1
00:00:08,160 --> 00:00:13,660
Nous allons aborder le deuxième
temps fort de ce chapitre,

2
00:00:13,880 --> 00:00:22,220
la deuxième section donc le point deux,
l'entre-deux-guerres et les Trente Glorieuses.

3
00:00:23,220 --> 00:00:26,740
Nous avons vu, effectivement,

4
00:00:26,820 --> 00:00:34,000
que le système monétaire international de
la mondialisation du dix-neuvième siècle

5
00:00:34,160 --> 00:00:43,460
avait garanti une croissance soutenue,
ceci grâce à la stabilité qu'il avait apportée.

6
00:00:44,220 --> 00:00:54,300
Or le premier conflit mondial, qui va exposer
nos économies à de nouvelles préoccupations,

7
00:00:55,620 --> 00:01:00,840
va inévitablement bouleverser
l'évolution de ces économies.

8
00:01:01,800 --> 00:01:04,180
Le commerce mondial est touché.

9
00:01:04,410 --> 00:01:07,660
Il se réduit, et naturellement,

10
00:01:08,120 --> 00:01:15,600
il s'oriente principalement sur
l'approvisionnement en matériel militaire,

11
00:01:15,620 --> 00:01:18,150
en denrées de subsistance, 

12
00:01:18,370 --> 00:01:24,600
dans des pays en conflit, qui
 sont engagés dans une guerre,

13
00:01:25,180 --> 00:01:33,840
qui va en plus impliquer un nouveau schéma du
commerce puisqu'on aura un blocus continental.

14
00:01:35,480 --> 00:01:42,680
Nous comprenons immédiatement
que ce premier conflit mondial

15
00:01:44,180 --> 00:01:48,960
met fin au libéralisme économique florissant

16
00:01:49,030 --> 00:01:54,880
qui a accompagné la mondialisation
de la fin du dix-neuvième siècle

17
00:01:55,020 --> 00:01:58,140
avec la domination de l'Europe.

18
00:01:59,790 --> 00:02:04,140
Avec la Première Guerre mondiale,
l'Europe est anéantie.

19
00:02:04,560 --> 00:02:05,940
L'Europe s'endette.

20
00:02:06,520 --> 00:02:10,360
L'Europe est financée par les États-Unis.

21
00:02:11,240 --> 00:02:19,660
Donc, les États-Unis, par leurs moyens
financiers, vont prendre l'hégémonie du monde.

22
00:02:20,380 --> 00:02:29,300
L'Europe sortira ruinée de ce conflit
mondial et les États-Unis, dès 1920,

23
00:02:29,500 --> 00:02:39,020
deviennent la première puissance mondiale, et
surtout le premier créancier du reste du monde.

24
00:02:41,890 --> 00:02:48,000
Si ceci se limitait à un problème
d'hégémonie, ce ne serait pas grave,

25
00:02:48,160 --> 00:02:56,120
mais en réalité, tout va se lier et le
système monétaire international

26
00:02:56,160 --> 00:03:03,540
qui avait été la garantie de l'évolution 
de l'Europe, va être lui-même anéanti.

27
00:03:03,740 --> 00:03:08,760
Le système de change de l'étalon-or va être abouti.

28
00:03:09,040 --> 00:03:17,880
Nous aurons donc à comprendre comment les
économies vont réagir dans l'entre-deux-guerres,

29
00:03:18,580 --> 00:03:23,040
et comment, dans la période
des Trente Glorieuses,

30
00:03:23,480 --> 00:03:28,980
après ces premiers conflits mondiaux,

31
00:03:29,240 --> 00:03:35,725
comment les économies
vont-elles progressivement évoluer 

32
00:03:35,875 --> 00:03:42,380
et connaître désormais une
croissance beaucoup plus ralentie.

33
00:03:43,520 --> 00:03:46,200
Nous avons donc un entre-deux-guerres

34
00:03:46,360 --> 00:03:52,340
qui est marqué par la montée en force
des économies des États-Unis,

35
00:03:52,490 --> 00:03:57,340
un redémarrage très pénible
des économies européennes,

36
00:03:57,400 --> 00:04:02,120
avec un surendettement
colossal qui les paralyse.

