1
00:00:07,620 --> 00:00:11,780
Bonjour à tous et bienvenue à ce
cours sur le circuit keynésien.

2
00:00:12,960 --> 00:00:16,530
Nous sommes toujours dans le chapitre
2, l'analyse keynésienne,

3
00:00:17,100 --> 00:00:20,710
et nous abordons ici,
en section 3, le circuit keynésien.

4
00:00:22,680 --> 00:00:27,510
Contrairement à l'analyse néoclassique
qui partait des actions individuelles

5
00:00:28,170 --> 00:00:32,970
et étudiait leurs interactions
sur les marchés, l'analyse keynésienne

6
00:00:33,180 --> 00:00:39,600
s'intéresse directement à des grandes
variables économiques fondamentales.

7
00:00:41,040 --> 00:00:45,960
Elle insiste sur leurs interdépendances
au sein du circuit économique.

8
00:00:47,550 --> 00:00:52,050
Nous allons développer ici l'analyse
en termes de circuit keynésien.

9
00:00:53,490 --> 00:00:56,490
Tout d'abord en I : qu'est-ce qu'un
circuit ?

10
00:00:58,500 --> 00:01:03,030
Un circuit économique peut se définir
comme une représentation simplifiée

11
00:01:03,230 --> 00:01:08,820
de l'activité économique mettant
en évidence des flux monétaires

12
00:01:09,510 --> 00:01:14,340
et des flux réels entre les principaux
agrégats de l'économie,

13
00:01:14,940 --> 00:01:18,960
comme par exemple la production
nationale, la consommation nationale,

14
00:01:19,160 --> 00:01:19,980
l'investissement.

15
00:01:22,180 --> 00:01:24,670
L'analyse en termes de circuit
n'est pas nouvelle.

16
00:01:25,810 --> 00:01:29,620
Elle apparaît déjà chez Quesnay,
avec son Tableau économique qui

17
00:01:29,820 --> 00:01:34,360
mettait en exergue un double mouvement
entre richesse et monnaie,

18
00:01:35,230 --> 00:01:38,860
ainsi que les interdépendances
au sein de ces trois classes,

19
00:01:39,060 --> 00:01:39,820
que nous avions étudiées.

20
00:01:41,690 --> 00:01:44,980
Un peu plus tard, la loi des débouchés
de Jean-Baptiste Say,

21
00:01:45,710 --> 00:01:50,270
soulignant que l'offre fait la demande,
peut se voir également comme une

22
00:01:50,470 --> 00:01:52,320
analyse en termes de circuits.

23
00:01:53,460 --> 00:01:57,390
Cependant, en raison de l'absence
de problèmes d'équilibre,

24
00:01:57,990 --> 00:02:01,110
les classiques ne développèrent
pas cette approche.

25
00:02:03,250 --> 00:02:08,530
Les néoclassiques en particulier
lui préférèrent une approche en

26
00:02:08,730 --> 00:02:13,240
termes de marché qui s'équilibre
grâce à la flexibilité des prix.

27
00:02:14,710 --> 00:02:20,740
Ces marchés étaient élaborés à
partir du comportement microéconomique

28
00:02:20,940 --> 00:02:22,150
des agents économiques.

29
00:02:24,940 --> 00:02:29,140
Au contraire, Keynes fait reposer
toute son étude sur une analyse

30
00:02:29,340 --> 00:02:30,550
en termes de circuits.

31
00:02:32,350 --> 00:02:35,110
II donc : le circuit keynésien.

32
00:02:37,590 --> 00:02:42,000
Nous allons décrire le circuit
keynésien en reprenant tous les

33
00:02:42,200 --> 00:02:44,660
concepts étudiés dans la section
précédente.

34
00:02:47,630 --> 00:02:51,740
Pour comprendre le circuit keynésien,
il faut partir de la sphère monétaire.

35
00:02:53,570 --> 00:02:58,310
Dans cette sphère, d'une part les
individus ont une demande de monnaie

36
00:02:58,510 --> 00:03:03,360
pour motif de transaction,
de précaution, de spéculation.

37
00:03:04,480 --> 00:03:06,290
Elle est croissante avec le revenu.

