43,580 --> 00:17:46,960
eh bien c'est au sein de la
Banque de France qu'un

353
00:17:47,160 --> 00:17:50,500
organisme va vous recevoir et
va tenter de vous aider à

354
00:17:50,700 --> 00:17:54,280
négocier avec vos créanciers,
justement un plan notamment

355
00:17:54,480 --> 00:17:56,320
qui va vous permettre
d'apurer votre situation.

356
00:17:56,520 --> 00:17:59,100
Donc, cette gestion des
dossiers de surendettement,

357
00:17:59,300 --> 00:18:03,560
c'est un premier exemple de
compétences purement propres

358
00:18:03,760 --> 00:18:04,600
à la Banque centrale nationale.

359
00:18:05,120 --> 00:18:08,520
Même chose, alors c'est bien connu,
le fichier Banque de France

360
00:18:08,720 --> 00:18:12,380
des chèques impayés et
au-delà des mauvais payeurs,

361
00:18:12,780 --> 00:18:15,200
vous savez ce que c'est
qu'être fiché Banque de France,

362
00:18:15,400 --> 00:18:16,800
vous avez forcément entendu
parler de cette expression,

363
00:18:17,120 --> 00:18:20,080
eh bien en effet elle renvoie
à une compétence de la Banque

364
00:18:20,280 --> 00:18:21,800
de France qui pourrait être
exercée par le ministère des

365
00:18:22,000 --> 00:18:23,420
Finances ou par qui vous voulez.

366
00:18:23,620 --> 00:18:25,680
Il se trouve que le
législateur a confié,

367
00:18:25,880 --> 00:18:27,160
et c'est toujours le cas
aujourd'hui à la Banque de France,

368
00:18:27,460 --> 00:18:30,760
le soin de gérer cette

369
00:18:30,960 --> 00:18:33,240
mission de service public.

370
00:18:33,640 --> 00:18:36,580
Je ne vais pas les citer toutes,
mais donc les banques

371
00:18:36,780 --> 00:18:39,520
centrales ont conservé un
certain nombre de missions propres.

372
00:18:39,920 --> 00:18:43,440
Alors, au-delà que font-elles
et notamment que font-elles

373
00:18:43,640 --> 00:18:46,680
en termes de politique
publique pour agir sur les

374
00:18:46,880 --> 00:18:51,640
déterminants de l'État,
de l'économie ?

375
00:18:52,160 --> 00:18:54,020
Et c'est ce qu'on verra la
prochaine fois.