37
00:04:04,240 --> 00:04:08,220
L'entre-deux-guerres et la
période des Trente Glorieuses

38
00:04:08,540 --> 00:04:12,680
est une période intermédiaire importante

39
00:04:13,140 --> 00:04:16,680
pour expliquer, aujourd'hui,

40
00:04:16,700 --> 00:04:23,980
comment les économies ont dû
réagir aux dysfonctionnements

41
00:04:24,140 --> 00:04:28,540
qui se sont cumulés après les conflits mondiaux.

42
00:04:30,440 --> 00:04:35,520
On a une instabilité économique
qui va devenir déterminante,

43
00:04:35,580 --> 00:04:38,180
une instabilité macroéconomique

44
00:04:38,260 --> 00:04:44,100
qui concerne tous les secteurs et
financière dans l'entre-deux-guerres.

45
00:04:45,240 --> 00:04:50,960
Certains vont vouloir restaurer
les systèmes de change fixe,

46
00:04:51,240 --> 00:04:59,520
se souvenant bien sûr des atouts du système
monétaire international, garant de stabilité.

47
00:04:59,990 --> 00:05:08,640
C'est le cas de l'Angleterre qui chercha
à reconstruire un système d'étalon-or,

48
00:05:08,760 --> 00:05:15,500
avec ceci, les parités d'avant-guerre,
pour assurer la stabilité.

49
00:05:16,220 --> 00:05:18,460
Mais c'était une utopie.

50
00:05:18,680 --> 00:05:22,940
L'Angleterre ne pouvait pas imposer un système.

51
00:05:23,300 --> 00:05:27,680
L'Angleterre n'avait plus
l'hégémonie économique.

52
00:05:28,100 --> 00:05:31,550
Les déséquilibres commerciaux étaient tels 

53
00:05:31,875 --> 00:05:38,680
qu'une convertibilité de toutes les
monnaies en or n'avait plus de sens.

54
00:05:39,380 --> 00:05:44,300
Il fallait donc voir les choses réellement 

55
00:05:44,500 --> 00:05:52,175
et comprendre que la croissance soutenue
 du décollage du dix-neuvième siècle 

56
00:05:52,275 --> 00:05:54,170
n'était plus possible.

57
00:05:55,100 --> 00:05:59,940
La croissance mondiale n'est
pas alors sans problème.

58
00:06:01,520 --> 00:06:08,250
Elle connaît des difficultés au moment
 même où une crise gigantesque, 

59
00:06:08,475 --> 00:06:16,700
économique et surtout financière,
 vient la paralyser, la crise de 1929.

60
00:06:19,120 --> 00:06:23,940
Sans définir cette crise
et ses caractéristiques

61
00:06:24,320 --> 00:06:29,880
que nous aurons d'ailleurs l'occasion
de dévoiler dans la suite des chapitres,

62
00:06:29,960 --> 00:06:32,325
pour avoir des exemples d'analyses,

63
00:06:32,700 --> 00:06:39,500
nous pouvons simplement 
préciser que cette crise de 1929 

64
00:06:39,500 --> 00:06:46,440
a débuté par une défaillance d'une banque
européenne beaucoup trop endettée.

65
00:06:47,800 --> 00:06:55,840
Pensez, avec cette illustration de défaillance
de surendettement d'une banque européenne,

66
00:06:56,040 --> 00:07:00,560
aux problèmes contemporains
de la crise financière de 2008.

67
00:07:00,980 --> 00:07:03,700
Une comparaison sera encore utile.

68
00:07:03,840 --> 00:07:07,670
Nous reviendrons, par la suite, sur cet élément.

69
00:07:07,860 --> 00:07:15,960
La crise de 1929 met en évidence ce
dysfonctionnement dû au surendettement,

70
00:07:16,580 --> 00:07:23,400
surendettement vis-à-vis de l'hégémonie
américaine, ce qui, inévitablement,

71
00:07:23,600 --> 00:07:28,680
aura des répercussions
sur l'économie américaine.

72
00:07:29,570 --> 00:07:31,980
Inversement, en 2008.