38
00:03:06,560 --> 00:03:09,830
Elle est décroissante avec le taux
d'intérêt.

39
00:03:12,160 --> 00:03:16,960
D'autre part, on a une offre de
monnaie qui est fixée par les autorités

40
00:03:17,160 --> 00:03:17,920
monétaires.

41
00:03:18,740 --> 00:03:22,270
Et comme on l'a déjà dit,
la confrontation entre l'offre

42
00:03:22,470 --> 00:03:28,900
de monnaie avec la demande de monnaie
permet de déterminer le taux d'intérêt

43
00:03:29,100 --> 00:03:29,860
d'équilibre.

44
00:03:31,730 --> 00:03:36,260
Ce taux d'intérêt est fondamental
parce que c'est lui qui assure

45
00:03:36,460 --> 00:03:39,530
la liaison entre la sphère monétaire
et la sphère réelle.

46
00:03:42,420 --> 00:03:43,540
Allons dans la sphère réelle.

47
00:03:45,450 --> 00:03:48,570
Dans la sphère réelle,
on va d'abord s'intéresser à la

48
00:03:48,770 --> 00:03:51,000
demande globale de biens et services.

49
00:03:53,130 --> 00:03:56,580
Cette demande est issue de la
consommation et de l'investissement.

50
00:03:58,360 --> 00:04:00,800
La consommation provient du revenu
national.

51
00:04:01,390 --> 00:04:02,920
C'est la loi psychologique
fondamentale.

52
00:04:04,110 --> 00:04:07,810
Et l'investissement est déterminé
par le taux d'intérêt qui a été

53
00:04:08,010 --> 00:04:09,250
formé dans la sphère monétaire.

54
00:04:12,050 --> 00:04:16,100
Keynes vivait à un moment de fort
repli des économies sur elles-mêmes

55
00:04:17,050 --> 00:04:20,870
donc son raisonnement s'effectue
dans le cadre d'une économie fermée,

56
00:04:21,160 --> 00:04:25,100
et c'est pourquoi on ne tient pas
compte, dans son raisonnement,

57
00:04:25,300 --> 00:04:29,300
des relations économiques avec
les autres pays, et en particulier

58
00:04:29,500 --> 00:04:32,480
on ne s'intéresse pas aux exportations
et aux importations.

59
00:04:34,790 --> 00:04:39,440
Le niveau de la demande globale
permet aux entrepreneurs de prévoir

60
00:04:39,640 --> 00:04:40,610
la demande de demain.

61
00:04:42,140 --> 00:04:45,250
En fonction de leurs anticipations
de recettes et de coûts,

62
00:04:46,100 --> 00:04:51,180
ils décident de répondre à une
partie de la demande qu'ils anticipent.

63
00:04:51,410 --> 00:04:53,360
C'est ce que l'on appelle la demande
effective.

64
00:04:55,280 --> 00:05:00,050
La demande effective permet aux
entrepreneurs de décider du niveau

65
00:05:00,250 --> 00:05:04,100
de leur production en vertu de
l'application du principe :

66
00:05:04,460 --> 00:05:06,230
la demande fait l'offre.

67
00:05:08,110 --> 00:05:12,460
Une fois le niveau de production
décidé, les entrepreneurs choisissent

68
00:05:12,660 --> 00:05:14,110
alors leur niveau d'emploi.

69
00:05:15,650 --> 00:05:17,850
Et que se passe-t-il sur le marché
du travail exactement ?

70
00:05:18,890 --> 00:05:21,630
Eh bien il ne fonctionne pas comme
un véritable marché.

71
00:05:22,890 --> 00:05:25,860
Côté demande de travail,
les entrepreneurs embauchent un

72
00:05:26,060 --> 00:05:30,090
certain nombre de travailleurs,
non pas en fonction du prix du travail,

73
00:05:30,290 --> 00:05:33,390
le salaire, mais en fonction de
la demande effective.

74
00:05:35,160 --> 00:05:40,020
Côté offre, les travailleurs sont
victimes de ce que l'on appelle

75
00:05:40,220 --> 00:05:43,830
l'illusion monétaire,
c'est-à-dire qu'ils ne connaissent

76
00:05:44,030 --> 00:05:49,110
pas véritablement le niveau général
des prix, l'inflation ou leur pouvoir

77
00:05:49,310 --> 00:05:50,070
d'achat.

