1 00:00:07,620 --> 00:00:11,780 Bonjour à tous et bienvenue à ce cours sur le circuit keynésien. 2 00:00:12,960 --> 00:00:16,530 Nous sommes toujours dans le chapitre 2, l'analyse keynésienne, 3 00:00:17,100 --> 00:00:20,710 et nous abordons ici, en section 3, le circuit keynésien. 4 00:00:22,680 --> 00:00:27,510 Contrairement à l'analyse néoclassique qui partait des actions individuelles 5 00:00:28,170 --> 00:00:32,970 et étudiait leurs interactions sur les marchés, l'analyse keynésienne 6 00:00:33,180 --> 00:00:39,600 s'intéresse directement à des grandes variables économiques fondamentales. 7 00:00:41,040 --> 00:00:45,960 Elle insiste sur leurs interdépendances au sein du circuit économique. 8 00:00:47,550 --> 00:00:52,050 Nous allons développer ici l'analyse en termes de circuit keynésien. 9 00:00:53,490 --> 00:00:56,490 Tout d'abord en I : qu'est-ce qu'un circuit ? 10 00:00:58,500 --> 00:01:03,030 Un circuit économique peut se définir comme une représentation simplifiée 11 00:01:03,230 --> 00:01:08,820 de l'activité économique mettant en évidence des flux monétaires 12 00:01:09,510 --> 00:01:14,340 et des flux réels entre les principaux agrégats de l'économie, 13 00:01:14,940 --> 00:01:18,960 comme par exemple la production nationale, la consommation nationale, 14 00:01:19,160 --> 00:01:19,980 l'investissement. 15 00:01:22,180 --> 00:01:24,670 L'analyse en termes de circuit n'est pas nouvelle. 16 00:01:25,810 --> 00:01:29,620 Elle apparaît déjà chez Quesnay, avec son Tableau économique qui 17 00:01:29,820 --> 00:01:34,360 mettait en exergue un double mouvement entre richesse et monnaie, 18 00:01:35,230 --> 00:01:38,860 ainsi que les interdépendances au sein de ces trois classes, 19 00:01:39,060 --> 00:01:39,820 que nous avions étudiées. 20 00:01:41,690 --> 00:01:44,980 Un peu plus tard, la loi des débouchés de Jean-Baptiste Say, 21 00:01:45,710 --> 00:01:50,270 soulignant que l'offre fait la demande, peut se voir également comme une 22 00:01:50,470 --> 00:01:52,320 analyse en termes de circuits. 23 00:01:53,460 --> 00:01:57,390 Cependant, en raison de l'absence de problèmes d'équilibre, 24 00:01:57,990 --> 00:02:01,110 les classiques ne développèrent pas cette approche. 25 00:02:03,250 --> 00:02:08,530 Les néoclassiques en particulier lui préférèrent une approche en 26 00:02:08,730 --> 00:02:13,240 termes de marché qui s'équilibre grâce à la flexibilité des prix. 27 00:02:14,710 --> 00:02:20,740 Ces marchés étaient élaborés à partir du comportement microéconomique 28 00:02:20,940 --> 00:02:22,150 des agents économiques. 29 00:02:24,940 --> 00:02:29,140 Au contraire, Keynes fait reposer toute son étude sur une analyse 30 00:02:29,340 --> 00:02:30,550 en termes de circuits. 31 00:02:32,350 --> 00:02:35,110 II donc : le circuit keynésien. 32 00:02:37,590 --> 00:02:42,000 Nous allons décrire le circuit keynésien en reprenant tous les 33 00:02:42,200 --> 00:02:44,660 concepts étudiés dans la section précédente. 34 00:02:47,630 --> 00:02:51,740 Pour comprendre le circuit keynésien, il faut partir de la sphère monétaire. 35 00:02:53,570 --> 00:02:58,310 Dans cette sphère, d'une part les individus ont une demande de monnaie 36 00:02:58,510 --> 00:03:03,360 pour motif de transaction, de précaution, de spéculation. 37 00:03:04,480 --> 00:03:06,290 Elle est croissante avec le revenu. 