73
00:07:32,660 --> 00:07:37,500
Avec la crise des subprimes,
nous aurons une autre analyse.

74
00:07:37,580 --> 00:07:41,820
Nous aurons, au contraire,
un surendettement américain

75
00:07:42,020 --> 00:07:45,260
qui affectera les banques européennes.

76
00:07:45,800 --> 00:07:51,120
En 1929, c'est le surendettement
d'une banque européenne

77
00:07:51,700 --> 00:08:00,280
qui effondre le système de Wall Street
et qui met en difficulté les États-Unis,

78
00:08:00,280 --> 00:08:11,340
sa place financière, qui dénonce le problème
de surendettement excessif des économies,

79
00:08:11,500 --> 00:08:16,640
et même de l'économie américaine,
c'est-à-dire des ménages américains,

80
00:08:16,640 --> 00:08:19,200
des entreprises américaines, 

81
00:08:19,325 --> 00:08:24,075
phénomène qui va se propager
 à l'économie mondiale.

82
00:08:25,310 --> 00:08:33,320
Cette mise en cause, cette instabilité,
cette crise paralyse le commerce mondial.

83
00:08:34,480 --> 00:08:40,100
Alors que nous avions une
 mondialisation axée sur le commerce,

84
00:08:40,540 --> 00:08:51,940
nous avons, après 1929, des économies qui se
figent et une paralysie du commerce mondial.

85
00:08:52,620 --> 00:08:59,180
Il s'ensuit des difficultés extrêmement
fortes pour nos économies.

86
00:08:59,420 --> 00:09:04,140
L'activité se ralentit, se dégrade.

87
00:09:04,400 --> 00:09:10,160
Les prix chutent, donc les biens ne sont
pas demandés, il n'y a pas d'argent.

88
00:09:10,460 --> 00:09:12,400
Les économies ne commercent plus.

89
00:09:13,200 --> 00:09:17,980
Quel problème peut arriver dans des économies

90
00:09:18,220 --> 00:09:21,480
qui sont tournées vers l'extérieur
et qui ne peuvent plus vendre,

91
00:09:21,740 --> 00:09:25,680
dans des économies qui n'ont
plus les moyens de fonctionner,

92
00:09:25,900 --> 00:09:30,240
dans des économies qui ne
connaissent plus de croissance,

93
00:09:30,620 --> 00:09:34,740
dans des économies où on
ne peut plus faire confiance.

94
00:09:35,670 --> 00:09:40,520
Un mal nouveau apparaît, la déflation.

95
00:09:41,180 --> 00:09:50,140
Là encore, c'est un terme économique
qui ne doit pas vous laisser indifférent,

96
00:09:50,280 --> 00:09:54,980
que nous reverrons dans la
mondialisation contemporaine.

97
00:09:55,390 --> 00:10:00,120
Cette déflation, c'est la
chute progressive des prix.

98
00:10:00,780 --> 00:10:03,440
Ça, c'est le piège des économies.

99
00:10:03,830 --> 00:10:09,900
Le Japon va devoir vaincre ce piège
contemporain pendant plus de vingt ans.

100
00:10:10,340 --> 00:10:15,520
L'Europe l'a frôlé également
sur les cinq dernières années.

101
00:10:16,400 --> 00:10:23,540
Cette déflation est caractéristique
d'un appauvrissement des nations,

102
00:10:23,720 --> 00:10:26,960
d'une dégradation des économies.

103
00:10:27,200 --> 00:10:30,320
Ce n'est pas l'inflation qui diminue.

104
00:10:30,470 --> 00:10:36,620
La déflation, c'est la chute continue des prix,
donc l'appauvrissement des économies.

105
00:10:36,800 --> 00:10:43,120
Cela veut dire qu'elle se propage partout cette
déflation, qu'elle se propage à l'économie,

106
00:10:43,340 --> 00:10:47,740
à l'international, qu'elle appauvrit les
gens qui n'ont plus de pouvoir d'achat,

107
00:10:47,860 --> 00:10:52,540
donc le chômage augmente parce
que les agents ne consomment pas,

108
00:10:52,600 --> 00:10:55,400
les entreprises ne produisent
pas, donc n'embauche pas.