78
00:05:51,260 --> 00:05:55,290
En fait, la seule chose qu'ils
regardent, c'est le niveau de leur

79
00:05:55,490 --> 00:06:00,720
salaire nominal, c'est-à-dire en
fait ce qu'ils vont voir en regardant

80
00:06:00,920 --> 00:06:01,680
leur fiche de paye.

81
00:06:03,210 --> 00:06:06,910
Or ce salaire nominal est rigide
à la baisse.

82
00:06:08,340 --> 00:06:12,910
Keynes constate en effet qu'au
XXème siècle, le syndicalisme s'oppose

83
00:06:13,390 --> 00:06:16,060
beaucoup à la baisse des salaires
nominaux.

84
00:06:17,940 --> 00:06:20,760
Un ajustement par les salaires
est donc impossible.

85
00:06:21,960 --> 00:06:27,630
L'ajustement va donc se faire par
les quantités, induisant la possibilité

86
00:06:27,830 --> 00:06:28,830
d'un équilibre de sous-emploi.

87
00:06:29,970 --> 00:06:31,920
En d'autres termes, on va avoir
du chômage.

88
00:06:34,290 --> 00:06:38,850
En somme, dès lors que la demande
effective est insuffisante,

89
00:06:39,810 --> 00:06:42,770
les travailleurs ne sont pas forcément
employés.

90
00:06:44,030 --> 00:06:46,910
C'est pourquoi du chômage involontaire
apparaît.

91
00:06:49,400 --> 00:06:54,140
L'ensemble des rémunérations perçues
par les travailleurs constitue

92
00:06:54,340 --> 00:06:55,490
le revenu national.

93
00:06:57,160 --> 00:06:59,740
On voit dès lors apparaître un
circuit économique.

94
00:06:59,940 --> 00:07:05,440
En effet, ce revenu national influence
les décisions de consommation des

95
00:07:05,640 --> 00:07:12,040
individus, ce revenu national influence
également la demande de monnaie

96
00:07:12,240 --> 00:07:18,040
pour motif de transaction et de
précaution dans la sphère monétaire.

97
00:07:21,950 --> 00:07:26,060
Étudions à présent en II les
conséquences de cette analyse.

98
00:07:28,330 --> 00:07:30,970
L'analyse keynésienne,
en termes de circuit,

99
00:07:31,170 --> 00:07:32,560
est très novatrice.

100
00:07:34,420 --> 00:07:38,220
Elle diffère radicalement de l'analyse
néoclassique pour plusieurs raisons.

101
00:07:40,420 --> 00:07:43,690
Elle s'éloigne tout d'abord de
l'analyse en termes de marché à

102
00:07:43,890 --> 00:07:45,040
l'équilibre des néoclassiques.

103
00:07:46,240 --> 00:07:49,600
Comme on vient de le voir,
le marché des biens et services

104
00:07:49,800 --> 00:07:54,100
ainsi que le marché du travail
sont loin de fonctionner parfaitement

105
00:07:54,430 --> 00:07:58,930
au sens classique du terme,
en raison du rôle central des

106
00:07:59,130 --> 00:08:03,100
entrepreneurs qui décident
unilatéralement de leur production

107
00:08:03,300 --> 00:08:04,060
et de leur embauche.

108
00:08:05,650 --> 00:08:08,020
Les prix et les salaires n'étant
pas parfaitement flexibles,

109
00:08:08,410 --> 00:08:12,190
les ajustements se font par les
quantités, rendant le chômage

110
00:08:12,390 --> 00:08:17,130
involontaire possible,
alors que pour les néoclassiques,

111
00:08:17,420 --> 00:08:21,340
eh bien je vous le rappelle,
seul le chômage volontaire était

112
00:08:21,540 --> 00:08:22,300
possible.

113
00:08:24,540 --> 00:08:29,610
L'ordre même de détermination des
variables était inversé entre l'analyse

114
00:08:29,810 --> 00:08:31,950
keynésienne et l'analyse néoclassique.