38 00:03:06,560 --> 00:03:09,830 Elle est décroissante avec le taux d'intérêt. 39 00:03:12,160 --> 00:03:16,960 D'autre part, on a une offre de monnaie qui est fixée par les autorités 40 00:03:17,160 --> 00:03:17,920 monétaires. 41 00:03:18,740 --> 00:03:22,270 Et comme on l'a déjà dit, la confrontation entre l'offre 42 00:03:22,470 --> 00:03:28,900 de monnaie avec la demande de monnaie permet de déterminer le taux d'intérêt 43 00:03:29,100 --> 00:03:29,860 d'équilibre. 44 00:03:31,730 --> 00:03:36,260 Ce taux d'intérêt est fondamental parce que c'est lui qui assure 45 00:03:36,460 --> 00:03:39,530 la liaison entre la sphère monétaire et la sphère réelle. 46 00:03:42,420 --> 00:03:43,540 Allons dans la sphère réelle. 47 00:03:45,450 --> 00:03:48,570 Dans la sphère réelle, on va d'abord s'intéresser à la 48 00:03:48,770 --> 00:03:51,000 demande globale de biens et services. 49 00:03:53,130 --> 00:03:56,580 Cette demande est issue de la consommation et de l'investissement. 50 00:03:58,360 --> 00:04:00,800 La consommation provient du revenu national. 51 00:04:01,390 --> 00:04:02,920 C'est la loi psychologique fondamentale. 52 00:04:04,110 --> 00:04:07,810 Et l'investissement est déterminé par le taux d'intérêt qui a été 53 00:04:08,010 --> 00:04:09,250 formé dans la sphère monétaire. 54 00:04:12,050 --> 00:04:16,100 Keynes vivait à un moment de fort repli des économies sur elles-mêmes 55 00:04:17,050 --> 00:04:20,870 donc son raisonnement s'effectue dans le cadre d'une économie fermée, 56 00:04:21,160 --> 00:04:25,100 et c'est pourquoi on ne tient pas compte, dans son raisonnement, 57 00:04:25,300 --> 00:04:29,300 des relations économiques avec les autres pays, et en particulier 58 00:04:29,500 --> 00:04:32,480 on ne s'intéresse pas aux exportations et aux importations. 59 00:04:34,790 --> 00:04:39,440 Le niveau de la demande globale permet aux entrepreneurs de prévoir 60 00:04:39,640 --> 00:04:40,610 la demande de demain. 61 00:04:42,140 --> 00:04:45,250 En fonction de leurs anticipations de recettes et de coûts, 62 00:04:46,100 --> 00:04:51,180 ils décident de répondre à une partie de la demande qu'ils anticipent. 63 00:04:51,410 --> 00:04:53,360 C'est ce que l'on appelle la demande effective. 64 00:04:55,280 --> 00:05:00,050 La demande effective permet aux entrepreneurs de décider du niveau 65 00:05:00,250 --> 00:05:04,100 de leur production en vertu de l'application du principe : 66 00:05:04,460 --> 00:05:06,230 la demande fait l'offre. 67 00:05:08,110 --> 00:05:12,460 Une fois le niveau de production décidé, les entrepreneurs choisissent 68 00:05:12,660 --> 00:05:14,110 alors leur niveau d'emploi. 69 00:05:15,650 --> 00:05:17,850 Et que se passe-t-il sur le marché du travail exactement ? 70 00:05:18,890 --> 00:05:21,630 Eh bien il ne fonctionne pas comme un véritable marché. 71 00:05:22,890 --> 00:05:25,860 Côté demande de travail, les entrepreneurs embauchent un 72 00:05:26,060 --> 00:05:30,090 certain nombre de travailleurs, non pas en fonction du prix du travail, 73 00:05:30,290 --> 00:05:33,390 le salaire, mais en fonction de la demande effective. 74 00:05:35,160 --> 00:05:40,020 Côté offre, les travailleurs sont victimes de ce que l'on appelle 75 00:05:40,220 --> 00:05:43,830 l'illusion monétaire, c'est-à-dire qu'ils ne connaissent 76 00:05:44,030 --> 00:05:49,110 pas véritablement le niveau général des prix, l'inflation ou leur pouvoir 77 00:05:49,310 --> 00:05:50,070 d'achat. 