109
00:10:56,000 --> 00:11:01,140
Cette crise de la mondialisation
de l'entre-deux-guerres

110
00:11:01,460 --> 00:11:04,460
va surtout être une crise de valeurs,

111
00:11:04,780 --> 00:11:12,060
un surendettement, une déflation
avec des licenciements massifs,

112
00:11:12,220 --> 00:11:17,200
donc des baisses de prix qui
aggravent les économies.

113
00:11:18,020 --> 00:11:25,880
Ces baisses de prix vont également les mettre
en difficulté pour rembourser leur dette.

114
00:11:26,030 --> 00:11:28,420
Leur monnaie n'a plus de valeur.

115
00:11:29,260 --> 00:11:35,760
Si je suis un emprunteur et que
je dois rembourser une dette

116
00:11:36,020 --> 00:11:39,200
avec une monnaie qui ne vaut plus rien,

117
00:11:39,710 --> 00:11:44,000
mes efforts de remboursement
deviennent redoutables.

118
00:11:44,540 --> 00:11:47,140
Je ne peux plus rembourser,

119
00:11:47,140 --> 00:11:52,280
et le peu de monnaie que je
détiens ne me permet même pas

120
00:11:52,420 --> 00:11:59,080
de rembourser la valeur qu'elle
représentait avant la chute des prix.

121
00:11:59,750 --> 00:12:05,820
On aura des éléments nouveaux
à prendre en considération,

122
00:12:06,100 --> 00:12:10,460
une économie qui n'est
plus tournée vers l'extérieur

123
00:12:10,460 --> 00:12:16,900
parce qu'elle produit beaucoup et qu'elle
a une capacité d'offre sur les marchés.

124
00:12:17,280 --> 00:12:23,920
Mais dans l'entre-deux-guerres, ce sont
des économies qui s'appauvrissent,

125
00:12:24,320 --> 00:12:31,700
qui se tournent sur elles-mêmes, qui
n'ont plus l'envolée du commerce,

126
00:12:31,980 --> 00:12:39,320
et surtout qui souffrent d'une
insuffisance de leur propre demande.

127
00:12:40,250 --> 00:12:48,700
Nous avons ainsi une nouvelle économie
qui va apparaître, une nouvelle réflexion.

128
00:12:49,090 --> 00:12:53,900
Ce n'est plus le libéralisme
grâce à l'offre abondante,

129
00:12:54,120 --> 00:13:01,640
mais au contraire, l'interventionnisme
du fait d'une insuffisance de la demande.

130
00:13:01,820 --> 00:13:07,300
Ça, c'est un concept fondamental,
c'est le keynésianisme.

131
00:13:08,540 --> 00:13:17,520
Keynes comprend très vite que le malaise
de l'appauvrissement de nos nations

132
00:13:17,720 --> 00:13:21,820
vient de l'insuffisance de la demande.

133
00:13:22,720 --> 00:13:29,700
Les entreprises ne produisent pas parce
que les agents ne consomment pas.

134
00:13:30,880 --> 00:13:38,300
C'est le concept de la demande
effective, concept keynésien.

135
00:13:38,980 --> 00:13:46,740
La demande effective, c'est la demande
qui est perçue par les entreprises,

136
00:13:46,980 --> 00:13:51,960
la demande telle que les
entreprises la perçoivent.

137
00:13:52,120 --> 00:13:59,540
C'est-à-dire que si je suis une entreprise
et que je constate que les agents,

138
00:13:59,980 --> 00:14:04,820
les salariés n'ont pas d'argent,
n'ont pas de pouvoir d'achat,

139
00:14:05,120 --> 00:14:08,675
alors j'anticipe qu'ils n'achèteront pas, 

140
00:14:08,875 --> 00:14:13,300
donc je considère qu'il n'y aura pas de demande.

141
00:14:13,460 --> 00:14:18,280
S'il n'y a pas de demande, pourquoi
produirais-je en tant qu'entreprise ?

142
00:14:18,720 --> 00:14:23,120
Donc, je n'ai pas besoin de produire,
je ne dois pas embaucher.