115
00:08:33,780 --> 00:08:36,510
Chez les néoclassiques,
tout partait du marché du travail.

116
00:08:37,570 --> 00:08:41,830
L'équilibre sur ce marché qui résultait
de la parfaite flexibilité des

117
00:08:42,030 --> 00:08:46,210
salaires réels déterminait le niveau
de production et le niveau de revenu,

118
00:08:47,310 --> 00:08:49,960
et toutes les autres variables
de l'économie s'en déduisaient.

119
00:08:51,640 --> 00:08:56,110
Au contraire, dans l'analyse
keynésienne, le raisonnement est

120
00:08:56,310 --> 00:08:57,070
inversé.

121
00:08:58,630 --> 00:09:02,800
Le niveau d'embauche dépend du
niveau de production et d'emplois

122
00:09:03,000 --> 00:09:04,420
décidé par les entrepreneurs.

123
00:09:06,080 --> 00:09:10,760
Si la demande effective est
insuffisante, il y a alors du chômage

124
00:09:11,010 --> 00:09:11,770
involontaire.

125
00:09:13,810 --> 00:09:16,510
La conséquence de ce scénario,
eh bien c'est qu'une économie de

126
00:09:16,710 --> 00:09:22,030
marché ne garantit en aucun cas
le plein emploi dans l'économie

127
00:09:22,330 --> 00:09:23,090
keynésienne.

128
00:09:24,580 --> 00:09:27,430
Il peut alors y avoir des dynamiques
vertueuses.

129
00:09:28,470 --> 00:09:31,920
L'économie se porte bien,
les agents économiques consomment,

130
00:09:32,370 --> 00:09:36,960
investissent, les perspectives
de ventes conduisent les entrepreneurs

131
00:09:37,160 --> 00:09:38,830
à produire davantage et à embaucher.

132
00:09:39,780 --> 00:09:45,300
Les revenus distribués sont importants
et permettent un accroissement

133
00:09:45,500 --> 00:09:50,940
de la demande globale qui se répercute
alors sur une production et une

134
00:09:51,140 --> 00:09:52,870
embauche encore plus importantes.

135
00:09:54,840 --> 00:09:59,760
Cependant, lorsque la conjoncture
économique devient mauvaise,

136
00:10:00,810 --> 00:10:03,210
la dynamique de la récession peut
s'installer.

137
00:10:04,320 --> 00:10:10,980
Faute de débouchés, les entreprises
n'emploient plus, elles licencient,

138
00:10:11,610 --> 00:10:15,480
ce qui réduit le revenu des ménages
et déprime leur demande.

139
00:10:16,710 --> 00:10:19,290
Les entreprises anticipent alors
des baisses de ventes,

140
00:10:19,820 --> 00:10:23,880
elles diminuent d'autant leurs
embauches, la consommation et

141
00:10:24,080 --> 00:10:25,530
l'investissement s'affaiblissent.

142
00:10:26,530 --> 00:10:32,530
Dans ce scénario, il n'existe pas
de mécanismes régulateurs automatiques

143
00:10:32,950 --> 00:10:36,720
permettant d'enrayer la dynamique
récessionniste.

144
00:10:37,800 --> 00:10:43,390
Keynes remet ici en doute la croyance
classique des capacités d'ajustement

145
00:10:43,590 --> 00:10:48,850
automatique d'une économie de marché
et l'idée que la seule poursuite

146
00:10:49,050 --> 00:10:53,630
de l'intérêt individuel débouche
sur l'intérêt général.

147
00:10:56,070 --> 00:10:56,830
Que faire alors ?

148
00:10:57,840 --> 00:11:04,080
Keynes ne revendique pas le dépassement
du capitalisme, mais il souligne

149
00:11:04,280 --> 00:11:06,600
l'importance de l'intervention
de l'État.

150
00:11:08,670 --> 00:11:13,650
Lui seul peut, par le biais d'une
politique de régulation,

151
00:11:14,460 --> 00:11:20,280
sortir l'économie de la spirale
récessionniste dans laquelle elle

152
00:11:20,480 --> 00:11:24,360
peut être plongée, et c'est ce
que nous allons étudier dans la

153
00:11:24,560 --> 00:11:25,320
section suivante.