78 00:05:51,260 --> 00:05:55,290 En fait, la seule chose qu'ils regardent, c'est le niveau de leur 79 00:05:55,490 --> 00:06:00,720 salaire nominal, c'est-à-dire en fait ce qu'ils vont voir en regardant 80 00:06:00,920 --> 00:06:01,680 leur fiche de paye. 81 00:06:03,210 --> 00:06:06,910 Or ce salaire nominal est rigide à la baisse. 82 00:06:08,340 --> 00:06:12,910 Keynes constate en effet qu'au XXème siècle, le syndicalisme s'oppose 83 00:06:13,390 --> 00:06:16,060 beaucoup à la baisse des salaires nominaux. 84 00:06:17,940 --> 00:06:20,760 Un ajustement par les salaires est donc impossible. 85 00:06:21,960 --> 00:06:27,630 L'ajustement va donc se faire par les quantités, induisant la possibilité 86 00:06:27,830 --> 00:06:28,830 d'un équilibre de sous-emploi. 87 00:06:29,970 --> 00:06:31,920 En d'autres termes, on va avoir du chômage. 88 00:06:34,290 --> 00:06:38,850 En somme, dès lors que la demande effective est insuffisante, 89 00:06:39,810 --> 00:06:42,770 les travailleurs ne sont pas forcément employés. 90 00:06:44,030 --> 00:06:46,910 C'est pourquoi du chômage involontaire apparaît. 91 00:06:49,400 --> 00:06:54,140 L'ensemble des rémunérations perçues par les travailleurs constitue 92 00:06:54,340 --> 00:06:55,490 le revenu national. 93 00:06:57,160 --> 00:06:59,740 On voit dès lors apparaître un circuit économique. 94 00:06:59,940 --> 00:07:05,440 En effet, ce revenu national influence les décisions de consommation des 95 00:07:05,640 --> 00:07:12,040 individus, ce revenu national influence également la demande de monnaie 96 00:07:12,240 --> 00:07:18,040 pour motif de transaction et de précaution dans la sphère monétaire. 97 00:07:21,950 --> 00:07:26,060 Étudions à présent en II les conséquences de cette analyse. 98 00:07:28,330 --> 00:07:30,970 L'analyse keynésienne, en termes de circuit, 99 00:07:31,170 --> 00:07:32,560 est très novatrice. 100 00:07:34,420 --> 00:07:38,220 Elle diffère radicalement de l'analyse néoclassique pour plusieurs raisons. 101 00:07:40,420 --> 00:07:43,690 Elle s'éloigne tout d'abord de l'analyse en termes de marché à 102 00:07:43,890 --> 00:07:45,040 l'équilibre des néoclassiques. 103 00:07:46,240 --> 00:07:49,600 Comme on vient de le voir, le marché des biens et services 104 00:07:49,800 --> 00:07:54,100 ainsi que le marché du travail sont loin de fonctionner parfaitement 105 00:07:54,430 --> 00:07:58,930 au sens classique du terme, en raison du rôle central des 106 00:07:59,130 --> 00:08:03,100 entrepreneurs qui décident unilatéralement de leur production 107 00:08:03,300 --> 00:08:04,060 et de leur embauche. 108 00:08:05,650 --> 00:08:08,020 Les prix et les salaires n'étant pas parfaitement flexibles, 109 00:08:08,410 --> 00:08:12,190 les ajustements se font par les quantités, rendant le chômage 110 00:08:12,390 --> 00:08:17,130 involontaire possible, alors que pour les néoclassiques, 111 00:08:17,420 --> 00:08:21,340 eh bien je vous le rappelle, seul le chômage volontaire était 112 00:08:21,540 --> 00:08:22,300 possible. 113 00:08:24,540 --> 00:08:29,610 L'ordre même de détermination des variables était inversé entre l'analyse 114 00:08:29,810 --> 00:08:31,950 keynésienne et l'analyse néoclassique. 115 00:08:33,780 --> 00:08:36,510 Chez les néoclassiques, tout partait du marché du travail. 