143
00:14:23,740 --> 00:14:25,940
Keynes dit qu'il y a un cercle vicieux,

144
00:14:26,200 --> 00:14:33,380
insuffisance de la demande
crée paralysie de l'économie.

145
00:14:33,850 --> 00:14:37,140
Il faut donc réagir.

146
00:14:37,720 --> 00:14:42,680
Les entreprises doivent se concurrencer.

147
00:14:43,120 --> 00:14:49,075
Il faut qu'elles réagissent, 
que progressivement, 

148
00:14:49,175 --> 00:14:55,525
elles baissent les prix pour 
que les agents puissent acheter, 

149
00:14:55,600 --> 00:14:57,225
mais ce sera difficile.

150
00:14:57,610 --> 00:15:05,040
Dans une économie en récession, en
stagnation, même si les prix baissent,

151
00:15:05,140 --> 00:15:08,620
les agents ne consomment pas.

152
00:15:09,100 --> 00:15:16,600
Keynes nous dira, on comprend alors
que la monnaie a des fonctions nouvelles.

153
00:15:16,880 --> 00:15:21,880
La monnaie, elle n'est pas
demandée que pour elle-même,

154
00:15:21,940 --> 00:15:26,320
pour faire du commerce, comme 
nous l'ont indiqué les libéraux.

155
00:15:26,680 --> 00:15:33,520
Keynes nous dit, les agents ne consomment
pas parce qu'ils ont peur en période de crise,

156
00:15:33,880 --> 00:15:40,080
donc ils vont garder de la
monnaie, ils vont thésauriser.

157
00:15:40,430 --> 00:15:49,080
Cette thésaurisation va contribuer à
entretenir la paralysie des économies.

158
00:15:49,880 --> 00:15:55,500
Il y aura donc des faillites industrielles,
mais également des faillites bancaires,

159
00:15:55,520 --> 00:15:59,460
puisqu'il n'y a plus
d'initiatives d'investissements,

160
00:15:59,540 --> 00:16:02,320
donc il n'y a plus d'emprunteurs.

161
00:16:02,420 --> 00:16:08,980
Naturellement, les banques, dans la
foulée, vont également être touchées.

162
00:16:10,100 --> 00:16:14,760
On peut donc observer,
dans cet entre-deux-guerres,

163
00:16:14,840 --> 00:16:21,560
un phénomène nouveau qui est aussi
un phénomène de mondialisation,

164
00:16:22,400 --> 00:16:31,940
la crise se généralise au monde entier
et elle se caractérise par une déflation

165
00:16:32,240 --> 00:16:40,720
et un chômage qui naturellement
s'étend au-delà de chacune des nations.

166
00:16:41,000 --> 00:16:48,380
C'est un phénomène planétaire
nouveau, des économies en difficulté,

167
00:16:48,380 --> 00:16:54,780
des fragilités héritées de la
guerre et du surendettement.

168
00:16:55,840 --> 00:17:03,440
Faut-il laisser l'évolution se faire
ainsi et l'appauvrissement s'installer,

169
00:17:04,120 --> 00:17:09,400
donc la stagnation l'emporter, ou faut-il réagir ?

170
00:17:11,500 --> 00:17:16,200
À l'opposé des libéraux
arrivent les thèses keynésiennes.

171
00:17:17,000 --> 00:17:28,200
Keynes considère que seule une intervention
de l'État va permettre de relancer l'économie.

172
00:17:28,780 --> 00:17:33,420
C'est la leçon qu'il va donc tirer de cette crise.

173
00:17:33,970 --> 00:17:44,480
Il va donc inspirer le New Deal américain
qui est mis en place en 1933 par Roosevelt.

174
00:17:46,200 --> 00:17:52,875
Ce nouvel élan, recherché 
par l'intervention de l'État, 

175
00:17:53,275 --> 00:17:58,460
est d'attribuer de nouveaux rôles économiques,

176
00:17:59,740 --> 00:18:05,620
et non pas simplement institutionnels,
à la puissance publique.

177
00:18:07,350 --> 00:18:11,720
Il en résultera une véritable
politique monétaire

178
00:18:11,900 --> 00:18:19,500
et une politique d'accompagnement
budgétaire, axées sur les dépenses publiques.

179
00:18:20,930 --> 00:18:24,560
Une politique monétaire, de quelle nature ?

180
00:18:25,700 --> 00:18:34,320
Dans ce contexte de crise, la puissance publique
doit accompagner les banques centrales

181
00:18:34,920 --> 00:18:42,280
et leur faire baisser leurs taux
directeurs, baisser les taux d'intérêt.

182
00:18:42,680 --> 00:18:43,500
Dans quel but ?

183
00:18:43,580 --> 00:18:48,380
Relancer l'activité, donc
réduire le coût de l'argent,

184
00:18:48,560 --> 00:18:56,300
réduire le coût de l'emprunt pour
motiver les entreprises à investir.

185
00:18:57,160 --> 00:19:03,780
Mais seules les entreprises ne
parviendront pas à contourner cette crise,

186
00:19:03,940 --> 00:19:05,880
à la mettre en cause.

187
00:19:06,060 --> 00:19:08,140
Il faut un accompagnement.

188
00:19:08,710 --> 00:19:16,180
L'idée de Keynes est de proposer cet
accompagnement par le budget public.

189
00:19:16,580 --> 00:19:25,880
Dans le New Deal, une politique budgétaire
axée sur les dépenses publiques est définie.

190
00:19:25,940 --> 00:19:31,800
On augmente les dépenses publiques en
menant une politique de grands travaux

191
00:19:31,980 --> 00:19:33,960
pour relancer la demande.

192
00:19:34,040 --> 00:19:36,320
On stimule la demande.

193
00:19:36,500 --> 00:19:42,180
Les grands travaux donnent du travail
aux entreprises, qui vont embaucher,

194
00:19:42,280 --> 00:19:45,500
qui vont donc distribuer du pouvoir d'achat.

195
00:19:46,480 --> 00:19:52,800
En 1936, sur la base de cette expérience,

196
00:19:53,440 --> 00:19:59,820
Keynes va donc exprimer les
logiques de l'intervention publique

197
00:20:00,000 --> 00:20:04,900
dans son célèbre ouvrage sur
la théorie générale de l'emploi,

198
00:20:05,020 --> 00:20:07,300
de l'intérêt et de la monnaie.

199
00:20:08,180 --> 00:20:13,900
On a donc ici une régulation
par les finances publiques

200
00:20:14,120 --> 00:20:18,340
tout en stimulant l'initiative privée.

201
00:20:19,970 --> 00:20:24,800
Néanmoins, est-ce que la clé
de la réussite est assurée ?

202
00:20:24,860 --> 00:20:30,080
Certes, l'activité économique
repart aux États-Unis,

203
00:20:30,500 --> 00:20:36,780
donc le New Deal a garanti
cette relance américaine.

204
00:20:37,310 --> 00:20:47,080
Mais si l'activité repart, néanmoins le
chômage se maintient jusqu'en 1940.

205
00:20:47,510 --> 00:20:56,260
On aura des difficultés sur le pouvoir d'achat,
et surtout des difficultés à retrouver,

206
00:20:56,260 --> 00:21:00,960
à renouer avec un rythme
de croissance important.

207
00:21:02,780 --> 00:21:09,440
C'est une expérience nouvelle d'accompagnement
de l'économie par l'intervention publique,

208
00:21:09,520 --> 00:21:16,480
l'État au service de l'économie,
avec des financements proposés.

209
00:21:16,820 --> 00:21:22,340
Ces financements vont s'élargir à
toutes les économies européennes

210
00:21:22,380 --> 00:21:29,300
au moment de la reconstruction, après 1945.

211
00:21:29,690 --> 00:21:32,400
Grâce à cet accompagnement,

212
00:21:32,640 --> 00:21:40,400
nos économies européennes
connaîtront une période glorieuse,

213
00:21:40,520 --> 00:21:44,880
faste de croissance, les Trente Glorieuses.

214
00:21:45,060 --> 00:21:52,500
Dans un contexte de crise, par un
accompagnement budgétaire adapté,

215
00:21:52,780 --> 00:22:00,640
tout en sollicitant l'initiative privée,
renouer avec la croissance.