116 00:08:37,570 --> 00:08:41,830 L'équilibre sur ce marché qui résultait de la parfaite flexibilité des 117 00:08:42,030 --> 00:08:46,210 salaires réels déterminait le niveau de production et le niveau de revenu, 118 00:08:47,310 --> 00:08:49,960 et toutes les autres variables de l'économie s'en déduisaient. 119 00:08:51,640 --> 00:08:56,110 Au contraire, dans l'analyse keynésienne, le raisonnement est 120 00:08:56,310 --> 00:08:57,070 inversé. 121 00:08:58,630 --> 00:09:02,800 Le niveau d'embauche dépend du niveau de production et d'emplois 122 00:09:03,000 --> 00:09:04,420 décidé par les entrepreneurs. 123 00:09:06,080 --> 00:09:10,760 Si la demande effective est insuffisante, il y a alors du chômage 124 00:09:11,010 --> 00:09:11,770 involontaire. 125 00:09:13,810 --> 00:09:16,510 La conséquence de ce scénario, eh bien c'est qu'une économie de 126 00:09:16,710 --> 00:09:22,030 marché ne garantit en aucun cas le plein emploi dans l'économie 127 00:09:22,330 --> 00:09:23,090 keynésienne. 128 00:09:24,580 --> 00:09:27,430 Il peut alors y avoir des dynamiques vertueuses. 129 00:09:28,470 --> 00:09:31,920 L'économie se porte bien, les agents économiques consomment, 130 00:09:32,370 --> 00:09:36,960 investissent, les perspectives de ventes conduisent les entrepreneurs 131 00:09:37,160 --> 00:09:38,830 à produire davantage et à embaucher. 132 00:09:39,780 --> 00:09:45,300 Les revenus distribués sont importants et permettent un accroissement 133 00:09:45,500 --> 00:09:50,940 de la demande globale qui se répercute alors sur une production et une 134 00:09:51,140 --> 00:09:52,870 embauche encore plus importantes. 135 00:09:54,840 --> 00:09:59,760 Cependant, lorsque la conjoncture économique devient mauvaise, 136 00:10:00,810 --> 00:10:03,210 la dynamique de la récession peut s'installer. 137 00:10:04,320 --> 00:10:10,980 Faute de débouchés, les entreprises n'emploient plus, elles licencient, 138 00:10:11,610 --> 00:10:15,480 ce qui réduit le revenu des ménages et déprime leur demande. 139 00:10:16,710 --> 00:10:19,290 Les entreprises anticipent alors des baisses de ventes, 140 00:10:19,820 --> 00:10:23,880 elles diminuent d'autant leurs embauches, la consommation et 141 00:10:24,080 --> 00:10:25,530 l'investissement s'affaiblissent. 142 00:10:26,530 --> 00:10:32,530 Dans ce scénario, il n'existe pas de mécanismes régulateurs automatiques 143 00:10:32,950 --> 00:10:36,720 permettant d'enrayer la dynamique récessionniste. 144 00:10:37,800 --> 00:10:43,390 Keynes remet ici en doute la croyance classique des capacités d'ajustement 145 00:10:43,590 --> 00:10:48,850 automatique d'une économie de marché et l'idée que la seule poursuite 146 00:10:49,050 --> 00:10:53,630 de l'intérêt individuel débouche sur l'intérêt général. 147 00:10:56,070 --> 00:10:56,830 Que faire alors ? 148 00:10:57,840 --> 00:11:04,080 Keynes ne revendique pas le dépassement du capitalisme, mais il souligne 149 00:11:04,280 --> 00:11:06,600 l'importance de l'intervention de l'État. 150 00:11:08,670 --> 00:11:13,650 Lui seul peut, par le biais d'une politique de régulation, 151 00:11:14,460 --> 00:11:20,280 sortir l'économie de la spirale récessionniste dans laquelle elle 152 00:11:20,480 --> 00:11:24,360 peut être plongée, et c'est ce que nous allons étudier dans la 153 00:11:24,560 --> 00:11:25,320 section suivante.