216
00:22:01,510 --> 00:22:09,740
Les Trente Glorieuses en seront l'expression la
plus heureuse de ce mode d'accompagnement.

217
00:22:10,810 --> 00:22:15,640
Les Trente Glorieuses, avec un
nouveau système monétaire,

218
00:22:15,720 --> 00:22:21,200
non plus le système monétaire
 international d'étalon-or stable,

219
00:22:21,300 --> 00:22:26,720
mais le système d'étalon de change or.

220
00:22:27,460 --> 00:22:37,660
On a vu que nous avions, au dix-neuvième, un
système de change qui était fixe, donc stable.

221
00:22:37,920 --> 00:22:47,060
Désormais, au moment où l'État accompagne
l'économie avec des budgets adaptés,

222
00:22:47,100 --> 00:22:52,620
de nouveaux accords
internationaux vont être proposés,

223
00:22:52,690 --> 00:22:59,900
ce sont les accords de Bretton Woods,
c'est-à-dire l'étalon de change or,

224
00:22:59,980 --> 00:23:10,300
un système nouveau qui va donner un
avantage supranational aux États-Unis,

225
00:23:11,280 --> 00:23:15,760
qui va conforter l'hégémonie américaine.

226
00:23:17,260 --> 00:23:18,720
Quels sont ses fondements ?

227
00:23:19,480 --> 00:23:27,460
Chaque banque centrale doit agir
pour stabiliser la parité de sa monnaie,

228
00:23:27,780 --> 00:23:31,860
non pas avec une autre, mais
uniquement avec le dollar.

229
00:23:33,920 --> 00:23:38,540
Ce qui va devenir déterminant,
c'est la monnaie américaine.

230
00:23:38,930 --> 00:23:43,000
Dans le système de change or,

231
00:23:43,040 --> 00:23:51,420
chaque monnaie doit se stabiliser par rapport
au dollar, et seul le dollar est convertible en or.

232
00:23:52,040 --> 00:23:56,280
On est passé d'un système du SMI

233
00:23:56,280 --> 00:24:00,480
où toutes les monnaies
étaient convertibles en or,

234
00:24:00,560 --> 00:24:07,160
où chaque monnaie était définie
de manière égale et stable

235
00:24:07,500 --> 00:24:11,220
par rapport à une seule valeur de référence, l'or,

236
00:24:12,180 --> 00:24:17,640
à un nouveau système désormais,
un système de change or

237
00:24:17,980 --> 00:24:24,220
où seule une monnaie doit être
convertible en or, c'est le dollar,

238
00:24:24,780 --> 00:24:31,240
et où toutes les autres monnaies
n'ont plus à se reconvertir en or,

239
00:24:31,320 --> 00:24:37,220
mais doivent se maintenir par rapport à
une seule valeur de référence, le dollar.

240
00:24:37,690 --> 00:24:42,940
On peut donc considérer 
que les États-Unis ont gagné,

241
00:24:43,060 --> 00:24:46,620
c'est leur monnaie qui devient
la monnaie internationale.

242
00:24:47,680 --> 00:24:56,540
Le dollar était censé être convertible
en or, autour de 35 dollars l'once.

243
00:24:56,980 --> 00:25:01,640
Ce système était donc d'emblée asymétrique,

244
00:25:01,900 --> 00:25:09,320
c'est-à-dire un immense avantage aux
États-Unis et les autres économies qui suivent,

245
00:25:09,360 --> 00:25:11,180
qui étaient donc soumises.

246
00:25:12,290 --> 00:25:15,260
Un système qui a ses propres limites,

247
00:25:15,660 --> 00:25:26,960
mais un système qui permet au dollar d'être
la grande monnaie de réserve, la devise clé,

248
00:25:27,460 --> 00:25:32,680
donc une monnaie extrêmement puissante,

249
00:25:32,780 --> 00:25:38,880
une monnaie qui, finalement,
s'imposera dans tout le monde,

250
00:25:39,100 --> 00:25:45,725
mais avec aussi des 
effets que l'on peut redouter

251
00:25:45,850 --> 00:25:51,700
puisque le monde sera inondé de dollars.